Cette année marque le 25e anniversaire du retour de Hong Kong en Chine et le 7e anniversaire de la mise en œuvre des dispositions provisoires sur la gestion du Fonds de reconnaissance mutuelle de Hong Kong. Au cours des sept dernières années d’exploitation du Fonds de reconnaissance mutuelle, le Fonds a obtenu de bons résultats en matière d’investissement à long terme, l’échelle de gestion s’est continuellement élargie et la reconnaissance des investisseurs dans les deux pays a continué d’augmenter, ce qui a permis d’obtenir des résultats positifs en matière de développement.
De nombreux initiés de l’industrie ont déclaré que la reconnaissance mutuelle des fonds continentaux de Hong Kong était bénéfique pour les investisseurs étrangers afin d’investir davantage sur le marché des actions a et de promouvoir l’industrie de l’offre publique et le marché des capitaux continentaux pour devenir plus grands et plus forts; Il est également utile d’enrichir les instruments d’investissement transfrontaliers des investisseurs nationaux et de répondre à leurs besoins mondiaux en matière d’allocation d’actifs. Avec le développement des marchés des capitaux et l’augmentation des besoins des résidents en matière de gestion du patrimoine, les perspectives de développement des fonds de reconnaissance mutuelle demeurent vastes.
Les résultats du Fonds de reconnaissance mutuelle sont remarquables
À la fin du premier trimestre de 2022, le nombre de fonds de reconnaissance mutuelle enregistrés sur le continent était de 50 et l’échelle de gestion des fonds était de 109063 milliards de RMB (les parts des fonds sont calculées séparément); Le nombre de fonds de reconnaissance mutuelle enregistrés à Hong Kong a atteint 115, dont 10 produits pour lesquels des données trimestrielles ont été communiquées s’élèvent à 37 351 milliards de RMB.
Aujourd’hui, près de sept ans se sont écoulés depuis l’exploitation du premier fonds de reconnaissance mutuelle, et les deux fonds ont obtenu de bons résultats.
Au 20 juin, le rendement annualisé des fonds de reconnaissance mutuelle continentaux susmentionnés était de 5,32%, le rendement annuel le plus élevé étant la stratégie dynamique H de HSBC Jinxin, avec un rendement annualisé supérieur à 20%; Le rendement annualisé de plusieurs fonds, tels que Shanghai Morgan Emerging Power H, e – fonta Kexiang et HUABAO Power portfolio, a également dépassé 15%, ce qui a permis aux investisseurs de la région de Hong Kong d’obtenir d’excellents rendements à long terme.
Étant donné que le marché des actions de Hong Kong est encore relativement bas, le rendement des investissements du Fonds de reconnaissance mutuelle des actions de Hong Kong est légèrement inférieur.
Au 20 juin, le rendement annuel moyen du Fonds de reconnaissance mutuelle des actions de Hong Kong depuis sa création était de – 2,82%, mais il y avait aussi le Fonds de valeurs mobilières Morgan The Pacific Securities Co.Ltd(601099) PRC – RMB hdg, avec un rendement annualisé de plus de 10% Depuis sa création. Le rendement annualisé du Fonds d’actions à haut taux d’intérêt Huili et du Fonds de croissance asiatique Morgan CNY hdg, etc., était également supérieur à 8%, et de nombreux fonds ont obtenu des rendements
En ce qui concerne le développement de deux fonds de reconnaissance mutuelle, Li Xuan, Directeur général de HSBC Jinxin Fund, a déclaré que HSBC Jinxin Fund espère promouvoir la communication et les échanges sur les marchés des capitaux en faisant la promotion des excellents produits du Groupe HSBC dans les deux régions.
« Il s’agit d’une tendance importante au développement du marché financier chinois pour promouvoir l’interconnexion entre les deux marchés des capitaux. M. Li a déclaré que HSBC Jinxin souhaitait combiner les avantages des actionnaires orientaux pour offrir aux investisseurs des deux régions des options diversifiées de répartition des actifs. Pour les investisseurs de Hong Kong, il est possible de partager les dividendes du développement économique rapide du continent et de la modernisation et de la transformation de la structure industrielle par l’intermédiaire du Fonds de reconnaissance mutuelle nanxia. Pour les investisseurs continentaux, les perspectives d’investissement peuvent être encore élargies et la répartition des investissements peut être étendue à un plus grand nombre de régions et de domaines.
