Le marché de l’émission de fonds accueille 10 milliards de nouveaux fonds.
Le Fonds a été informé que Guojin China Railway Construction Corporation Limited(601186)
En tant que nouvelle catégorie de fonds communs de placement, la naissance des FPI en Chine a été sous les projecteurs du marché jusqu’à présent. Dans l’environnement de marché faible de cette année, les deux FPI en circulation au cours de l’année ont absorbé plus de 10 milliards de RMB d’argent. En avril de cette année, la Chine China Communications Construction Company Limited(601800)
Le marché public des FPI accueille un autre « premier spectacle » de 10 milliards de RMB.
Après avoir terminé la promotion des roadshows, l’enquête, la tarification et le placement stratégique, le deuxième Reit public de cette année, Guojin China Railway Construction Corporation Limited(601186)
Selon l’annonce de l’offre de fonds, Guojin China Railway Construction Corporation Limited(601186) High Speed Reit a recueilli 500 millions d’actions de fonds, dont 375 millions d’actions de placement stratégique initial, représentant 75% de l’offre totale d’actions de fonds, et 375 millions d’actions de placement public initial, représentant 30% de l’offre après déduction de la quantité d’actions de placement stratégique initial. Selon les résultats de l’enquête, le prix de souscription de ce fonds est de 9586 RMB. Cela signifie également que l’échelle de distribution au public n’est que de 359,5 millions de RMB.
Selon les sources, à 15 h, Guojin China Railway Construction Corporation Limited(601186) High Speed Reit a levé environ 11,3 milliards de RMB aujourd’hui, bien au – delà de la limite d’émission, espérant mettre fin à la collecte et commencer le placement proportionnel à l’avance.
En fait, non seulement l’offre publique a attiré des dizaines de milliards de yuans de capitaux, mais les liens d’enquête hors ligne précédents ont également été chauds et anormaux. L’annonce a montré qu’après que l’enquête hors réseau Reit de l’autoroute Guojin – jintiejian a éliminé les offres invalides, un total de 51 investisseurs hors Réseau ont reçu des informations d’enquête et de cotation de 125 objets de placement gérés par des investisseurs hors réseau. Le nombre total d’abonnements proposés est de 2890500000, soit 33,03 fois le nombre initial d’unités d’offre hors réseau.
It is reported that Guojin China Railway Construction Corporation Limited(601186) Reit is mainly invested in Chongqing Section of Chongqing Expressway of Chongqing Suining and obtains profit Income in subsequent operations. This Highway Project is the Main Channel in the Structure of Chongqing “three ring Eight shots” Highway Network and is an important Traffic artery between Chongqing and Chengdu.
Les recettes de l’autoroute Chongqing – Chongqing – Chongqing – Suining comprennent les péages d’exploitation des véhicules perçus par la société de projet, l’exploitation des installations de service routier et des installations publicitaires le long de la ligne, la location d’immobilisations, les recettes de sauvetage d’urgence, etc. Les revenus des péages d’exploitation de 2018 à 2021 sont respectivement de 593304 400 RMB, 660145 900 RMB, 527765 500 RMB et 793347 700 RMB.
Selon le calcul du montant disponible pour distribution indiqué dans le prospectus du Fonds, le taux de distribution prévu des flux de trésorerie nets de Guojin China Railway Construction Corporation Limited(601186) Reit en 2022 est de 8,05% (annualisé) et le taux de distribution prévu des flux de trésorerie nets en 2023 est de 8,67%.
Sous l’influence de la piètre performance du marché des actions et des obligations, la chaleur du marché des émissions de fonds a diminué cette année et les FPI publics sont devenus une variété rare d’argent explosif.
Le 7 avril, le premier Reit public – Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) Reit a été officiellement lancé cette année, y compris le placement stratégique, l’abonnement hors ligne et en ligne, qui a attiré plus de 150 milliards de dollars.
Parmi eux, Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) Reit a émis 705 millions de RMB à l’échelle prévue pour les investisseurs publics, attirant environ 84,4 milliards de RMB pour la souscription à l’époque. Finalement, le ratio de placement des investisseurs publics était de 0,84%, ce qui a mis à jour le record historique le plus bas du ratio de placement initial des fonds publics. Au début du mois de mai de l’année dernière, le premier lot de neuf Reit publics a attiré près de 50 milliards de RMB de fonds de souscription le jour de l’émission, et le ratio de placement de plusieurs fonds était inférieur à 10%. Avic Shougang Green Energy Reit a également mis à jour le ratio de placement Le plus bas jamais établi par le Fonds d’innovation scientifique et technologique de guangfa avec un ratio de placement de 1759%.
