Événement: l’industrie a publié des données sur la production et la vente de climatiseurs domestiques en ligne. En mai 2022, la production de climatiseurs domestiques était de 155445 millions d’unités, en hausse de 0,54% par rapport à l’année précédente, et les ventes étaient de 1562551 millions d’unités, en baisse de 1,63% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les ventes intérieures étaient de 93731 millions d’unités, en hausse de 6,74% par rapport à l’année précédente, et les exportations étaient de 6252 millions d’unités, en baisse de Les stocks se sont élevés à 21296800 unités, en hausse de 3,04% par rapport à l’année précédente.
Les ventes intérieures ont augmenté d’une année sur l’autre en mai. Du point de vue de la vente au détail, bien que la Chine ait mis en place une politique de promotion de la consommation d’appareils ménagers, l’impact de l’épidémie dans certaines régions de la Chine s’est poursuivi, les ventes d’installations de climatisation ont été touchées et la performance de la vente au détail a été faible. Par la suite, les données sur la production et les ventes de climatiseurs pourraient chuter de façon significative en juin, car les performances plus faibles du côté de la vente au détail de climatiseurs se répercuteraient progressivement sur le côté de l’entreprise. Selon les données sur la production de climatiseurs, en juin 2022, la production de climatiseurs domestiques était d’environ 13,39 millions d’unités, dont les ventes intérieures ont diminué de 17,3% par rapport à la même période l’an dernier. En ce qui concerne les exportations, le taux de croissance annuel a poursuivi la tendance à la baisse, et l’ampleur de la baisse a augmenté d’une année sur l’autre, en baisse de 11,98% d’une année sur l’autre en mai, principalement en raison de la forte pression macroéconomique à l’étranger et de la baisse de la demande, tandis que la base plus élevée de l’année dernière a également eu un certain impact. Les exportations de suivi sont toujours soumises à une forte pression à la baisse, mais elles devraient s’améliorer au cours du deuxième semestre. D’après les données sur le calendrier de production, les ventes à l’exportation ont chuté de 21,6% d’une année sur l’autre en juin.
Haier a connu une croissance rapide. En mai, les expéditions globales des États – Unis ont été inférieures à celles de l’industrie, les ventes totales ayant chuté de 6,3% d’une année sur l’autre, les ventes intérieures ayant augmenté de 15,38% d’une année sur l’autre, les exportations ayant chuté de 25% d’une année sur l’autre, et Les ventes à l’exportation ayant diminué davantage en raison de la base plus élevée de la même période l’an dernier. La performance de Gree est relativement stable, les ventes totales ont augmenté de 5,4% d’une année sur l’autre, les ventes intérieures ont augmenté de 4,05% d’une année sur l’autre et les exportations ont augmenté de 8,70% d’une année sur l’autre. Haier a obtenu de bons résultats en matière de ventes à l’étranger, le volume total des ventes a augmenté de 9,7% d’une année sur l’autre, dont les ventes intérieures ont augmenté de 2,94% d’une année sur l’autre et les exportations de 31,25% d’une année sur l’autre. À l’exception de trois grandes marques d’électricité blanche, la différenciation des autres marques est évidente, les ventes à l’exportation de Hisense et de TCL ont poursuivi une tendance à la croissance rapide.
La concentration de l’industrie des ventes intérieures a augmenté en mai. En mai, la part de marché des expéditions totales des États – Unis, de Gree et de Haier a changé de – 1,66, 1,84 et 0,97 PCT d’une année sur l’autre, dont la part de marché des ventes intérieures a changé de – 2,40, 0,85 et 0,41 PCT d’une année sur l’autre et la part de marché des exportations a changé de – 6,25, 3,80 et 2,21 PCT d’une année sur l’autre. De janvier à mai, la part de marché des expéditions totales des États – Unis, de Gree et de Haier a changé de – 0,66, – 0,63 et 1,1 PCT d’une année sur l’autre, dont 1,53, – 2,28 et 0,42 PCT pour les ventes intérieures et 1,84, 0,25 et 1,72 PCT pour les exportations. Du point de vue de la concentration, les ventes intérieures de climatiseurs Cr3 en mai étaient de 76,07%, soit une augmentation de 1,13 PCT par rapport à l’année précédente, et les ventes intérieures cumulatives de janvier à mai Cr3 ont diminué de 0,32 PCT par rapport à l’année précédente.
Suggestions d’investissement: sous l’influence de l’épidémie dans certaines régions, la performance récente du côté de la vente au détail de climatiseurs est relativement faible, la performance ultérieure du côté de la vente au détail sera transmise au côté de l’entreprise, et le côté de la vente au détail de climatiseurs pourrait évidemment diminuer en juin. Les ventes à l’étranger sont confrontées à une certaine pression à la baisse en raison de l’affaiblissement de la demande à l’étranger et de l’impact d’une base élevée au cours de la même période l’an dernier. Récemment, la pression sur les prix des matières premières s’est ralentie et le RMB s’est déprécié par rapport au dollar américain, ce qui, combiné à la hausse continue des prix des produits par les fabricants, devrait se poursuivre. En raison de nombreux ajustements, l’évaluation du robinet d’alimentation en électricité blanche est relativement faible au cours des cinq dernières années et la marge de sécurité est relativement élevée. Il est recommandé de Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) ), Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ) et Haier Smart Home Co.Ltd(600690)
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Le risque de transfert des commandes d’exportation; Risque d’impact de l’éclosion plus élevé que prévu.
