Conclusions de base
La performance du secteur agricole est meilleure que celle du marché: entre le début de 2022 et le 16 juin, le secteur de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche a chuté de 4,86% dans l’ensemble, se classant septième parmi les 31 industries classifiées de Shen Wei, et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 13,97% au cours de la même période. Le secteur de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche Au cours de la même période, la chaîne de l’industrie de l’élevage et la chaîne de l’industrie de la plantation ont obtenu de meilleurs résultats dans les secteurs de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche, respectivement, en hausse de 1,07% et en baisse de 2,14%.
Élevage porcin: l’accent est mis sur l’impact attendu des prix des porcs et des tendances des stocks de truies reproductrices. Au fur et à mesure que les prix des porcs rebondissent, nous pensons que le fond du cycle porcin a été déterminé et que les prix des porcs sur le marché futur augmenteront de façon oscillante. Nous croyons que la faiblesse de l’offre et de la consommation de porcs n’est pas suffisante pour soutenir une forte hausse des prix des porcs à court terme. Nous prévoyons une forte volatilité à court terme. Après le troisième trimestre, les prix des porcs devraient augmenter de façon significative. Entre – temps, les prix des porcs au Quatrième trimestre pourraient être inférieurs aux attentes en matière de cohérence. Bien que la hausse à court terme des prix des porcs ait affaibli la volonté des éleveurs de se désintégrer, les données historiques montrent que le stock de truies reproductrices a diminué dans l’ensemble au stade de la perte de l’industrie. Nous pensons que, dans le contexte des pertes continues de l’industrie, la pression financière exercée par les éleveurs n’est pas suffisante pour soutenir la capacité de production supplémentaire à grande échelle des éleveurs, et qu’il y a encore un certain espace pour réduire le nombre de truies reproductrices. Dans le cas de l’amélioration prévue des bénéfices de l’industrie, il est suggéré de choisir l’avantage de coût de l’objet à partir du degré de risque opérationnel de l’entreprise, de l’élasticité de la croissance du volume des entrées, du degré de réalisation du volume des entrées, du niveau de gestion opérationnelle, de l’évaluation et d’autres dimensions. Principales recommandations: Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Chaîne de l’industrie de la plantation: prêter attention à l’équilibre international de l’approvisionnement alimentaire et au rythme de commercialisation des semences génétiquement modifiées en Chine. Sous l’influence de la géopolitique et des conditions météorologiques extrêmes, l’offre et la demande mondiales de denrées alimentaires sont étroitement équilibrées et la hausse rapide des prix internationaux des denrées alimentaires a conduit de nombreux pays à restreindre leurs exportations de denrées alimentaires. Les céréales de base chinoises sont essentiellement autosuffisantes, la dépendance à l’égard des importations de céréales est inférieure à 10%, et l’influence des prix des céréales étrangères sur les prix des céréales de base chinoises est limitée. Mais la dépendance extérieure de la Chine à l’égard du soja est supérieure à 80%, et la hausse des prix des cultures oléagineuses à l’étranger pourrait entraîner une inflation des importations, qui devrait rester élevée au second semestre de l’année. Dans le contexte actuel de la hausse des prix mondiaux des denrées alimentaires et de la limitation des exportations de denrées alimentaires dans de nombreux pays, la Chine a proposé un certain nombre de politiques visant à assurer la sécurité alimentaire, notamment la stabilisation des superficies cultivées, la construction de terres agricoles et de ressources en eau, la revitalisation de L’industrie des semences et la garantie des revenus des cultures. À l’heure actuelle, le certificat de biosécurité des variétés génétiquement modifiées et la politique d’approbation des variétés ont été mis en place en Chine, et la commercialisation des semences de cultures génétiquement modifiées devrait avoir lieu au quatrième trimestre. La commercialisation des cultures transgéniques est avantageuse, ce qui entraîne l’expansion de l’espace de l’industrie chinoise des semences. Les entreprises qui mettent en place la technologie transgénique à l’avance devraient obtenir un avantage de premier plan. Principales recommandations: Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) : la technologie transgénique est de pointe, Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041)
Chaîne de l’industrie avicole: se concentrer sur le nettoyage de la capacité et le risque d’introduction de la grippe aviaire à l’étranger. À l’heure actuelle, le prix du poulet à plumes continue d’augmenter en raison de l’offre limitée de poulet à plumes. Nous pensons que l’offre de poulet à plumes et d’élevage en amont est suffisante. Par la suite, avec l’arrivée de la restauration de l’offre et de la basse saison traditionnelle, le prix du poulet à plumes blanches fluctuera à la baisse. À l’heure actuelle, le stock de poulets de la génération de plumes blanches et de poulets de la génération de parents est à un niveau élevé dans l’histoire. Les poulets de la génération de parents ont une tendance évidente à se désintégrer. À l’heure actuelle, les pertes continues de l’extrémité d’élevage de la génération de parents contribuent à promouvoir davantage la désintégration de la capacité de production. La grippe aviaire aux États – Unis pourrait entraîner une baisse de l’introduction aux États – Unis cette année, mais le remplacement des poulets reproducteurs en Chine et en Nouvelle – Zélande a réduit le risque de pénurie de poulets reproducteurs. La commercialisation des races de poulets reproducteurs cultivées par la Chine a continué de progresser et les résultats des entreprises concernées ont été progressivement libérés. Au cours du deuxième semestre, les prix des poulets à plumes blanches devraient augmenter à mesure que les prix des porcs augmenteront et que la demande s’améliorera, ce qui pourrait entraîner une reprise au bas de la chaîne industrielle. Principales recommandations: Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) : leader du développement de l’ensemble de la chaîne industrielle.
Conseils sur les risques: la réduction de la capacité de production n’a pas été aussi rapide que prévu / le processus de promotion du maïs transgénique a été retardé / l’épidémie animale a éclaté / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) fluctuation des prix.
