Au cours du premier semestre de cette année, le marché des actions a a d’abord diminué, puis augmenté, avec une grande volatilité. L’industrie du capital – investissement en valeurs mobilières présente de nombreuses caractéristiques, telles que « le renversement de la performance de plusieurs dizaines de milliards de sociétés de capital – investissement », « la baisse de la chaleur de l’investissement dans la stratégie quantitative », « la performance relativement remarquable de la stratégie CTA (stratégie de conseil en négociation de produits de base) », « l’émission de nouveaux produits a repris et l’échelle de l’industrie est restée stable », etc.
Les initiés de l’industrie ont souligné que l’investissement en capitaux propres demeurera une orientation importante de la répartition des actifs à l’avenir. À long terme, des stratégies de plus en plus riches en produits de capital – investissement offriront aux investisseurs des possibilités de préserver et d’accroître la valeur des actifs. Dans la tendance générale au développement ordonné de l’industrie, la différenciation au sein de l’industrie se poursuivra également.
Au cours du premier semestre de 2022, le marché des actions a connu un ajustement progressif et la performance globale des produits de placement privé s’est affaiblie. Parmi eux, au cours des dernières années, la performance des produits de capital – investissement à forte stratégie d’actions a connu une baisse progressive évidente.
Selon les dernières statistiques de Chaoyang yongxia, au 23 juin, l’Agence avait surveillé plus de 22 000 produits de placement privé de titres avec un rendement moyen de – 6,60% cette année. Sur ce total, 14 890 produits de capital – investissement stratégiques ont subi une perte moyenne de 9,81% cette année, soit 16,47% des produits à rendement positif. En outre, parmi les neuf types de stratégies d’investissement en capital – investissement, y compris les stratégies multiples, les stratégies macroscopiques et les stratégies d’achat d’actions, la stratégie CTA et la stratégie obligataire sont les seules stratégies de rendement positif au cours du premier semestre. Les produits stratégiques du CTA ont réalisé un bénéfice moyen de 3,68% cette année, se classant au premier rang des neuf catégories de stratégies.
Les données d’un autre tiers montrent qu’au 22 juin, les 15 067 produits de placement privé stratégiques en actions surveillés par l’Agence avaient un rendement moyen de – 10,96% cette année et un rendement positif de 14,30%. En ce qui concerne l’ensemble du secteur des placements privés en valeurs mobilières, l’Agence a surveillé près de 24 000 produits de placement privé en valeurs mobilières, avec un rendement moyen de – 7,29% au premier semestre.
Qiu yuran, chercheur en investissement à jinzhang, une filiale de geshang, a déclaré que, du point de vue de la performance de chaque stratégie de placement privé au cours du premier semestre de l’année, l’effet de profit de la stratégie subjective d’achat d’actions à plusieurs têtes était faible, et certains d’entre eux réagissaient activement aux changements du marché, ajustant en temps opportun les positions et les configurations de plaques des produits de configuration flexibles ont relativement peu diminué. Les produits stratégiques du CTA sont en tête de liste, principalement en raison de la tendance à la hausse des produits de base.
Yin Tianyuan, Directeur de la recherche de Zhejiang Sunflower Great Health Limited Liability Company(300111)
Il convient de noter que, dans le contexte de la piètre performance du placement privé d’actions au cours du premier semestre, la taille globale de l’industrie est restée globalement stable, bien qu’elle ait légèrement diminué par rapport à la fin de 2021, mais qu’elle ait encore enregistré une croissance positive d’une année sur l’autre Par rapport au milieu de 2021.
Selon les données de l’Association chinoise des fonds d’investissement en valeurs mobilières, l’échelle totale des fonds d’investissement en valeurs mobilières privés à la fin de juin 2021, à la fin de décembre 2021 et à la fin de mai 2022 était respectivement de 4,87 billions de RMB, 6,12 billions de RMB et 5,79 billions de RMB. Selon les initiés de l’industrie, si l’on ne tient pas compte de l’impact des facteurs d’ajustement du marché des actions a, l’ampleur de la survie de l’industrie du capital – investissement est restée stable au cours du premier semestre de cette année.
En outre, du côté de l’émission, les données de surveillance des institutions tierces susmentionnées montrent qu’en raison de facteurs tels que le rappel des actions a, 16 535 nouveaux produits ont été émis par l’ensemble de l’industrie du placement privé de titres au 20 juin, soit une baisse de 29,03% par rapport à la même période l’an dernier. Parmi eux, 3 326 produits de stratégie quantitative ont été distribués, en baisse de 34,35% par rapport à la même période l’an dernier. Cela reflète également une baisse significative du taux de rendement excédentaire cette année, ce qui a entraîné une baisse significative du degré d’investissement dans les stratégies quantitatives.
D’autre part, l’émission de nouveaux produits de capital – investissement s’est nettement réchauffée à mesure que le marché des actions a a atteint son niveau le plus bas à la fin d’avril. Selon les données les plus récentes, 1484 nouveaux fonds d’investissement en valeurs mobilières privés ont été enregistrés en mai, soit 72,75% de tous les types de nouveaux fonds d’investissement privés enregistrés. L’échelle des nouveaux dépôts était de 13488 milliards de RMB, en hausse de 5,53% par rapport à avril.
En ce qui concerne l’investissement privé en valeurs mobilières au cours du deuxième semestre de l’année, un certain nombre d’institutions tierces ont fait des suggestions objectives sur les changements du marché et de l’industrie.
Xia Fan, Vice – Président de snowball, a déclaré que l’environnement d’investissement de cette année est complexe et qu’un certain nombre de placements privés à croissance moyenne, en raison de la stratégie et du style d’investissement plus uniques, se sont développés rapidement au cours du premier semestre, ce qui confirme également que la diversité des Stratégies peut mieux s’adapter aux changements du marché. En tant que canal, la structure des produits de capital – investissement est passée des produits de capitaux propres à l’ensemble de la gamme de produits. Pour le second semestre de l’année, Xia Fan a suggéré que les investisseurs continuent de réfléchir à leur propre logique d’allocation des actifs dans une perspective à long terme, clarifient l’objectif de rendement à long terme, la tolérance au risque et la demande de liquidité, prolongent modérément la durée de l’investissement afin d’obtenir un meilleur rendement à long terme. D’autre part, les investisseurs peuvent également utiliser les fluctuations du marché pour intégrer correctement les actifs des produits de base afin d’attirer davantage l’attention sur les bons gestionnaires de fonds de capital – investissement.
Qiu yuran a déclaré que, du point de vue de la performance, les investisseurs devraient réduire leurs attentes en matière de revenus pour les produits de capital – investissement tout au long de l’année. Du point de vue thématique, les fonds de capital – investissement axés sur la croissance et les investissements dans les industries émergentes, les fonds de capital – investissement qui sont bons pour saisir de grandes possibilités d’investissement des consommateurs, etc., pourraient avoir de meilleures possibilités d’investissement au cours du deuxième semestre. En outre, du point de vue de la répartition des grandes catégories d’actifs, on s’attend à ce que les produits stratégiques du CTA, qui sont moins pertinents pour le marché boursier au second semestre, réduisent relativement la volatilité du portefeuille.
