Principaux points d’investissement:
Rappelant l’état de fonctionnement de l’industrie pharmaceutique au cours des dernières années, les revenus et les bénéfices de l’industrie ont ralenti en 2019 en raison de facteurs tels que l’évaluation de la cohérence, l’augmentation des coûts des essais cliniques, l’augmentation des d épenses de R & D et la R éduction des prix des médicaments dans le cadre de l’achat en volume. Au premier trimestre de 2020, les revenus et les bénéfices de l’industrie ont chuté rapidement en raison de l’épidémie de covid – 19; Après le deuxième trimestre, avec un bon contrôle de l’épidémie en Chine, le taux de croissance des bénéfices totaux est revenu dans l’ensemble. En 2021, en raison d’un bon contrôle de l’épidémie, les revenus et les bénéfices totaux de l’industrie ont augmenté plus rapidement. De janvier à avril 2022, avec la propagation du virus de la variante Omicron, la situation épidémique en Chine s’est répétée et l’industrie pharmaceutique a montré un phénomène d’augmentation des revenus sans augmentation des bénéfices. Selon les données du Bureau national de statistique, de janvier à avril 2022, le revenu de l’industrie pharmaceutique a atteint 91877 milliards de RMB, en légère augmentation de 4,10% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice total s’est élevé à 143640 milliards de RMB, en baisse de 13,70% par rapport à l’année précédente.
Les sous – secteurs se sont différenciés. Selon le revenu d’exploitation et le bénéfice net de Shenwan Pharmaceutical Listed Company au cours des dernières années et le taux de croissance d’une année sur l’autre au cours de chaque période d’information financière, l’exploitation a continué à s’améliorer, et les secteurs qui ont maintenu une croissance de Plus de 20% au premier trimestre de 2022 étaient les suivants: le secteur des produits sanguins (le revenu a augmenté de 28,21% d’une année sur l’autre, et le bénéfice total a augmenté de 1,51% Dans le secteur des vaccins (les revenus ont augmenté de 48,92% et les bénéfices totaux de 54,72% d’une année sur l’autre); Le secteur du matériel médical (les revenus ont augmenté de 137,81% et les bénéfices totaux de 387,06% d’une année sur l’autre); Le segment du diagnostic in vitro (les revenus ont augmenté de 91,78% d’une année sur l’autre; les bénéfices totaux ont augmenté de 101,26% d’une année sur l’autre); Secteur des services de diagnostic (les revenus ont augmenté de 50,14% d’une année sur l’autre; les bénéfices totaux ont augmenté de 81,73% d’une année sur l’autre); Secteur des services externalisés de recherche et de développement médicaux (les revenus ont augmenté de 66,94% d’une année sur l’autre; les bénéfices totaux ont augmenté de 23,83% d’une année sur l’autre).
Il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’investissement dans les secteurs des produits sanguins, du matériel médical et de l’externalisation de la recherche et du développement médicaux. En ce qui concerne la tendance générale au développement, les produits sanguins, en tant que réserve stratégique nationale importante et médicaments d’urgence pour les grandes maladies, seront affectés par le développement de l’économie chinoise, le vieillissement de la population, la réforme du système médical, l’augmentation de la demande clinique de produits sanguins, la rationalisation de la structure de consommation, l’amélioration de la capacité d’utilisation globale du plasma, la normalisation des exportations de produits sanguins et l’intensification du soutien industriel au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. L’industrie chinoise des produits sanguins continuera de jouir d’un grand prestige à l’avenir, avec un énorme espace de croissance du marché. La capacité du marché de l’industrie chinoise des produits sanguins devrait dépasser 100 milliards à l’avenir. À l’heure actuelle, l’évaluation de l’industrie des produits sanguins est relativement faible et se situe à un niveau faible au cours des dix dernières années. Entre – temps, l’achat centralisé n’entraînera pas de prix de destruction maligne. Au contraire, la pénétration du marché des produits gagnants devrait être améliorée. Il est suggéré de se concentrer sur Hualan Biological Engineering Inc(002007) ( Hualan Biological Engineering Inc(002007) ), Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ( Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ), Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) ( Le secteur de l’équipement médical bénéficie d’une « grande infrastructure » médicale, d’une concentration accrue de l’industrie des achats centralisés et d’un taux de remplacement de la localisation, qui est également au bas de l’évaluation au cours des dix dernières années, en mettant l’accent sur Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ); Continuer de se concentrer sur le domaine des services d’externalisation de la recherche et du développement innovants, en mettant l’accent sur Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ) et Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ).
Conseils sur les risques: le développement de l’épidémie a dépassé les attentes, les relations entre la Chine et les États – Unis sont incertaines, les progrès de la recherche et du développement des entreprises sont inférieurs aux attentes et les progrès de la politique nationale sont inférieurs aux attentes.
