Sujets de la semaine:
Hubei Energy Group Co.Ltd(000883)
Principaux points de vue
Hubei Comprehensive Energy Development Platform under China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905)
En tant que sector – forme de sécurité énergétique de la province de Hubei et sector – forme complète de développement énergétique de la société du Groupe, la société a formé les secteurs d’activité de l’hydroélectricité, de l’énergie thermique, de l’énergie nucléaire, de la nouvelle énergie, du gaz naturel, du charbon et de la Finance “6 + 1”. À l’heure actuelle, la société a construit à titre préliminaire les principales bases d’énergie électrique, y compris l’hydroélectricité du Hubei occidental, l’énergie thermique du Hubei oriental, l’énergie éolienne d’Enshi et l’énergie photovoltaïque de Suizhou, a progressivement mis en place le réseau de garantie de l’approvisionnement en gaz naturel et de stockage et de distribution du charbon de la province de Hubei, et a également investi dans de nombreuses sociétés cotées ou entreprises financières, y compris Changjiang Securities Company Limited(000783) , Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966)
L’installation hydroélectrique a augmenté régulièrement et a contribué à un bénéfice net de 1,5 milliard de RMB en 21 ans.
L’installation hydroélectrique de la compagnie a augmenté régulièrement, atteignant 4667300 kW à la fin de 2021. Les principaux actifs hydroélectriques de l’entreprise sont concentrés dans la société Qingjiang, qui représente 73,42% des installations hydroélectriques de l’entreprise. À la fin de 2021, l’actif net de la compagnie s’élevait à 11 955 milliards de RMB. L’activité hydroélectrique de la compagnie a été influencée par la réception de l’eau, qui a fluctué au cours des dernières années. En 2021, les activités hydroélectriques de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires de 4,67 milliards de RMB et un bénéfice net de 1,45 milliard de RMB, essentiellement inchangé d’une année sur l’autre. Bien que la rentabilité de l’hydroélectricité de l’entreprise fluctue, elle se situe généralement à un niveau élevé dans l’industrie.
Augmentation du prix de l’électricité, superposition du contrôle du prix du charbon, la rentabilité de l’énergie thermique devrait être rétablie.
Les activités de la société dans le domaine de l’énergie thermique sont principalement menées par l’intermédiaire de la société de production d’électricité d’Ezhou, avec une capacité installée de 3,96 millions de kW et une participation de 60%; Le principal projet d’énergie thermique en construction est le projet d’énergie thermique de Xiangyang (Yicheng), d’une capacité installée de 2 millions de kW, qui a été officiellement lancé à la fin de juin 2021. À la fin de 2021, l’actif net de la compagnie dans le secteur de l’énergie thermique s’élevait à 5201 milliards de RMB. Sous l’influence du prix élevé du charbon, l’activité d’énergie thermique de la compagnie passera du bénéfice à la perte en 2021, avec un bénéfice net de – 531 millions de RMB en 2021 et un bénéfice net de – 0027 RMB / kWh. À l’avenir, la hausse des prix de l’électricité et le contrôle des prix du charbon superposés permettront de rétablir la rentabilité de l’énergie thermique de l’entreprise.
L’objectif de double carbone stimule la croissance de l’installation et l’entreprise prévoit de mettre en service une nouvelle installation énergétique de 10 GW au cours du quatorzième plan quinquennal.
La double cible carbone accélère la transformation de l’énergie et augmente rapidement la capacité installée du paysage. En ce qui concerne les stocks, à la fin de 2021, la puissance installée de l’énergie éolienne était de 842300 kW et celle de l’énergie photovoltaïque de 1 559000 kW. En ce qui concerne l’accroissement, l’entreprise a proposé de s’en tenir à l’auto – construction et à l’acquisition et de s’efforcer de mettre en service une nouvelle installation énergétique de 10 millions de kW au cours du quatorzième plan quinquennal. À la fin du mois de mars 2022, la compagnie avait réservé près de 10 millions de kW de nouvelles bases de ressources énergétiques et de nouveaux projets de distribution concurrentielle du Gouvernement dans Hubei, Shaanxi et Xinjiang. En 2022, la compagnie prévoit ajouter 2,08 millions de kW de nouvelles installations énergétiques.
Appuyez sur la touche rapide pour le développement de l’industrie du pompage et du stockage, et le projet initial de pompage et de stockage de Luotian Pingping a été approuvé.
Au niveau national, la Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration de l’énergie ont publié successivement des documents sur le mécanisme de formation des prix et l’échelle de l’installation à moyen et à long terme afin de clarifier la croissance de l’installation et le modèle d’entreprise de l’industrie du pompage et du stockage, et le développement de l’industrie a de nouveau appuyé sur la clé du progrès rapide. Au niveau de l’entreprise, le projet de pompage – turbinage Luotian Pingping est devenu la première centrale de pompage – turbinage approuvée depuis le 11e plan quinquennal de la province de Hubei. À l’heure actuelle, le projet de pompage et de stockage de la rivière Qingjiang à Changyang, le projet de pompage et de stockage de la rivière zhangjiaping à Nanzhang et le projet de pompage et de stockage de la rivière taolixi à Badong se concentrent principalement sur l’étude préliminaire, la préparation de l’étude de faisabilité et la préparation des sujets spéciaux nécessaires à l’approbation.
Proposition d’investissement: en ce qui concerne la nouvelle cible énergétique pour la transformation de l’énergie thermique, la rentabilité de l’énergie thermique de l’entreprise à forte proportion de charbon changxie devrait être réparée en premier lieu, et il est suggéré de prêter attention à [ Gd Power Development Co.Ltd(600795) ] [ An Hui Wenergy Company Limited(000543) En ce qui concerne l’appel d’offres pour l’eau et l’électricité, l’entrée d’eau dans les principaux bassins hydrographiques est relativement abondante depuis cette année, les fondamentaux se sont considérablement améliorés et la performance de l’eau et de l’électricité est élastique et prévisible. Il est recommandé de prêter attention à [ Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) ] [ China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Les nouveaux opérateurs d’énergie ont à la fois un espace de croissance et des attributs de croissance stable. On s’attend à ce que les flux de trésorerie s’améliorent considérablement au cours du deuxième semestre de l’année. Il est recommandé de prêter attention à [ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ] [ Nyocor Co.Ltd(600821)
Conseils sur les risques: la politique n’a pas progressé comme prévu, l’épidémie a rebondi comme prévu, les prix du charbon ont fluctué, la demande d’électricité a été inférieure aux prévisions, l’approvisionnement en eau a été inférieur aux prévisions, le projet a été achevé plus tard que prévu, etc.