Commentaires sur l’événement
Le 20 juin, le secteur des appareils ménagers a connu une hausse générale, l’industrie ayant fermé 3,01% plus haut, les actions de plusieurs sous – secteurs affichant d’excellents résultats. Le secteur des cuisines et des toilettes a connu une forte hausse de 6,56%, dont Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , Vatti Corporation Limited(002035) , Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) , Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) Les composants des appareils ménagers ont augmenté de 5,32%, dont Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) (+ 8,89%), Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) (+ 8,66%) et d’autres sous – secteurs de gestion de la chaleur; Le secteur de l’électricité Blanche a augmenté de 2,86%, dont Midea Group Co.Ltd(000333) (+ 4,20%), Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) (+ 3,47%), Haier Smart Home Co.Ltd(600690) (+ 2,20%) et Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) (+ 0,95%).
Le côté de la demande présente une amélioration marginale et la baisse des prix des matières premières devrait atténuer la pression sur les coûts. Du côté de la demande, avec l’affaiblissement de l’impact de l’épidémie, une partie de l’électricité blanche et d’autres besoins rigides au stade initial ou progressivement reconstitués; Les données sur l’immobilier ont diminué en mai par rapport à avril, et les autorités locales ont activement publié de nouvelles politiques pour stimuler le marché immobilier, ce qui devrait stabiliser la demande dans le secteur post – cycle de l’immobilier. Depuis le début de l’année, les politiques de stimulation de la consommation d’appareils ménagers sont fréquentes, Shenzhen et d’autres endroits ont lancé de grandes politiques de subvention. Selon les données de surveillance hors ligne GF K, le volume des ventes au détail du marché du lavage de glace de Shenzhen a augmenté d’environ 30% d’une année sur l’autre en mai, ce qui a effectivement stimulé une partie de l’enthousiasme des consommateurs; 618 grand promoteur de fermeture, selon les données de Star Map, l’industrie des appareils ménagers au cours de la période 618, l’ensemble du réseau GMV a atteint 87,9 milliards de yuan (+ 6,7 PCT), parmi lesquels les petites marques d’appareils ménagers propres et certaines marques de cuisinières intégrées ont connu une croissance remarquable. En ce qui concerne les exportations, les données douanières montrent que les exportations de l’industrie des appareils électroménagers ont augmenté de – 8 PCT d’une année sur l’autre en mai, sous la pression du marché d’outre – mer, mais l’exemption des droits de douane américains et la dépréciation rapide du RMB depuis avril ont profité à Certaines entreprises exportatrices. Du point de vue des coûts, la baisse des prix des matières premières devrait atténuer la pression sur les coûts des entreprises d’appareils ménagers. Au 20 juin, les prix moyens du cuivre et de l’aluminium étaient respectivement de 68 900 yuan / tonne et 19 700 yuan / tonne, soit une baisse de 9% / 17% Par rapport à leurs sommets respectifs cette année; L’indice composite des prix de l’acier le plus récent et l’indice ABS sont respectivement de 130,74 / 104377, en baisse de 8% / 10% par rapport au Sommet de cette année. L’atténuation des prix des matières premières devrait stimuler la récupération des bénéfices.
L’évaluation du secteur des appareils ménagers est plus faible que celle du secteur des appareils ménagers. Au cours des 10 dernières années, le PE moyen de la plaque d’électroménager était 16,5 fois, et au 20 juin, le PE (TTM) de la plaque d’électroménager était 15,2 fois, ce qui était inférieur à la moyenne historique et se situait dans le Sous – segment historique de 35%. Du point de vue de la plaque moléculaire, la plaque PE (TTM) de l’électricité blanche, de l’électricité noire, des petits appareils ménagers, des appareils de cuisine et de toilette, des appareils d’éclairage et des pièces d’appareils ménagers est respectivement 12,26 / 28,30 / 28,36 / 20,40 / 30,67 / 40,55 fois, et L’évaluation de l’électricité blanche, des petits appareils ménagers et des appareils de cuisine et de toilette est évidemment inférieure à la moyenne des cinq dernières années. À l’heure actuelle, le faible niveau d’eau de l’évaluation des appareils ménagers met davantage l’accent sur le rapport qualité – prix de la configuration.
Conseils en matière d’investissement
Se concentrer sur la reconstitution de la demande après l’épidémie dans les secteurs où la demande est rigide et où l’impact de l’épidémie diminue: la Sous – évaluation + le rendement rétablira le leader de l’industrie de l’électricité blanche Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690)
Concentrez – vous sur le segment post – cycle de l’immobilier qui a été affecté négativement par les facteurs de l’immobilier au début de la période. Avec l’amélioration de la marge de l’immobilier, la confiance du marché devrait se stabiliser: YiTian Share, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894)
Saisir les nouveaux canaux de commerce électronique et les petites plaques d’appareils ménagers soutenues par des marques fortes et une chaîne d’approvisionnement: les marques de tête devraient bénéficier de la catalyse de la cuisson à domicile pendant la période épidémique et de l’itération rapide des nouveaux produits explosifs dans le cadre d’une chaîne d’approvisionnement forte, comme Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Joyoung Co.Ltd(002242)
Conseils sur les risques
La politique immobilière n’a pas répondu aux attentes; Une forte augmentation des matières premières; La demande des consommateurs est inférieure aux attentes; Fluctuations des taux de change, etc.
