Principaux points de vue:
La reprise des quatre cycles d’ajustement profond de l’industrie devrait ouvrir un nouveau cycle de marchés des denrées alimentaires et des boissons au second semestre de 22 ans.
De 2004 à aujourd’hui, les aliments et les boissons ont fait l’objet de quatre ajustements. Les trois premiers ajustements des secteurs ont généralement duré de 3 à 6 trimestres. Au cours de cette période, l’évaluation du PE (TTM) a diminué à 15 – 25x et la proportion d’établissements publics a diminué à 4% – 12% (dont 4% – 7% pour les spiritueux). Au 21q3, la baisse de la vitesse macro – économique s’est superposée à des épidémies répétées, le taux de croissance de la plaque d’alcool du 22q1 a ralenti, la plaque d’alimentation s’est différenciée et les fondamentaux de la plaque d’alcool du 22q2 sont encore en cours d’ajustement.
La proportion d’organismes publics de placement dans le secteur des aliments et des boissons du 22q1 était de 12,75% (dont 10,73% pour l’alcool), et on s’attend à ce que le 22q2 ou le 22q3 soient proches du 18q4 (11,36% pour les aliments et les boissons et 6,40% pour l’alcool).
En ce qui concerne les trois premières périodes d’ajustement, on s’attend à ce que ce cycle d’ajustement se poursuive sur une période de trois à six trimestres et qu’un nouveau cycle de marchés des denrées alimentaires et des boissons s’ouvre au cours du second semestre de l’année 22.
Le quatrième cycle d’ajustement du marché des taureaux de liqueur touche à sa fin, en mettant l’accent sur l’inversion des fondamentaux macroscopiques et la commercialisation dynamique au milieu de l’automne.
Comparativement à 20 ans, l’éclosion de 22 ans a duré plus longtemps et a eu un impact plus important. En ce qui concerne le degré d’impact de l’épidémie, l’alcool haut de gamme a été le moins affecté en 22 ans. Le degré d’influence du Haut de gamme sous – régional est inférieur à 20 ans; En raison de l’impact de l’épidémie sur les progrès de la promotion des investissements, le processus de nationalisation a été temporairement interrompu et a été le plus touché en 22 ans. En raison de l’environnement macro – économique et de la volonté des résidents de consommer, on s’attend à ce que la consommation d’alcool soit inférieure à 20 ans après l’épidémie. Au cours des trois premières périodes d’ajustement approfondi de l’industrie de l’alcool, l’inversion de la prospérité de l’industrie de l’alcool s’accompagne souvent d’une tendance à la hausse de la macro – économie et de ventes dynamiques d’alcool en haute saison plus élevées que prévu. Nous sommes actuellement à la fin du quatrième cycle d’ajustement du marché des alcools, nous devons prêter attention à l’inversion des fondamentaux macroscopiques et à la situation dynamique des ventes au milieu de l’automne.
Volkswagen: après la mise en page de la reprise après l’épidémie, la plaque devrait double – cliquer Davis. Dans notre rapport de novembre 21, la reprise de la demande, l’établissement d’une évaluation de base et l’espoir d’un double – clic Davis pour la plaque alimentaire en 2022, nous avons recommandé stratégiquement la plaque alimentaire. Le fond de la plaque de produits de masse 22q2 a été confirmé et est entré dans la phase de réparation de l’évaluation. Notre jugement précédent a été vérifié étape par étape. Par la suite, le signal d’amélioration de la plaque de produits de masse de base devrait stimuler le double – clic Davis. Du point de vue de la demande, la reprise de la consommation hors ligne après l’épidémie est certaine, et la libération élastique de la demande à l’extrémité B de la chaîne d’approvisionnement alimentaire / bière / produits halogénés / condiments devrait entraîner une amélioration fondamentale; Du point de vue des coûts, la tendance des matières premières s’est différenciée depuis le deuxième trimestre et le coût de la chaîne d’approvisionnement alimentaire / bière / produits à base de saumure est relativement contrôlable. Compte tenu de l’amélioration des fondamentaux à court terme et de l’espace de croissance à long terme, la chaîne d’approvisionnement en aliments et boissons, la bière et les produits à base de saumure dans le secteur des produits de masse ont été choisis avec une forte certitude de reprise après l’épidémie, une forte prospérité des circuits à moyen et à long terme et une structure concurrentielle optimisée en permanence. Il est recommandé de se concentrer sur les arômes et les produits laitiers.
Suggestions d’investissement: recommandations à court terme Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) À moyen terme, il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’inversion des Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Les vins haut de gamme Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) et Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Recommandation pour la chaîne d’approvisionnement de la restauration Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) ; Bière recommandée Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) (A, h), bière CR; Produits halogénés recommandés Juewei Food Co.Ltd(603517) ; Il est recommandé de prêter attention aux arômes Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) ; Produits laitiers attention recommandée Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Conseils sur les risques: risques pour la sécurité alimentaire; L’éclosion est répétée à grande échelle; L’économie s’est considérablement ralentie.