Huaxia Fund a également déclaré que la promotion de l’interconnexion entre les marchés des capitaux de Hong Kong et du continent et la promotion de l’ouverture et de l’internationalisation des organismes chinois de gestion des actifs et des marchés des capitaux constituaient une tendance importante au développement des marchés financiers chinois au cours des dernières années, et la reconnaissance mutuelle des deux fonds était la pratique et l’incarnation de cette tendance dans le domaine des fonds.
« il y a longtemps, nous pensions que les marchés des fonds du continent et de Hong Kong s’intégreraient de plus en plus et que la connectivité était la tendance générale. Yan Weihua, Directeur général de la gestion des actifs de Xingjian, a déclaré que lorsque le Fonds public de Hong Kong de Xingjian est né en 2010, nous avons choisi Hong Kong comme lieu d’enregistrement du Fonds, l’objectif étant d’entrer sur le marché chinois lorsque le moment est venu et que les politiques sont complètes. À cette époque, le marché des fonds de Hong Kong était absolument « non courant ». Mais c’est précisément cette conception qui a permis à Xingjian Hongyang China fund de devenir le premier fonds de Hong Kong à rencontrer des investisseurs continentaux lors de la mise en place d’un mécanisme de connectivité des fonds en 2015.
Dans le cadre du mécanisme d’interconnexion des marchés des capitaux entre les deux pays, les activités du Fonds de reconnaissance mutuelle entre le continent et Hong Kong ont également reçu une grande attention de la part de nombreux organismes de gestion d’actifs.
Huaxia Fund a déclaré qu’elle attachait une grande importance aux activités du Fonds de reconnaissance mutuelle entre le continent et Hong Kong. En 2015, Huaxia xinghe et Huaxia return, qui appartiennent à Huaxia Fund, ont été les premiers à devenir des « Fonds de reconnaissance mutuelle du Sud ». En 2021, Huaxia Selected fixed Income allocation Fund, qui appartient à Huaxia Fund (Hong Kong) Co., Ltd., une filiale de Huaxia Fund, est devenu un « Fonds de reconnaissance mutuelle du Nord ». Afin de mieux développer les activités du Fonds de reconnaissance mutuelle à deux endroits, Huaxia Fund a fait beaucoup de travail en s’appuyant sur ses propres avantages en matière d’investissement et de recherche, sa riche expérience de l’investissement international, ainsi que l’influence de la marque et l’avantage en matière d’investissement transfrontalier établis par sa filiale Huaxia Hong Kong sur le marché de Hong Kong au fil des ans.
Yan Weihua a également déclaré que, dans le domaine des ventes de fonds, nous voulions promouvoir la marque dans les plus brefs délais, de sorte que nous avons choisi de coopérer étroitement avec Tianhong Fund et de prendre en ligne comme stratégie de vente principale pour le premier tour, ce qui est également une percée pour l’entreprise, parce que le mode de vente le plus courant sur le marché de Hong Kong était les canaux de vente hors ligne des banques et des compagnies d’assurance. Dans le domaine de l’investissement et de la recherche, nous avons poursuivi le déploiement de positions différenciées et nous nous sommes engagés à construire des portefeuilles d’investissement différents de ceux des principaux indices boursiers par le biais d’études fondamentales originales afin d’explorer les rendements différenciés des actions de Hong Kong. En outre, en ce qui concerne la communication avec les investisseurs, nous nous rapprochons le plus possible des préférences des investisseurs continentaux et utilisons des moyens multimédias et relativement vivants pour transmettre l’information sur le marché.
De nombreuses institutions participant à des fonds de reconnaissance mutuelle ont déclaré que les fonds de reconnaissance mutuelle continentaux offraient de nouvelles possibilités d’affaires aux organismes de gestion d’actifs des deux régions et apportaient des outils d’investissement plus riches aux investisseurs des deux régions.
