Performance du marché:
Au cours de la période en cours (2022.6.13 – 2022.6.17), l’indice non bancaire (Shenwan) + 2,99%, le classement de l’industrie 8 / 31, l’indice des sociétés de valeurs mobilières II + 2,22%, l’indice des assurances II + 5,21%;
Shanghai Composite Index + 0,97%, Shenzhen Composite Index + 2,46% et Gem index + 3,94%.
Les actions se classent parmi les cinq premières en termes de gains et de pertes: Hongta Securities Co.Ltd(601236) (+ 22,70%), Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) (+ 22,56%), China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) (+ 15,77%), China Securities Co.Ltd(601066) (+ 14,72%), Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) (+ 13,67%);
Les actions se classent parmi les cinq dernières en termes de gains et de pertes: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (- 6,21%), Panda Financial Holding Corp.Ltd(600599) (- 5,39%), St Asia Lian (- 4,86%), Chinalin Securities Co.Ltd(002945) (- 3,78%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) (-
Principaux points de vue
Sociétés de valeurs mobilières: le secteur des valeurs mobilières a augmenté de 2,22% cette semaine, dépassant Shanghai et Shenzhen de 3 000,57% et l’indice composite de Shanghai de 1,25%. Les gains de cette semaine ont été importants, la logique de la hausse étant toujours que le marché est inondé de liquidités, que l’épidémie est progressivement maîtrisée, que l’économie est entrée dans la voie de la réparation, que les sociétés de valeurs mobilières ont bénéficié d’une reprise rapide des pertes et d’une reprise globale des actions A.
Au niveau de la liquidité du marché, le 15 juin, la Banque centrale a lancé une opération de prise en pension inversée de 200 milliards de RMB et de 10 milliards de RMB sur le marché libre. Les taux d’intérêt retenus sont restés inchangés et, compte tenu des données macro économiques publiées récemment sur le financement social, la liquidité globale du marché est restée raisonnablement abondante.
Au niveau du marché, l’activité du marché a continué d’augmenter cette semaine, avec un chiffre d’affaires moyen de 1132,7 milliards de RMB le dimanche, en hausse de + 7,24% par rapport à l’année précédente, qui a fortement augmenté pendant deux semaines consécutives. Le capital vers le Nord a augmenté de 30,9 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière, soit 5,3 milliards de RMB de plus que la semaine précédente. Avec la reprise de la production et l’entrée de l’économie dans le corridor de réparation, le sentiment du marché a été rétabli et l’activité devrait continuer à augmenter.
Au niveau de l’évaluation, l’évaluation actuelle du secteur des valeurs mobilières pb est 1,37 fois, toujours à un niveau historiquement bas, avec une marge de reconstitution. Stimulée par de bonnes nouvelles au cours des deux dernières semaines, la Sous – évaluation a éclaté et, à long terme, il y a également un grand espace de réparation pour l’évaluation des plaques.
Le 17 juin, l’Association chinoise des valeurs mobilières a publié un classement statistique de 38 indicateurs pour 106 sociétés de valeurs mobilières en 2021. En 2021, l’échelle des actifs de l’industrie des sociétés de valeurs mobilières a considérablement augmenté, avec 6 sociétés de valeurs mobilières dont l’actif net dépasse 100 milliards de RMB, soit Citic Securities Company Limited(600030) , Haitong Securities Company Limited(600837) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , soit une nouvelle société de valeurs mobilières Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) L’actif total cr10 était de 52,3%, inchangé par rapport à 2020. L’actif net cr10 est passé de 45,3% à 46,73%, et la concentration du capital industriel a augmenté régulièrement. La rentabilité a continué de s’améliorer, avec une forte concentration industrielle, avec des cr10 de 48,26% et 57,85% respectivement pour le bénéfice d’exploitation et le bénéfice net de l’industrie, mais la concentration est restée essentiellement inchangée par rapport à l’année précédente, augmentant respectivement de + 1,76 PCT et – 0,16 PCT d’une année sur l’autre.
Du point de vue de la segmentation des entreprises, d’une part, la force de gestion du patrimoine de l’industrie s’est considérablement renforcée en 2020, le marché de la gestion du patrimoine des principaux courtiers en valeurs mobilières occupant une plus grande part, et les revenus provenant de la vente de produits financiers par procuration et des services de conseil en investissement ont atteint respectivement cr105791% et 56,51%. On s’attend à ce que la transformation future de la gestion du patrimoine se poursuive.