Selon Mo Yifan, Directeur exécutif du Département de l’infrastructure et de l’investissement immobilier du Fonds Huaxia, les FPI publics sont recherchés par le marché et sont liés à de nombreux facteurs: premièrement, en ce qui concerne les caractéristiques des FPI publics, les FPI publics présentent des caractéristiques telles que la maturité de haute qualité des actifs sous – jacents, des attentes relativement claires en matière de flux de trésorerie, des dividendes obligatoires, etc., les risques et les rendements attendus sont plus élevés que ceux des fonds obligataires et monétaires et plus faibles que ceux des fonds d’actions. Fournir des flux de trésorerie stables à long terme; Deuxièmement, du point de vue de la répartition des actifs, les FPI publics ont une faible corrélation avec d’autres grandes catégories d’actifs et sont des actifs de répartition qui dispersent les risques et optimisent le portefeuille. Dans le contexte d’une forte volatilité du marché des capitaux propres et d’une « pénurie d’actifs » à rendement stable, les FPI publics peuvent répondre aux besoins des investisseurs en matière d’allocation. En outre, du point de vue de l’offre et de la demande sur le marché, les FPI publics chinois en sont encore au stade initial de la croissance de l’inscription, les produits des FPI publics déjà inscrits ont été soumis à un examen réglementaire strict, la qualité des actifs est excellente et la volonté d’allouer divers types de fonds est forte. À l’heure actuelle, l’inventaire des projets cotés en bourse est relativement petit et la proportion d’actions en circulation n’est pas élevée.
\u3000\u3000 « d’une part, en ce qui concerne les politiques de surveillance, le Ministère des finances et l’administration d’État de la fiscalité ont publié des politiques fiscales pilotes au début de 2022, et Beijing a publié des politiques pilotes et un manuel d’orientation sur la Déclaration des FPI. Immédiatement après la réforme du développement de l’État et la promotion de l’énergie propre et à faible intensité de carbone par l’État pour promouvoir les FPI publics, les investisseurs sont plus confiants dans le développement futur des FPI. D’autre part, les deux premiers lots d’actifs sont de très haute qualité, mais ils circulent La part de marché est faible, le marché est apparu le phénomène de la pénurie, en outre, récemment, le marché des actions a a continué à s’ajuster, les investisseurs sont également plus enclins à configurer certains produits avec des rendements plus stables. Boshi China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Industrial Park Reit Fund Manager Wang qiachu from the Perspective of Policy and Supply, analyzed the reasons of public – raised reits hot.
Le Département des investissements immobiliers du Fonds Avic a également déclaré que le boom du marché des FPI peut être attribué à plusieurs facteurs: premièrement, la qualité des actifs sous – jacents du projet et la stabilité des flux de trésorerie. Deuxièmement, l’offre et la demande sur le marché public des FPI sont déséquilibrées, ce qui entraîne une situation de « plus de moines et moins de viande ». Troisièmement, le marché boursier, le marché obligataire et d’autres marchés sont déprimés, la rotation de l’industrie n’a pas d’orientation claire, les types d’investissement stables sont relativement rares, ce qui entraîne davantage de transferts de fonds vers le marché public des FPI. Les caractéristiques à double rendement des dividendes obligatoires et de l’appréciation des actifs des FPI publics sont attrayantes pour les investisseurs.
5 le produit attend un « certificat de quasi – production »
Chaque nouvelle émission de produits Reit a suscité une forte demande de fonds, ce qui reflète l’attrait de ces produits à rendement de risque particulier, d’une part, et parce que les Reit en sont aux premiers stades de leur développement, la « rareté » derrière elle a également suscité une forte demande de la part des investisseurs institutionnels et individuels, d’autre part.
À l’heure actuelle, tous les grands fonds préparent activement des projets Reit et l’enthousiasme de l’industrie est exceptionnellement élevé. Les annonces de certaines sociétés cotées montrent également que les produits Reit de suivi sont en cours.
Par exemple, Sinotrans Limited(601598)
À en juger par l’annonce, la société a l’intention d’utiliser les six actifs logistiques d’entreposage suivants détenus respectivement par la société comme projets d’infrastructure de base pour la Déclaration et l’émission de Reit publics d’infrastructure. La superficie totale des biens logistiques d’entreposage susmentionnés est d’environ 438800 mètres carrés et la superficie des biens (y compris la superficie des entrepôts et des bureaux) d’environ 305400 mètres carrés.