Shanghai Investment Morgan Fund a déclaré que les fonds de reconnaissance mutuelle continentaux peuvent être vendus aux investisseurs de Hong Kong, fournissant aux investisseurs étrangers des outils pour investir sur le marché financier continental depuis longtemps, et encourageant les sociétés de fonds à jouer pleinement leur avantage d’investissement sur le marché continental en tant qu’organismes professionnels de gestion d’actifs, en fournissant aux investisseurs de Hong Kong des outils d’investissement continentaux plus diversifiés et plus complets grâce à des produits caractéristiques et à une excellente capacité de gestion d’investissement.
« avec le développement et la maturité continus des activités d’interconnexion des ports secs, la reconnaissance des fonds de reconnaissance mutuelle par les investisseurs des deux régions s’est améliorée et il y a encore beaucoup de place pour le développement futur des fonds de reconnaissance mutuelle. Afin de promouvoir le développement et la croissance des fonds de reconnaissance mutuelle, l’offre différenciée de produits, le renforcement des capacités d’investissement de base, la promotion continue de la marque et l’éducation des investisseurs seront des facteurs clés pour les sociétés de fonds continentales afin de promouvoir la vente de fonds de reconnaissance mutuelle à Hong Kong.
« avec la croissance rapide du revenu disponible des résidents du continent et la demande croissante de gestion du patrimoine, la connectivité est la tendance générale. Yan Weihua a également déclaré qu’en raison de la surreprésentation relative de l’immobilier dans la répartition des actifs des résidents, nous croyons que la proportion d’actifs immobiliers diminuera progressivement à l’avenir et que la proportion d’actifs financiers augmentera, et qu’elle entrera finalement dans la phase mondiale de répartition des actifs. En tant que l’un des canaux d’investissement des résidents du continent à l’étranger, le Fonds de reconnaissance mutuelle a de vastes perspectives à long terme.
Boshi a également déclaré que la reconnaissance mutuelle des fonds avait une grande importance pour l’ouverture du marché des capitaux chinois et la Stratégie internationale des organismes chinois de gestion des actifs. Grâce à la reconnaissance mutuelle des modèles d’affaires des fonds, les sociétés de fonds peuvent réaliser des ventes de fonds phares à faible coût à l’étranger, ce qui permet d’économiser divers coûts de création de produits et de réduire le temps d’accumulation des performances historiques, ce qui est l’arme de la Stratégie internationale des sociétés de Fonds. Compte tenu de l’histoire du développement des organismes de gestion d’actifs à l’étranger, la reconnaissance mutuelle des fonds jouera un rôle important dans le développement futur des fonds chinois.
Afin de promouvoir le développement à long terme du Fonds de reconnaissance mutuelle, le Fonds Bosch propose de simplifier davantage le processus de demande de fonds de reconnaissance mutuelle et d’élargir constamment le nombre et la catégorie de fonds de reconnaissance mutuelle; D’autre part, à condition que les conditions soient réunies, les restrictions commerciales imposées aux fonds de reconnaissance mutuelle devraient être assouplies davantage et la flexibilité des activités des fonds de reconnaissance mutuelle devrait être encore améliorée, par exemple, il est suggéré d’assouplir la limite de 50% de l’échelle des ventes intérieures des fonds dans le Nord.
En fait, dès mai 2015, la c
Le 18 décembre de cette année – là, la c
Tableau 1: résultats et ampleur du Fonds de reconnaissance mutuelle du continent depuis sa création
(source des données: date limite de Wind: 20 juin)
Tableau 2: résultats et ampleur du Fonds de reconnaissance mutuelle de Hong Kong depuis sa création
(source des données: date limite de Wind: 20 juin)
Fang Li, reporter du China fund Journal
La reconnaissance mutuelle des fonds continentaux de Hong Kong, qui a officiellement appareillé à la fin de 2015, fonctionne depuis près de sept ans. Les fonds de reconnaissance mutuelle ont non seulement des performances objectives, mais aussi un développement remarquable de « zéro à n», avec une croissance considérable de l’échelle, présentant les caractéristiques de « chaud Nord – Sud – froid».
