Stockage du paysage: les routes s’élargissent et s’étendent simultanément à l’aspect photovoltaïque. Nous réaffirmons le point de vue selon lequel le goulot d’étranglement de l’offre détermine la limite supérieure de l’installation, tout en mettant l’accent sur l’amélioration de l’élasticité de la demande et des prix. Pour 2022h2, le rythme de la demande dépend encore du silicium, l’augmentation de l’anneau d’approvisionnement en silicium Q3 – Q4 devrait dépasser 20%, la stratification des plaquettes de silicium est superposée, et la tendance à la hausse de la demande trimestrielle est relativement claire. Nous prévoyons une capacité installée mondiale de 240 à 260 GW tout au long de l’année, en hausse de 40 à 50% par rapport à l’année précédente. Pour 2023, le goulot d’étranglement de l’approvisionnement est commuté, la tension potentielle réside dans le sable quartz, IGBT, particules et autres matériaux auxiliaires. Contrairement au silicium, la capacité de production de ces maillons est flexible et la hausse des prix devrait stimuler davantage l’offre et accroître la probabilité que la demande dépasse encore les attentes en 2023. La tendance à l’augmentation du volume est claire, il est recommandé que les bénéfices augmentent également avec l’intégration, l’onduleur, le film adhésif et le verre. En ce qui concerne l’énergie éolienne, l’objectif annuel d’installation de l’énergie éolienne du côté de la demande est d’environ 60 GW, tandis que la forte différence saisonnière d’installation et l’impact de la situation épidémique au cours du premier semestre font que l’installation de l’énergie éolienne culmine au cours du deuxième semestre ou en amont. Combiné à la baisse marginale du coût des pièces de rechange et à la stabilisation du prix d’appel d’offres des ventilateurs, l’espace de profit marginal de la plaque d’énergie éolienne est plus déterministe vers le haut, et le câble sous – Marin avec une excellente base et une plus grande élasticité de profit est optimisé pour le segment de piste de subdivision.
Nouveaux véhicules énergétiques: reprise positive de la demande et inversion de la rentabilité des batteries
Le secteur des nouveaux véhicules énergétiques a connu un moment sombre en avril, l’un étant l’impact de la hausse des prix des véhicules sur les attentes, l’autre étant l’impact de l’arrêt des entreprises automobiles et de la logistique de la chaîne d’approvisionnement en raison de l’épidémie. Cependant, en mai, l’industrie a montré une tendance à la reprise. Les entreprises automobiles de Shanghai ont repris leurs activités successivement et la production a progressivement augmenté. L’ordonnancement de la production dans les tronçons moyens de la chaîne industrielle a repris activement. On s’attend à ce que Q2 puisse encore réaliser une croissance par rapport à L’année précédente. En ce qui concerne le deuxième semestre de l’année, le moment où la hausse des prix a le plus d’impact sur les commandes est passé, et certaines politiques locales de stimulation de la consommation sont également favorables à la reprise de la demande. Le climat de l’industrie continuera d’augmenter, et nous maintenons le jugement de plus de 5 millions de véhicules en Chine et de 9 à 10 millions de véhicules dans le monde tout au long de l’année. À l’heure actuelle, le segment de la batterie continue d’être le premier, car la logique de l’inversion des bénéfices à moyen terme de la batterie est similaire à celle des modules photovoltaïques de l’année dernière. À court terme, avec la hausse des prix et la chute du sol, le faible niveau des bénéfices au cours de la période 2021q4 – 2022q1 est essentiellement confirmé et la rentabilité s’améliore marginalement; À moyen terme, le taux d’auto – approvisionnement en lithium des entreprises de batteries de tête augmentera et le point d’inflexion des bénéfices sera plus certain. En outre, le stockage de l’énergie des ménages, les piles non électriques et d’autres prix élevés du marché ont une forte capacité de transmission, la rentabilité devrait également se rétablir progressivement. Le segment matériel, le diaphragme, l’électrode négative et le précurseur du cheval blanc sont rentables et stables; Les nouvelles technologies pourraient ouvrir la voie à l’alpha leader.
Matériel électrique: on s’attend à ce que le cycle inverse du réseau électrique soit mis en évidence, que le nouveau système électrique accélère la promotion de cette année, qu’il s’agisse de l’investissement dans la construction d’immobilisations du réseau électrique Q1 ou de la planification annuelle, soit en croissance; Dans le même temps, dans le contexte de la « stabilisation de l’économie », le réseau d’État et le réseau Sud ont récemment mis en place des mesures correspondantes, nous pensons que l’attribut anticyclique du réseau électrique devrait être mis en évidence et que le boom des investissements dans le réseau électrique au cours du deuxième semestre devrait être soutenu. En ce qui concerne l’orientation de l’investissement, maintenir le jugement de prospérité structurelle, c’est – à – dire que les liens pertinents du nouveau système d’alimentation électrique devraient maintenir une prospérité relativement élevée.
Compte tenu de l’état d’avancement actuel de la construction, les transformateurs UHV, numériques, de régulation et d’économie d’énergie ont une grande influence sur la compagnie d’équipement électrique et une grande certitude de prospérité. On s’attend à ce qu’ils se poursuivent au cours du deuxième semestre de l’année: 1) UHV a commencé 2 AC cette année, a commencé 3 études de faisabilité en courant continu, et prévoit commencer 3 DC 5 AC cette année; Le montant du premier lot d’appels d’offres numérisés a augmenté de 191% d’une année sur l’autre, ce qui indique qu’il peut maintenir une croissance rapide à l’avenir; L’échelle d’appel d’offres du transformateur de réseau de distribution en avril – mai a considérablement dépassé le Q2 de l’année dernière, et la perméabilité amorphe a été améliorée. Il est recommandé de donner la priorité à Nari Technology Co.Ltd(600406)
Conseils sur les risques
1. La production et les ventes de nouvelles installations énergétiques et de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions;
2. La concurrence industrielle s’intensifie.
