1. Examen du secteur des médias: les conditions du marché sont plus faibles que celles du marché général, ce qui permet de diffuser de bons signaux.
Examen du marché: du 1er janvier 2022 au 30 mai 2022, le secteur des médias a chuté de plus de 26%, ce qui a entraîné une perte de marché et une tendance significative à la différenciation des sous – secteurs.
Reprise des performances: en 2021, le chiffre d’affaires global du secteur des médias a augmenté de 10%, le bénéfice net de la société mère a augmenté et le revenu global a repris; Le chiffre d’affaires de l’industrie Q1 est resté essentiellement inchangé en 22 ans, mais le bénéfice net attribuable à la mère a légèrement diminué.
Position du Fonds: la position du secteur reste faible, l’industrie des médias se classant 14e / 30e au total et se trouvant au milieu de toutes les industries; Par rapport à la fin de 2021, les positions ont légèrement diminué et les stocks lourds ont peu changé.
Faits saillants de l’industrie: 1) en ce qui concerne les jeux, le numéro d’édition d’avril a été publié à nouveau et est devenu un stimulant de l’industrie pour stimuler le réchauffement global; En ce qui concerne le cinéma et la télévision, la sector – forme vidéo Head long a augmenté les prix à plusieurs reprises, ce qui implique une crise de profit; En ce qui concerne la sector – forme, de nombreuses réunions de haut niveau et questions connexes au cours du premier semestre de l’année ont indiqué que la réglementation chinoise était devenue normale, que les risques liés aux politiques étaient essentiellement sous – jacents et que des signaux marginaux favorables étaient constamment émis.
2. Ligne principale de la stratégie à moyen terme I: la situation épidémique peut être réparée à temps et le réchauffement hors ligne est imminent.
L’épidémie se dirige vers une bonne reprise du marketing des consommateurs, en prêtant attention à Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 1 Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) : du point de vue des médias, les médias d’échelle sont plus rentables à l’ère post – épidémique; La logique de croissance consiste à se concentrer sur les principaux clients stratégiques, à assurer une forte rétention et une stabilité du marché de base, à développer de nouveaux clients en croissance et à poursuivre une coopération à long terme afin d’obtenir des résultats supérieurs aux attentes; Zhaoxin Media: la société est un opérateur professionnel de médias numériques ferroviaires à grande vitesse en Chine, avec des ressources médiatiques couvrant plus de 500 gares ferroviaires de voyageurs dans tout le pays; En plus des principaux médias ferroviaires à grande vitesse, l’entreprise a l’intention de mettre en place des services d’écran 3D à grand écran à oeil nu à l’extérieur comme deuxième courbe de croissance pour stimuler l’augmentation des revenus de l’entreprise.
Restauration de la situation épidémique divertissement hors ligne, prêter attention à la ligne de Cour et Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) : 1) ligne de Cour. Nous pensons qu’avec l’arrivée du point d’inflexion du côté de l’offre au cours du deuxième semestre de l’année, le côté de la demande libérera la demande de « représailles » à mesure que l’épidémie s’améliorera, ce qui profitera à l’hôpital. Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011)
3. Ligne principale 2 de la stratégie à moyen terme
La deuxième ligne principale de la stratégie à moyen terme met l’accent sur l’industrie du jeu en ligne. Nous croyons qu’à court terme, nous nous concentrerons sur la libération des numéros de page et son rythme d’émission, et que la marge de la politique de l’industrie du jeu sera meilleure. En avril 2022, les numéros de page du jeu seront redémarrés, afin d’injecter un stimulant dans l’industrie et de stimuler la reprise; Grâce à la reprise du processus de redémarrage de la version de 18 ans, nous estimons que l’évaluation à court terme devrait être réparée, mais en raison de l’intensification de la concurrence dans l’industrie au cours des dernières années, le coût d’achat du trafic a fortement augmenté, l’histoire n’est pas une simple répétition.
Attention à long terme au jeu en mer. Le taux de pénétration des jeux en Chine est presque au sommet, et les jeux en mer sont toujours un point d’opportunité important pour les fabricants chinois de jeux à l’avenir
À notre avis, il est recommandé de se concentrer sur le robinet déterministe: 1 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) . Le jeu s’est accéléré en mer, d’excellents nouveaux produits ont été encaissés et les revenus du Q1 ont augmenté fortement en 2022; La recherche et le développement de produits de haute qualité + l’exploitation de produits de haute qualité sont devenus des obstacles, les réserves de produits sont abondantes et les activités en mer continuent d’être accélérées; 2 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) . Les principaux jeux ont continué de croître, les nouveaux jeux en ligne ont contribué à la croissance, et les revenus de 22q1 ont augmenté d’environ 10% d’une année sur l’autre; Les produits en stock assurent une performance stable de l’entreprise et les produits incrémentaux complètent l’augmentation de la performance.
4. Ligne principale 3 de la stratégie à moyen terme: la politique est progressivement assouplie et l’accent est mis sur la plaque métacosmique.
Le Gouvernement a ajouté la plaque cosmique Meta, qui devrait stimuler la vitalité du marché. Les gouvernements de toutes les régions de la Chine ont successivement adopté des politiques actives pour accélérer le développement du secteur et stimuler la vitalité globale du marché.
À notre avis, l’activité actuelle de la collection numérique comporte des possibilités d’investissement, car elle 1) exige une infrastructure sous – jacente relativement plus complète; S’aligner sur la stratégie nationale de numérisation culturelle; Les actifs primaires du métacosme sont liés avec un grand potentiel de marché. En ce qui concerne le mode de distribution des collections numériques, la Chine utilise principalement le mode PGC; En ce qui concerne le mode de circulation, la Chine se concentre principalement sur le commerce de premier niveau, le modèle de commerce de deuxième niveau est en plein essor et l’industrie est en période d’essai d’innovation. L’orientation politique de la Chine consiste à jouer un rôle actif dans les fonctions positives de la collection numérique, telles que « promouvoir la réalité par le vide » et « numériser la culture », et à affaiblir ses attributs monétaires ou financiers. Par conséquent, nous croyons que la logique d’évaluation de la collection numérique chinoise est différente de celle de l’étranger, qui est le commerce et la Chine est la propriété intellectuelle.
Nous recommandons de prêter attention à Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) , Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) , Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) , Visual China Group Co.Ltd(000681) , Alpha Group(002292) , Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556)
Conseils sur les risques
1. Risque récurrent d’épidémie;
2. Risques liés à la surveillance des politiques;
3. La reprise macroéconomique de la Chine n’a pas été à la hauteur des attentes;
4. La consommation de la Chine n’a pas repris comme prévu;
5. L’expansion des activités à l’étranger des sociétés de jeux n’a pas été aussi rapide que prévu;
6. Le contrôle des coûts et des dépenses est inférieur aux attentes;
7. Le développement et l’application de la technologie métacosmique n’ont pas atteint le niveau prévu;
8. The Policy and Regulatory attitude was less than expected.
