Commentaires de l’industrie
La performance du secteur immobilier cette semaine a été inférieure à celle du marché. Le secteur immobilier de Shenwan a a augmenté ou diminué de – 0,3% cette semaine, se classant 22e parmi les secteurs; Le secteur immobilier de Wind harbour a augmenté ou diminué de – 3,9%, se classant au 16e rang parmi les secteurs. L’indice Hang Seng des services immobiliers et de la gestion a augmenté de – 5,9% cette semaine, l’indice Hang Seng des entreprises chinoises a augmenté de – 3,2% et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de + 1,7%; Le rendement relatif de l’indice immobilier par rapport à l’indice Hang Seng China enterprise et à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 était respectivement de – 2,7% et – 7,5%.
La chaleur du marché foncier a continué à baisser cette semaine. Cette semaine, la surface de construction de la maison de 300 villes dans tout le pays a atteint 817 millions de m2, soit + 12% par rapport à l’année précédente et – 65% par rapport à l’année précédente, avec un taux de prime moyen de 3%. Depuis le début de 2022, la superficie totale des maisons construites dans 300 villes du pays s’élève à 185,09 millions de m2, soit – 57% d’une année sur l’autre; Depuis le début de l’année, China Resources Land, China Construction Development Real Estate, Overseas Development, Green City China, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048)
Les ventes de maisons artisanales ont fortement augmenté lundi par rapport à l’année précédente et se sont redressées pour la première fois en mars. Les ventes de logements commerciaux dans 40 villes ont totalisé 5,96 millions de mètres carrés cette semaine, soit + 41% par rapport à l’année précédente et + 1% par rapport à l’année précédente, dont + 53% par rapport à l’année précédente et – 1% par rapport à l’année précédente; Rapport hebdomadaire des villes de deuxième niveau + 42%, rapport hebdomadaire annuel + 15%; Les villes de troisième et quatrième niveaux ont un rapport hebdomadaire de + 34% et un rapport hebdomadaire de – 40%.
Les ventes de maisons d’occasion ont augmenté d’une semaine sur l’autre et se sont redressées pour la première fois en mars. Les ventes de maisons d’occasion dans 17 villes de 17 villes ont totalisé 1,71 million de mètres carrés cette semaine, soit + 15% par rapport à l’année précédente et + 6% par rapport à l’année précédente, dont + 16% par rapport à l’année précédente et – 17% par rapport à l’année précédente; Rapport hebdomadaire des villes de deuxième niveau + 14%, rapport hebdomadaire annuel + 19%; Les villes de troisième et quatrième niveaux ont un rapport hebdomadaire de + 21% et un rapport hebdomadaire de – 39%.
La reprise des ventes dans les villes à haute énergie devrait conduire à une amélioration globale du marché industriel. En mai 2022, les ventes nationales de logements commerciaux se sont élevées à 1 054,8 milliards de RMB, soit + 29,7% d’une année sur l’autre et – 37,7% d’une année sur l’autre (la baisse a été réduite de 8,9 PCT par rapport à avril), brisant ainsi la tendance à la baisse continue depuis 2022; En même temps, le cycle à haute fréquence montre que les maisons neuves et les maisons d’occasion sont apparues pour la première fois depuis mars 2022. Entre les villes, la reprise des villes à haute énergie est relativement rapide. Depuis la libération progressive de Shanghai en juin, l’achat de maisons a cherché à être libéré rapidement. La zone de transaction de nouvelles maisons a rebondi à 300 – 400000 m3 par semaine, ce qui est proche de la zone de transaction hebdomadaire moyenne des trois dernières années (380000 m3). En outre, la reprise des produits d’amélioration à l’intérieur de la ville a d’abord commencé. Le taux de désaffectation des produits d’amélioration dans la plaque centrale est évidemment meilleur que celui des produits à la demande dans la plaque périphérique. Nous nous attendons à ce que l’amélioration du marché dans les villes de premier rang se répercute sur les villes de deuxième rang, ce qui conduira progressivement l’immobilier au point d’inflexion de la reprise du marché.
Partout, les politiques d’assouplissement se poursuivent. À l’heure actuelle, bien qu’il y ait des signes de reprise stable sur certains marchés urbains à haut niveau d’énergie, la chaleur globale du marché est encore à un faible niveau, et les politiques d’assouplissement du côté du crédit, du côté de l’offre et du côté de la demande de toutes les villes à haut niveau d’énergie continuent d’être mises en place. Le 13 juin, la politique de restriction à l’achat de Nanjing a été ajustée à nouveau. Les personnes qui ne sont pas inscrites au registre municipal des ménages de Nanjing peuvent délivrer un certificat d’achat de maison en fournissant un certificat d’assurance sociale personnel de six mois. Les acheteurs de maison peuvent payer l’assurance sociale locale de Nanjing par le biais de paiements supplémentaires personnels et de paiements supplémentaires de l’unit é pour obtenir la qualification d’achat de maison. Le 15 juin, Chongqing a publié une nouvelle politique sur le marché du logement, qui précise que le ratio d’acompte pour l’achat de la première maison et de la deuxième maison par le Fonds d’accumulation est de 20% et que le ratio d’acompte pour la deuxième maison est de 40%, tout en augmentant le montant du prêt du Fonds d’accumulation. Nous nous attendons à ce que les politiques de réglementation restent à court terme axées sur l’assouplissement.
Conseils en matière d’investissement
Nous croyons que les villes à haute énergie et la demande d’amélioration devraient orienter le marché vers le point d’inflexion de la reprise du marché. Il est recommandé que les entreprises immobilières, telles que Green City China, jianfa international, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Dans le secteur de la propriété, on s’attend à ce que les évaluations futures des entreprises immobilières privées dotées d’une forte capacité d’exploitation indépendante soient restaurées et que les services de jardin BiGui et de jardin Xuhui Yongsheng soient recommandés.
Conseils sur les risques
L’assouplissement des politiques n’a pas stimulé le marché; La restauration des villes de troisième et quatrième niveaux est faible; Plusieurs sociétés immobilières ont manqué à leurs obligations
