Rétrospectivement: le 3 janvier 2022, le « tour de la grande finance » a commencé. L’ensemble du marché a recommandé la « grande finance » (Banque, immobilier), l’immobilier et les banques, se classant parmi les trois premiers sur la liste des gains du premier trimestre. Dans la semaine des décisions clés du 24 avril, l’indice composite de Shanghai a rebondi de près de 400 points au cours des plus d’un mois suivants, soulignant qu’il chérissait le « temps bon marché » dans la zone inférieure actuelle.
À l’avenir, sous l’effet de l’assouplissement monétaire, de la catalyse des politiques et de l’amélioration de l’appétit de risque, le marché a rebondi de près de deux mois et est entré dans la période de vérification des résultats et des données. Avant cela, soit une politique plus favorable (comme l’assouplissement monétaire, l’assouplissement immobilier, etc.), soit une meilleure validation des données (les résultats médians et la reprise économique sont meilleurs que prévu), ce qui pousse le marché à monter à nouveau, sinon le taux approximatif du marché semble osciller. Du point de vue de l’opportunité, il est suggéré que les investisseurs optimisent la structure, augmentent la participation dans les grandes banques (banques, chaînes immobilières) et que les capitaux à long terme ou les puces de position de clôture puissent être ajoutés aux actifs de base des consommateurs.
En ce qui concerne la « grande finance » (Banque, chaîne immobilière), une autre occasion de configuration se présente:
1) Les données économiques du deuxième trimestre sont sur le point d’être publiées, soit une meilleure reprise économique que prévu par le marché, ce qui corrige les attentes pessimistes des investisseurs. Soit une relance plus soutenue de la croissance (assouplissement monétaire, assouplissement immobilier, etc.) renforce la confiance des investisseurs dans la reprise économique. Si les fondamentaux et la liquidité ne s’améliorent pas, le cours des actions et l’évaluation de la « grande finance » seront au bas de la zone, et ses attributs et fonctions de défense seront plus importants.
Dans l’ensemble, du point de vue de la victoire, de la cote et de la marge de sécurité, on s’attend à ce que la « grande finance » (Banque et chaîne immobilière) ouvre de nouveau la possibilité d’une allocation d’or supplémentaire après le « tour de la grande finance » recommandé par notre leader exclusif sur l’ensemble du marché le 3 janvier. Du point de vue du prix des actions, les banques et les biens immobiliers que nous recommandons au premier trimestre sont essentiellement retournés à leur position initiale et ont un bon rapport qualité – prix. Au deuxième trimestre, en raison de l’impact de la situation épidémique, le crédit généreux n’a pas pu être réparé à grande échelle comme prévu. Avec le recul progressif de l’impact de l’épidémie, les politiques de prévention des épidémies de Guangzhou, Suzhou et d’autres villes de premier et de deuxième niveau ne sont plus « toutes faites pour tous ». Le crédit ouvert devrait se poursuivre au premier trimestre, combler les lacunes au deuxième trimestre et aller de l’avant. Le Roi du “crédit large” a besoin d’un plus grand relâchement de l’immobilier, de la quatrième à la troisième ligne, même à la première ligne, jusqu’à ce que le crédit commence. En outre, « appareils ménagers intelligents verts, matériaux de construction verts à la campagne » est progressivement mis en œuvre, ce qui aidera la grande finance à accueillir les données de base pour changer la bonne machine.
En cas d’assouplissement monétaire attendu par certains investisseurs, tels que la réduction des taux d’intérêt, la réduction du taux d’intérêt, etc., les sociétés de valeurs mobilières doivent être augmentées en fonction de l’expérience historique. Comme nous l’avons souligné la semaine dernière dans notre examen du moment de la contre – offensive du débarquement de Normandie à partir du Everbright Securities Company Limited(601788) Dans l’ensemble, 1) Il y a des attentes en matière de réduction des taux d’intérêt ou une baisse substantielle des taux d’intérêt, 2) L’indice composite de Shanghai a réalisé des gains positifs au cours du mois suivant. Deux fois en 14 et 20 ans, les anticipations de réduction des taux d’intérêt ont été sensiblement abaissées, ce qui a entraîné l’émergence d’un marché de « niveau d’indice » évident pour l’indice de Shanghai et les grandes banques (sociétés de valeurs mobilières et banques). En novembre 2015, après la réforme des taux de change du 11 août et une série de mesures de sauvetage du marché en septembre, il y avait une fermentation attendue de la réduction des taux d’intérêt, mais elle n’a pas été réalisée de manière substantielle. Le marché était principalement agité, et l’indice de Shanghai et la grande finance ont réalisé un rendement positif à un chiffre.
