Le marché chinois de l’aviation devrait connaître une reprise rapide au cours de l’été, après avoir connu un creux de mars à mai de cette année. Les catalyseurs de l’industrie sont suffisants: la demande chinoise se redresse à court terme et la ligne internationale s’ouvre régulièrement à moyen terme. L’accent mis sur l’élasticité des prix peut entraîner des résultats plus élevés que prévu.
Au fur et à mesure que les choses tournent mal, la tendance à la reprise en Chine est certaine et la haute saison estivale est prévisible. En avril de cette année, le processus de reprise de l’industrie a été interrompu en raison d’une série de facteurs défavorables, tels que la baisse de la demande, la hausse des prix du pétrole, les accidents de sécurité de l’industrie et la dévaluation du RMB. La complexité des conditions internes et externes a entraîné un ralentissement de l’industrie qui a duré plus de deux ans et qui a eu un impact sur l’industrie, mais qui a également offert une bonne occasion d’investissement à l’industrie – la probabilité d’une amélioration marginale est supérieure à la probabilité d’une détérioration marginale continue. Depuis l’épidémie de 2020, la demande de l’aviation civile chinoise a chuté à plusieurs reprises, mais une fois que la réglementation des voyages a été assouplie, la demande a rebondi rapidement, ce qui a montré la résilience de la demande chinoise. Après la libération de Shanghai en juin, l’industrie a accéléré sa reprise. À l’heure actuelle, les vols de passagers chinois ont dépassé 8 000, comparativement à plus de 2 000 au fond de la vallée, ce qui a entraîné une forte reprise. Si l’épidémie n’est pas répétée à grande échelle, la demande chinoise devrait se redresser rapidement sous l’impulsion de la reprise à Shanghai, avec une saison estivale de pointe.
La ligne internationale Europe – États – Unis s’est fortement redressée et la politique des vols internationaux de la Chine s’est légèrement assouplie. Outre – mer: en 2022, le marché mondial du transport de passagers de l’aviation civile a accéléré sa reprise, les pays de l’Asie et du Pacifique ont lancé un nouveau cycle d’assouplissement des politiques d’entrée et la demande de lignes internationales en Europe et aux États – Unis est revenue à plus de 70% en 2019; La confiance dans les voyages aériens mondiaux s’est renforcée et la capacité mondiale devrait revenir à plus de 80% en juin 2019. Chine: récemment, la politique des vols internationaux s’est légèrement assouplie, et certaines compagnies aériennes ont reçu une allocation de quotas de vols internationaux en juin. Compte tenu du nombre actuel de vols internationaux, le nombre de reprises reste limité; Toutefois, la reprise de ce vol a été encouragée par la direction de la réunion ordinaire de l’État, le Ministère des affaires étrangères, l’administration de l’aviation civile et d’autres ministères, ce qui représente l’importance de la demande de personnel nécessaire. On s’attend à ce que l’ouverture de la ligne internationale se fasse de façon ordonnée et régulière, sous réserve des exigences en matière de protection contre les épidémies.
Concentrez – vous activement sur l’élasticité des tarifs. Nous prévoyons un renversement important de la demande en 2022 – 2023, avec une croissance de l’offre de la demande ou un écart de 4%. Dans le même temps, la réforme de la commercialisation des prix des billets depuis 2017 a permis d’accumuler suffisamment d’espace élastique à la hausse pour les prix des billets d’avion. Compte tenu de la forte hausse des prix des billets d’avion aux États – Unis depuis cette année, la reprise rapide de la demande chinoise à court terme et la reprise de la demande internationale à moyen terme devraient entraîner une hausse des prix des billets plus élevée que prévu.
Mettre l’accent sur les possibilités d’intégration du secteur de l’aviation et maintenir la cote « recommandée » de l’industrie. Il est recommandé de se concentrer sur le marché de l’ensemble du secteur de l’aviation au cours des deux prochaines années et de se concentrer sur Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) .sh). Compte tenu de sa part plus importante de routes internationales, il bénéficiera le plus de L’ouverture des Spring Airlines Co.Ltd(601021) China Southern Airlines Company Limited(600029)
Indice de risque: la macro – économie a chuté plus que prévu; L’impact de l’épidémie a dépassé les attentes; Les prix du pétrole ont fortement augmenté et le renminbi a fortement chuté.
