Kunshan Yaxiang Flavor Co., Ltd.
(269 wenpu Middle Road, qiandeng Town, Kunshan City)
Offre publique initiale et cotation au Gem
Avis d’inscription
Promoteur (souscripteur principal)
(floor 22 – 25, Block B, Ping An Financial Center, 5023 Yitian Road, Futian District, Shenzhen)
Souscripteur principal conjoint
(room 618, No. 2 Tengfei 1st Street, Guangzhou Knowledge City, Zhongxin, Huangpu District, Guangzhou, Guangdong)
Juin 2012
Conseils spéciaux
Kunshan Yaxiang Flavor Co., Ltd. (ci – après dénommée « yaxiang», « société», « émetteur») sera cotée au Gem de la Bourse de Shenzhen le 22 juin 2022.
Les sociétés Gem présentent les caractéristiques d’une performance instable, d’un risque opérationnel élevé et d’un risque élevé de radiation, de sorte que les investisseurs sont confrontés à un risque de marché plus élevé. Les investisseurs doivent comprendre pleinement le risque d’investissement du GEM et les facteurs de risque divulgués par la société et prendre des décisions d’investissement prudentes.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas « virer » aveuglément les nouvelles actions au début de la cotation et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Sauf indication contraire, l’abréviation ou le nom figurant dans l’avis d’inscription à la cote est interprété de la même manière que dans le prospectus d’introduction en bourse et d’inscription au Gem de Kunshan Yaxiang Flavor Co., Ltd. (ci – après dénommé « prospectus»).
Section I Déclarations et conseils importants
I. déclarations importantes
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité de l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shenzhen et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes n’indique aucune garantie pour la société.
L’entreprise rappelle aux investisseurs de lire attentivement les articles publiés sur le site Web de Mega trend (www.cn.info.com.cn). Securities Times (www.stcn.com), Securities Daily Network (www.zqrb.cn.) China Securities Network (www.cn.stock.com), China Securities Network (www.cs.com.cn.), China Financial News Network (www.financial news.com.cn.) Le contenu de la section « facteurs de risque » du prospectus de la société est axé sur le risque, la prise de décisions prudente et l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription. Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation de nouvelles actions Gem
Le prix de cette offre est de 35,98 yuan / action, ne dépassant pas la moyenne médiane et pondérée des cotations des investisseurs hors ligne après exclusion de la cotation la plus élevée, ainsi que le Fonds d’investissement en valeurs mobilières, le Fonds national de sécurité sociale, le Fonds d’assurance pension de base établi par voie d’offre publique après exclusion de la cotation la plus élevée. Le Fonds de pension d’entreprise établi conformément aux mesures de gestion du Fonds de pension d’entreprise et le montant médian des cotations des fonds d’assurance conformes aux dispositions des mesures de gestion de l’utilisation des fonds d’assurance, la valeur la plus faible étant retenue.
Selon les lignes directrices de la c
Au 7 juin 2022 (t – 4), les niveaux d’évaluation des sociétés cotées comparables étaient les suivants:
Code de la ville statique correspondant à la ville statique correspondant aux actions du jour t – 4 après la déduction de l’année 2021 avant la déduction de l’année 2021 abréviation EPS (yuan / action) EPS (yuan / action) Taux de rentabilité du prix de clôture des billets – taux de rentabilité avant la déduction – après la déduction (yuan / action) (2021) (2021)
Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) .sz Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) 1630813800 26,88 16,48 19,48
Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) .sh Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) 0492303011 10,23 20,78 33,97
Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) .sz Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 1399013420 22,03 15,75 16,42
Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) .sz Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 2098517734 38,31 18,26 21,60
Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) .sz Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) 17711018053,80 45,71 52,85
Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) .sz Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 0235401441 30,50 129,55 211,69
Valeur moyenne (à l’exclusion des valeurs anormales Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) ) 23,39 28,86
Source des données: Wind info, données au 7 juin 2022. Note 1: s’il y a une différence de queue dans le calcul du ratio P / E, elle est causée par l’arrondissement; Note 2: EPS avant / après déduction en 2021 = bénéfice net de la société mère avant / après déduction du résultat non récurrent en 2021 / total du capital social le jour t – 4;
Le ratio P / e dilué attribuable aux bénéfices nets des actionnaires de la société mère avant et après déduction des bénéfices et pertes extraordinaires de l’émetteur correspondant au prix d’émission de 35,98 RMB / action en 2021 est 32,71 fois supérieur au ratio P / e statique moyen du dernier mois de l’industrie de l’émetteur publié par China Securities index Co., Ltd. Le 7 juin 2022, soit 88,20%. Le ratio P / e statique moyen attribuable aux bénéfices nets des actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents des sociétés comparables de la même industrie en 2021 est 28,86 fois plus élevé que le ratio P / e statique moyen attribuable aux bénéfices nets des actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, et l’excédent est de 13,34%. Il existe un risque que la baisse du cours des actions de l’émetteur entraîne des pertes pour les investisseurs à l’
La rationalité des prix de cette émission est expliquée comme suit:
Premièrement, avantage de la marque et des ressources du client: après de nombreuses années de développement, l’entreprise est devenue une entreprise bien connue dans l’industrie chinoise des épices et des parfums. La zone de vente des produits épicés couvre la Chine, l’Europe, l’Amérique, le Japon, l’Asie du Sud – Est et D’autres pays et régions, et a accumulé une marque profonde et des ressources du client.