Est la principale direction de développement de chaque société de valeurs mobilières. Il est recommandé de se concentrer sur les sociétés de valeurs mobilières qui ont réussi la transformation de la gestion du patrimoine, telles que China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) , etc. D’autre part, la capacité des banques d’investissement à servir l’économie réelle s’est encore améliorée, tandis que le degré de concentration s’est encore amélioré. La Banque d’investissement cr10 a atteint 51,71%, en hausse de + 2,30 PCT par rapport à l’année précédente. Avec la mise en œuvre progressive de la réforme du système d’enregistrement, les activités des banques d’investissement exigent davantage d’institutions intermédiaires, et les sociétés de valeurs mobilières de premier plan ont une forte force globale. On s’attend à ce que davantage de réserves de projets des banques d’investissement soient obtenues à l’avenir. Il est recommandé de prêter attention aux sociétés de valeurs mobilières de premier plan qui ont une forte force globale, comme China Securities Co.Ltd(601066)
Le 17 juin, le CIRC a publié l’état des opérations de l’industrie de l’assurance en avril 2022:
En avril 2022, les primes d’assurance initiales des compagnies d’assurance s’élevaient à 2,1 billions de RMB, en hausse de – 0,91% par rapport à l’année précédente. Les indemnités et les paiements se sont élevés à 552 milliards de RMB, en hausse de 6,35% par rapport à l’année précédente. Au cours des quatre premiers mois de 2022, 15,46 milliards de nouvelles unités de garantie ont été ajoutées, en hausse de 7,81% par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, le taux de croissance des primes initiales a diminué d’une année sur l’autre, mais le nouveau taux de croissance unique s’améliorera considérablement. Dans le même temps, en avril, l’industrie a réalisé un revenu initial de primes de 316567 milliards de RMB, en hausse de – 0,26% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, l’assurance immobilière et l’assurance personnelle ont respectivement généré un revenu de primes initial de 95782 milliards de RMB et 220785 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de – 3,29% et + 1,12%.
Entre – temps, jusqu’à vendredi, cinq compagnies d’assurance cotées en bourse ont annoncé leurs primes initiales de mai. Les cinq compagnies d’assurance cotées au cours des cinq premiers mois ont réalisé un revenu brut de primes de 1349,6 milliards de RMB, soit + 3,76% d’une année sur l’autre. Parmi eux, cinq sociétés ont réalisé un revenu total de 890,5 milliards de RMB au titre des primes d’assurance – vie, soit + 0,77% d’une année sur l’autre; Au total, l’assurance immobilière a généré 415,1 milliards de RMB de revenus de primes, soit + 9,43% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le revenu des primes de The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) a augmenté de 16,80% et 9,95%, ce qui est remarquable. Le taux de croissance de l’assurance immobilière de China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) et Ping An est respectivement de 9,57% et 8,39%, ce qui montre également une augmentation relativement élevée. La croissance de l’assurance – vie a été négative par rapport à celle de l’assurance – vie et de l’assurance – vie Ping An. Cependant, l’assurance – vie de China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) et New China Life Insurance Company Ltd(601336) Au fur et à mesure que la situation épidémique sera progressivement maîtrisée, les commandes d’assurance – automobile et d’autres produits d’assurance – vie devraient reprendre, tandis que l’assurance – vie sera progressivement renforcée avec la promotion de la réforme de l’équipe d’agents, la transformation de l’assurance – vie de certains courtiers en valeurs mobilières a donné des résultats, et le revenu global devrait s’améliorer avec la situation épidémique.
Le secteur de l’assurance a augmenté de 5,21% cette semaine, devançant Shanghai et Shenzhen de 3 003,56% et l’indice composite de Shanghai de 4,24%. La forte reprise du secteur de l’assurance cette semaine a principalement bénéficié d’une reprise globale des actions a et d’une reprise du secteur. À l’heure actuelle, le secteur de l’assurance pb est évalué à 1,11 fois, se classant toujours au bas de l’histoire, avec un espace de rattrapage.
Conseils sur les risques: changements importants dans les règles de l’industrie, augmentation des risques sur le marché extérieur, fluctuations du marché et récurrence des épidémies