Du point de vue de la structure de transaction, 1. Le Fonds BOC crée des FPI de placement public d’infrastructure pour les gestionnaires de fonds. La société ou ses parties liées sous le même contrôle participeront à la distribution stratégique des FPI de placement public d’infrastructure conformément aux exigences des lois, règlements et règles de surveillance et en combinaison avec les conditions du marché.
2. Établir un plan spécial de soutien des actifs. Boc Asset Management Co., Ltd. En tant que gestionnaire de titres adossés à des actifs, établit et gère un plan spécial de soutien à des actifs, et les FPI publics d’infrastructure souscrivent toutes les actions de titres adossés à des actifs.
3. Transférer les capitaux propres de la société de projet. Après la mise en place du plan spécial de soutien des actifs, 100% des capitaux propres de SPV, le transporteur spécial qui détient 100% des capitaux propres de chaque société de projet (c’est – à – dire le propriétaire actuel du projet d’infrastructure ou la société qui détient 100% des capitaux propres du projet d’infrastructure correspondant par le biais de la Division dérivée, etc.), sont transférés, puis les FPI du Fonds public d’infrastructure acquièrent la pleine propriété du projet d’infrastructure en détenant toutes les actions du plan spécial de soutien des actifs.
4. Description de la répartition des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie de la société de projet sont payés ou distribués au régime spécial de soutien des actifs par le paiement d’intérêts sur les prêts et de dividendes aux actionnaires du régime spécial de soutien des actifs. Une fois que le plan spécial de soutien des actifs et la distribution des FPI d’investissement public dans l’infrastructure sont effectués couche par couche, la distribution finale est effectuée aux investisseurs dans les FPI d’investissement public dans l’infrastructure (y compris la société).
5. Gestion opérationnelle des projets d’infrastructure. Pendant la période d’existence des FPI publics d’infrastructure, Sinotrans ruida (Shanghai) Supply Chain Management Co., Ltd., une filiale à part entière de la société, fournit des services de gestion des opérations en tant qu’organisation de gestion des opérations pour les projets d’infrastructure et perçoit régulièrement des frais de gestion des opérations.
Auparavant Huadian Power International Corporation Limited(600027) De toute évidence, de nombreux Reit sont en route.
Du point de vue de la Bourse de Shanghai et de la Bourse de Shenzhen, jusqu’à présent, 5 produits Reit ont été déclarés et attendent d’être approuvés, dont 2 et 3 à la Bourse de Shanghai et de Shenzhen.
Parmi eux, les produits de la Bourse de Shanghai sont le Fonds d’investissement en titres d’infrastructure à capital fermé de CICC Xiamen Housing Security leasing Housing, le Fonds d’investissement en titres d’infrastructure à capital fermé de Huatai Zijin Jiangsu Securities Control Expressway, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Lingang dongjiu intelligent Manufacturing Industrial Park, le Fonds d’investissement en titres d’infrastructure à capital fermé. Les trois produits ont reçu des commentaires de la Bourse de Shanghai.
Parmi eux, le nom du plan spécial correspondant du Fonds d’investissement en valeurs mobilières pour l’infrastructure fermée de logement locatif de sécurité d’occupation de Xiamen de la CICC est le plan spécial de soutien des actifs pour l’infrastructure de logement locatif de sécurité d’occupation de Xiamen de la CICC, et le promoteur (le propriétaire initial) est Xiamen Anju Group Co., Ltd.
Les deux produits de la Bourse de Shenzhen sont latérite innovation Shenzhen talent Housing Security leasing closed infrastructure Securities Investment Fund et penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) Clean Energy closed infrastructure Securities Investment Fund.
Parmi eux, les principaux capitaux propres initiaux du Fonds d’investissement en valeurs mobilières pour l’infrastructure fermée de Shenzhen talent Housing Security Guarantee leasing Housing sont Shenzhen talent Housing Group Co., Ltd. Et le gestionnaire du plan spécial est Shenzhen Venture Capital Red Earth Assets Management (Shenzhen) Co., Ltd.
