Principaux points:
Les prix du pétrole brut et du gaz naturel sont restés élevés et les prix du charbon ont de nouveau augmenté.
Pétrole brut. Au 21 juin, le prix de clôture du pétrole de l’IPE était de 114,9 $/ baril, en hausse de 1,8% par rapport à l’année précédente et de 45,6% depuis le début de l’année; WTI Crude a fermé à 110,6 $le baril, en baisse de 1,9% par rapport à l’année précédente, en hausse de 45,5% depuis le début de l’année. Les conflits géographiques se sont poursuivis, soutenant les prix internationaux du pétrole à des niveaux historiquement élevés.
En ce qui concerne le gaz naturel, le prix du gaz naturel de l’IPE était de 208,0 pence / Chrome au 21 juin, en hausse de 49,6% par rapport à l’année précédente, en baisse de 4,5% par rapport à l’année précédente, et le prix du gaz naturel de NYMEX était de 6,83 $/ mmbtu, en baisse de 17,2% par rapport à l’année précédente, en hausse de 78,9% par rapport à l’année précédente. Les réductions russes de l’approvisionnement en gaz naturel s’ajoutent à l’explosion d’installations américaines qui a entraîné une forte hausse des prix du gaz en Europe et une baisse des prix du gaz aux États – Unis.
En ce qui concerne le charbon, au 21 juin, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) Coal futures a fermé ses portes à 844,0 yuan / tonne, en hausse de 1,7% par rapport à l’année précédente et de 16,7% depuis le début de l’année; Le prix du marché du charbon électrique q5500 de Qinhuangdao est de 1260,0 yuan / tonne, en hausse de 4,1% par rapport à l’année précédente et de 59,5% depuis le début de l’année. L’affaiblissement de l’épidémie et la forte consommation ont fait grimper les prix du charbon.
La croissance des investissements dans l’industrie minière a diminué et la production de pétrole, de gaz et de charbon a continué de croître.
En ce qui concerne les investissements, les investissements en immobilisations dans l’industrie chinoise de la production pétrolière et gazière ont augmenté de 12,4% en mai 2022, et le taux de croissance a continué de se redresser. L’investissement dans les immobilisations de l’industrie minière et de la s élection du charbon a augmenté de 40,7% et a encore diminué. Le volume des investissements en immobilisations dans l’industrie minière a augmenté de 17,3%, avec une légère baisse du taux de croissance.
En ce qui concerne la production, de janvier à mai 2022, la production cumulée de pétrole brut en Chine a atteint 86 millions de tonnes, en hausse de 4,1% par rapport à l’année précédente; La production cumulée de gaz naturel a atteint 92,35 milliards de m3, en hausse de 5,8% par rapport à l’année précédente; La production cumulée de charbon brut a atteint 1,81 milliard de tonnes, en hausse de 10,4% par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance a légèrement diminué.
En termes de démarrage, le taux d’utilisation de la capacité de production de l’industrie chinoise de la production de pétrole et de gaz au premier trimestre de 2022 était de 92,4%, un niveau record. Le taux d’utilisation de la capacité dans l’industrie houillère a légèrement diminué, passant de 74,9%.
Conseils en matière d’investissement
L’impact de l’épidémie s’est progressivement affaibli avec l’augmentation continue du taux de vaccination dans le monde, ce qui a entraîné une reprise soutenue de l’économie mondiale et une augmentation continue de la demande d’énergie, tandis que le retard relatif dans la reprise de l’offre a entraîné une forte hausse des prix de l’énergie. En outre, les conflits géographiques pourraient affecter l’approvisionnement mondial en énergie à moyen et à long terme, ce qui renforcerait encore le maintien des prix élevés du pétrole et du gaz. Pendant la période de hausse des prix du pétrole, l’augmentation des dépenses en capital des compagnies pétrolières et gazières accuse généralement un retard d’environ 1,5 à 2 ans par rapport aux prix du pétrole. Par conséquent, à mesure que les prix du pétrole et du gaz resteront élevés à l’avenir, on s’attend à ce que les dépenses en capital des compagnies pétrolières et gazières augmentent régulièrement, ce qui entraînera une augmentation de la demande d’équipement connexe. En ce qui concerne le charbon, avec le soutien d’un prix élevé du charbon, la croissance soutenue des bénéfices des entreprises favorisera l’augmentation des dépenses en capital, l’augmentation de la production, l’assurance de l’approvisionnement et le remplacement des capacités de production avancées, etc., et les investissements en immobilisations des entreprises charbonnières de haute qualité devraient continuer à croître. Par conséquent, nous maintenons la cote « surpoids » dans l’industrie de l’énergie et des équipements lourds.
Conseils sur les risques
La forte baisse des prix de l’énergie a réduit la volonté des entreprises de dépenser en capital. La reprise économique mondiale a été plus lente que prévu.