L’entreprise a établi des relations d’affaires stables avec de nombreuses entreprises étrangères bien connues en Chine. Les produits de l’entreprise sont vendus directement à givaudan, firmenich, IFF, symrise, frutarom, Takasago, etc., parmi les dix plus grandes entreprises internationales d’arômes et d’épices, et indirectement à Mans, senxin, etc., par l’intermédiaire d’ABT et d’autres commerçants. Réaliser une couverture complète des dix principales entreprises internationales de saveur et de saveur. Entre – temps, les produits de l’entreprise sont vendus directement à des entreprises de biens de consommation rapides bien connues en Chine et à l’étranger, telles que marks Arrow, yizi international, Colgate, weimeizi, Metropolitan ranch, etc.
En outre, les produits de l’entreprise sont reconnus par des entreprises internationales bien connues. Les entreprises de produits alimentaires et de boissons en aval ont un système de certification plus strict pour les fabricants d’épices et d’arômes afin de maintenir le goût et l’arôme uniques des produits à long terme et de maintenir la stabilité du goût des produits. Une fois déterminé, il reste stable pendant une longue période, généralement pas en amont
Deuxièmement, avantage de qualité du produit: après de nombreuses années de développement, l’entreprise a formé une équipe de gestion avec une riche expérience de l’industrie et de la gestion d’entreprise. Grâce au système strict de contrôle de la qualité du Département d’assurance de la qualité et du Département de contrôle de la qualité de l’entreprise, l’entreprise a obtenu la certification du système de gestion de la qualité ISO9001: 2015, la certification du système de gestion de la sécurité alimentaire ISO22000: 2005 et CNCA / cts0020 – 2008a (ccaa 0014 – 2014). Certains produits de l’entreprise ont obtenu de nombreuses certifications, y compris reach de l’Union européenne, FDA des États – Unis, Intertek, muihalal de l’Indonésie et le certificat halal de l’Association islamique de Suzhou.
Troisièmement, avantage technique: en tant que premier fabricant chinois de parfums naturels, l’entreprise a accumulé de nombreuses années d’avantages dans la recherche, le développement et la production de parfums naturels, avec plus de 90 types de produits de parfums naturels. Parmi eux, les produits de vanilline de l’entreprise et quelques produits de vanilline tels que dezhixin ont obtenu l’approbation de la FDA et du TTB des États – Unis pour la vanilline naturelle. En outre, l’entreprise est en mesure d’améliorer les processus en temps opportun en fonction des besoins des clients, de saisir avec précision les tendances du marché et de lancer de nouveaux produits chaque année, ce qui favorise davantage la capacité de R & D de l’entreprise, qui est l’un des principaux avantages de l’entreprise.
Quatrièmement, la variété abondante et l’avantage de leader du marché de segment: l’entreprise peut produire en série plus de 160 types de saveurs naturelles, de saveurs synthétiques et d’agents de refroidissement, qui peuvent répondre à la demande de nombreuses variétés dans le domaine en aval. L’avantage de l’entreprise dans la variété de saveur et l’échelle de production et d’exploitation de certains produits permet à l’entreprise de répondre aux besoins des fabricants de saveur en aval en matière de cohérence de la qualité des saveurs, de rapidité et de stabilité de l’approvisionnement en lots, ainsi que d’achat collectif de variétés multiples. Dans le même temps, l’entreprise peut également améliorer le pouvoir de négociation dans l’achat de matières premières, réduire pleinement les coûts de production, afin d’améliorer la rentabilité et la capacité de résister aux risques.
L’émission comporte des risques liés à l’augmentation substantielle de l’échelle de l’actif net résultant de l’obtention des fonds levés, ce qui a une incidence importante sur le mode de production et d’exploitation de l’émetteur, la capacité de gestion opérationnelle et de contrôle des risques, la situation financière, le niveau de profit et les intérêts à long terme des actionnaires. L’émetteur et les souscripteurs principaux conjoints attirent l’attention des investisseurs sur les risques d’investissement, étudient et jugent soigneusement la rationalité des prix d’émission et prennent des décisions d’investissement rationnelles.