Bien que la reprise de la « grande consommation » ait été lente, les actifs de base de la grande consommation méritent d’être augmentés et trois signaux méritent d’être pris en considération.
En raison de l’épidémie, le rétablissement complet de la consommation est en effet un processus lent, progressif et progressif. Mais dans ce processus, nous avons trois signaux qui méritent notre attention. Signal 1: le resserrement de la liquidité aux États – Unis touche les marchés émergents à un stade avancé. L’avantage comparatif de la Chine dans 27 pays émergents parmi les principales économies est important et le potentiel de consommation à moyen et à long terme est disponible. Signal 2: par rapport à d’autres variétés de deuxième et troisième niveaux, les principales entreprises de consommation pourraient prendre l’initiative de sortir du fond des fondamentaux et d’amorcer une reprise. Comme meituan, Maotai, zhongfei, etc. Signal 3: depuis le 27 mai, le flux net de Lu stock Tong vers les actions a a atteint 8348 milliards de RMB, et le flux net cumulé de l’année a été ramené au niveau correspondant de 2019 et 2020. La plupart d’entre eux ont acheté des positions lourdes antérieures de capitaux étrangers, c’est – à – dire des actifs de base de grande consommation. Les principaux actifs de consommation tels que Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238)
Avec la croissance de la science et de la technologie, la pression de levée de 250 milliards de RMB et la vérification du rendement du rapport intermédiaire sont essentielles. Par rapport au GEM, ce cycle de cotation du Conseil d’administration de la science et de la technologie est entré dans la période de vérification des performances, en mettant l’accent sur la question de savoir si le point d’inflexion des revenus et des bénéfices du rapport intermédiaire apparaît. À l’heure actuelle, le Conseil d’administration de la science et de la technologie met l’accent sur le rapport intermédiaire ou le rapport trimestriel, s’il y a un point d’inflexion des revenus et des bénéfices, qui est la clé de la déduction globale du marché.
L’évaluation et la réparation de l’ensemble de l’automobile et des pièces de rechange sont revenues à la fin de 2021, et les résultats sont essentiels. Véhicules automobiles complets, pièces de rechange et autres pistes chaudes:
L’évaluation s’est redressée à un niveau élevé, faisant face à une pression à court terme sur les bénéfices + résultats. Depuis la fin du mois d’avril, elle a rebondi avec le bas du marché, où les pièces automobiles PE (TTM) sont passées de 24x à 31x, et les voitures particulières PE (TTM) sont passées de 25x à 37x, tous deux proches du niveau de fin d’année 2021, et ont rebondi respectivement de 40,9% et 53,4% par rapport à la partie inférieure. La performance médiane est essentielle.
La chaîne de semi – conducteurs met l’accent sur l’évaluation en cours de la pression de levée de l’interdiction et de la demande mondiale dans les panneaux d’innovation scientifique. En juillet, le Conseil d’administration de la science et de la technologie a levé l’interdiction d’environ 250 milliards de RMB, l’équipement à semi – conducteurs et l’échelle de conception IC représentaient 35%, et la pression d’approvisionnement a été soulignée. Au cours de la période de pointe de la levée de l’interdiction en juillet, l’échelle de levée de l’interdiction pour l’équipement à semi – conducteurs et la conception IC dans les semi – conducteurs a atteint 86,1 milliards de RMB, soit 35% de l’échelle de levée de l’interdiction ce mois – ci. La levée de l’interdiction à grande échelle a entraîné une augmentation de l’offre, ce qui a perturbé la performance des cours des actions à court terme. Deuxièmement, la chaîne des semi – conducteurs est étroitement liée à la demande mondiale, qui est confrontée à une forte pression à la baisse en Europe et au Japon.
L’énergie éolienne et l’énergie photovoltaïque ont une bonne prospérité globale dans le contexte du « double carbone». Sous l’impulsion d’un bénéfice positif + d’un catalyseur de politique interne + d’une demande à l’étranger, le boom de la chaîne industrielle de l’énergie éolienne et photovoltaïque au cours de la dernière phase est relativement certain, avec une excellente performance du marché et une perspective positive continue. L’accent mis sur la dette européenne, le ralentissement des économies de marché émergentes et la disponibilité de ressources financières suffisantes pour maintenir des subventions élevées sont des points de pression à moyen terme qui nécessitent une attention particulière.
Conseils sur les risques: escalade du conflit russo – ukrainien, hausse des taux d’intérêt à l’étranger plus importante que prévu et propagation de l’épidémie plus importante que prévu