Selon le Fonds Jun, à l’heure actuelle, l’industrie prépare également activement le prochain lot de projets, de nombreuses sociétés de fonds ont déjà de nombreux produits en cours de promotion, ou cette année, l’un après l’autre. Le nouveau lot de projets de réserve comprend de nombreux types d’actifs de stockage, de parcs industriels, de centres de données, de franchises et d’autres types, et se trouve principalement dans les principales zones d’appui aux projets pilotes de FPI financés par le public, comme Beijing Tianjin Hebei, la ceinture économique du fleuve Yangtze et La région de Guangdong, Hong Kong, Macao et Dawan.
En juin de l’année dernière, les neuf premières Reit publiques ont été officiellement mises sur le marché des capitaux il y a un an, et la première levée de l’interdiction a eu lieu le 21 juin.
Selon les données, près de 2,2 milliards d’actions de fonds ont été débloquées pour neuf FPI publics, ce qui représente plus de 30% de la valeur marchande totale de neuf FPI publics, avec une échelle totale de fonds de plus de 11 milliards de RMB. En d’autres termes, la levée de l’interdiction doublerait plus que la part de ces neuf FPI publics négociables.
Avant cela, ces sociétés de fonds ont publié des annonces indicatives pertinentes, et les sociétés de fonds concernées ont également pris des mesures, y compris la communication avec les investisseurs stratégiques, pour guider les investisseurs à participer rationnellement et maintenir efficacement le bon fonctionnement du marché des FPI publics. Et à en juger par la performance du premier jour de ces produits, la performance globale est stable.
À en juger par la performance du premier jour, les neuf FPI ont augmenté ou diminué, la portée de base est de ± 1,5%, la performance globale est stable. La meilleure performance est latérite Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) Reit, qui a chuté de plus de 3% au début de la session, mais a rapidement récupéré le terrain perdu. Enfin, la fin de la session a montré une bonne performance, avec une augmentation de 1%.
D’autres produits Reit ont également montré des performances similaires. Certains produits ont chuté de 3% et 4% au début de la session, mais ont rapidement récupéré leur terrain perdu et ont montré une performance globale stable, ce qui montre que la libération de l’interdiction a entraîné une pression sur les ventes et un choc sur les prix.
En fait, les données montrent que les FPI publics sont très rentables. À la clôture des opérations le 21 juin 2022, les neuf premières Reit publiques ont augmenté en moyenne de 20,21%, le rendement le plus élevé étant le premier Reit d’eau de Wells Fargo, qui a augmenté de 36,72% depuis son introduction en bourse, ce qui a donné de bons résultats dans l’ensemble.
De nombreux initiés de l’industrie pensent qu’à l’heure actuelle, le marché des FPI publics en Chine est petit et qu’il s’agit d’un nouveau type de produit pour les FPI publics en Chine, avec une certaine rareté. En se référant à la performance du premier lot de FPI publics, il est compétitif sur le marché, de sorte qu’il est très populaire auprès des fonds. À l’avenir, avec l’amélioration continue de la structure du marché chinois des valeurs mobilières et l’amélioration du système de surveillance du marché des FPI publics, le développement des FPI publics se développera rapidement, la diversification des actifs, l’Organisation des investissements, la spécialisation des opérations et d’autres tendances.
En outre, certaines personnes ont rappelé aux investisseurs de comprendre les investisseurs stratégiques concernés pour résoudre les limites de parts, les arrangements de circulation et d’autres situations, de considérer scientifiquement et rationnellement la fluctuation des prix à court terme des FPI publics, de ne pas faire de battage médiatique et d’éviter les pertes d’investissement causées par l’achat à haut prix des FPI pertinents; D’autre part, il est également suggéré que les investisseurs clarifient leur propre tolérance au risque et les caractéristiques du rendement du risque des produits, prêtent attention à la valeur d’investissement intrinsèque des FPI publics, évaluent raisonnablement la valeur d’investissement des FPI sur la base d’une analyse rationnelle et d’un jugement, établissent un concept d’investissement rationnel et prêtent attention à la valeur d’investissement à long terme de ces produits.
À l’heure actuelle, les produits des FPI offerts par le secteur public sont encore relativement rares, de même que les politiques de soutien à l’expansion du marché. Nous croyons que les FPI offerts par le secteur public continueront d’être une catégorie d’actifs qui attirera l’attention des investisseurs à l’avenir. Avec l’approfondissement progressif du Projet pilote et la maturité progressive du marché, nous croyons que les investisseurs verront également les possibilités d’investissement des FPI offerts par le secteur public de façon rationnelle étape par étape.