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement au début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), et les investisseurs doivent comprendre pleinement les risques et participer rationnellement à la négociation des nouvelles actions. Plus précisément, les risques au début de la cotation des nouvelles actions de la société comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants: (i) assouplissement de la limite de fluctuation
La négociation concurrentielle des actions Gem est soumise à une limite de fluctuation plus large. Pour les actions cotées au Gem lors de l’offre publique initiale, aucune limite de fluctuation n’est imposée au cours des cinq premiers jours de négociation après l’inscription, et la limite de fluctuation est de 20% par la suite. Le conseil principal de la Bourse de Shenzhen limite la marge de fluctuation de 44% le premier jour de cotation, la marge de fluctuation de 36% et la marge de fluctuation de 10% le deuxième jour de négociation. GEM assouplit encore la marge de fluctuation au début de la cotation et augmente le risque de négociation. Moins d’actions en circulation
Après l’émission, le capital social total de la société est de 80 800000 actions, dont 1 810397 actions négociables à conditions de vente illimitées, ce qui représente 22,40% du capital social total après l’émission. Au début de la cotation, le nombre d’actions en circulation de la société est faible et il existe un risque de liquidité insuffisante. (Ⅲ) Les actions peuvent faire l’objet d’une marge ou d’une obligation le premier jour de cotation
Le premier jour de la cotation des actions peut être considéré comme l’objet de la marge de financement, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions d’investissement et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés. Il est possible que le prix d’émission de cette émission tombe en dessous du prix d’émission après la cotation.
Les investisseurs devraient accorder toute l’attention voulue aux facteurs de risque liés à la marchandisation des prix, comprendre que les actions peuvent tomber en dessous du prix d’émission après la cotation, sensibiliser efficacement au risque, renforcer le concept d’investissement de valeur et éviter la spéculation aveugle. Les organismes de réglementation, les émetteurs et les souscripteurs principaux conjoints ne peuvent pas garantir que les actions ne tomberont pas en dessous du prix d’émission après la cotation. Conseils spéciaux sur les risques
La société attire particulièrement l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement tout le contenu de la section « facteurs de risque de la section iv» du prospectus de la société et d’accorder une attention particulière aux facteurs de risque suivants:
Risques environnementaux
Le processus de production des produits de l’entreprise implique une réaction chimique, qui peut produire certaines eaux usées, des gaz résiduaires, des déchets solides et d’autres émissions polluantes et du bruit. En 2017, la province du Jiangsu a procédé à un ajustement structurel de l’industrie chimique. Après consultation des autorités locales, l’usine Kunshan de la société a progressivement réduit sa capacité de production et a démantelé tout l’équipement de production à la fin de 2019; Au cours de la période considérée, Jiangxi Yaxiang, Nantong Yaxiang et Wuxue kunyue, les autres filiales de production de l’émetteur, n’ont pas été tenues par les autorités locales de démanteler l’équipement ou de prendre d’autres mesures de limitation de la production en raison des politiques réglementaires pertinentes dans les domaines de la protection de l’environnement et de la limitation de la production ou de la pollution lourde. Toutefois, compte tenu des exigences nationales de plus en plus strictes en matière de protection de l’environnement et de la sensibilisation croissante de la société à la protection de l’environnement ou de la mise à niveau des exigences en matière de protection de l’environnement, l’État et les autorités locales peuvent promulguer de nouvelles lois et réglementations ou renforcer La surveillance de la protection de l’environnement à l’avenir. Si l’entreprise ne se trouve pas en position de protection de l’environnement dans le processus de production et d’exploitation ou est influencée par des facteurs externes tels que les changements de politique et d’environnement, elle peut Les événements de démolition d’équipements de production ou les sanctions administratives imposées par le Département administratif compétent auront une incidence négative sur la rentabilité de l’entreprise. Dans le même temps, avec l’amélioration des normes environnementales pertinentes, l’investissement de l’entreprise dans la protection de l’environnement augmentera, ce qui entraînera une augmentation des coûts de production et d’exploitation de l’entreprise, ce qui aura une incidence sur le niveau des revenus. Risque de friction dans le commerce international
Les épices naturelles, les épices synthétiques et les produits de refroidissement sont principalement exportés vers les États – Unis, l’Europe et d’autres pays et régions. Au cours de la période visée par le rapport, les recettes de vente à l’étranger de la société ont représenté 72,27%, 68,58% et 67,58% des recettes des principales entreprises, dont 42,25%, 40,77% et 39,68% des recettes régionales des États – Unis, ce qui représente une proportion relativement élevée. De juin 2018 à mai 2019, les États – Unis ont imposé des droits de douane de 25% sur les importations chinoises d’environ 250 milliards de dollars américains, y compris les principaux produits vendus par la société à des clients américains, à l’exception de la vanilline. À partir de septembre 2019, les États – Unis ont officiellement versé 300 milliards de dollars aux importateurs chinois