Derrière la double récolte de l’échelle et de la performance, il y a aussi des problèmes tels que la grande différence entre les investisseurs du continent et de Hong Kong, les caractéristiques et les règles différentes des deux marchés, l’insuffisance de la force de marque des institutions financées par la Chine et l’éducation insuffisante des investisseurs. Pour réaliser un grand bond en avant dans le développement futur, beaucoup de gens pensent que la force multidimensionnelle est encore nécessaire.
De nombreuses personnes estiment que la croissance du marché des fonds de reconnaissance mutuelle exige, d’une part, que les gestionnaires de fonds cultivent des compétences internes solides et s’efforcent d’offrir aux investisseurs des performances stables à long terme; D’autre part, il est également nécessaire que les fonds publics et les organismes de vente renforcent l’éducation des investisseurs et sensibilisent davantage les investisseurs à la répartition des actifs et aux marchés d’outre – mer.
Augmentation de l’échelle des produits de reconnaissance mutuelle des fonds
Après plus de sept ans de développement, l’échelle des fonds de reconnaissance mutuelle liés au continent a considérablement augmenté, qu’il s’agisse de produits du Sud ou du Nord, et présente les caractéristiques du « Nord chaud et du Sud froid ».
Les dernières statistiques de l’administration d’État des changes montrent qu’au 30 avril 2022, le montant net cumulé des ventes de produits émis sur le continent par les fonds de Hong Kong s’élevait à 11639 milliards de RMB, alors qu’au début du Fonds de reconnaissance mutuelle, en janvier 2016, ce montant n’était que de 40176700 RMB, s’est développé et s’est développé tout au long du processus. Il a été maintenu après que les ventes nettes aient dépassé la barre des 10 milliards de RMB pour la première fois à la fin d’avril 2019, avec un marché structuré des taureaux en 2020 et 2021. Ce PIC a eu lieu le 30 avril 2020, avec un record de 17 555 milliards de RMB. Bien que le marché ait été secoué en 2022, il a maintenu plus de 10 milliards de RMB en avril.
De toute évidence, les ventes de fonds « vers le Sud » sont inférieures à celles de fonds « vers le nord », et les données sur les ventes de fonds continentaux émis à Hong Kong sont faibles. Les données montrent qu’au 30 avril, le montant cumulé net des fonds de vente émis par le continent à Hong Kong s’élevait à 1084 milliard de RMB, soit un niveau élevé depuis qu’il a dépassé le niveau de 1 milliard pour la première fois le 30 novembre 2021, tandis que le montant cumulé net des fonds de vente émis par le continent à Hong Kong n’était que de 215433 millions de RMB à la date d’ouverture initiale en janvier 2016, puis a continué d’augmenter, ce qui a entraîné de grands changements au cours des sept dernières années.
« la principale raison pour laquelle la croissance de l’échelle des fonds du Sud est beaucoup plus lente que celle des produits du Nord est probablement la différence de structure des investisseurs entre les deux pays. M. Lee, Directeur général de HSBC Jinxin Fund, a expliqué que le marché intérieur était dominé par des investisseurs individuels et qu’il serait donc plus favorable à la participation indirecte aux marchés de Hong Kong et internationaux par l’intermédiaire de produits financiers, y compris le Fonds beishang. En conséquence, le marché de Hong Kong est dominé par des investisseurs institutionnels et professionnels, qui peuvent être plus enclins à investir sur le marché continental par des canaux et des moyens plus directs tels que qfii, Shanghai / Shenzhen Stock Exchange et bond Exchange.
Yan Weihua, Directeur général de la gestion des actifs de Xingjian, a également exprimé son point de vue selon lequel la croissance de la taille du Fonds est liée aux conditions du marché. « au début de 2016, un jour ou deux après le début de l’interconnexion, l’action a a connu une catastrophe boursière et une fusion. En 2017, les conditions du marché étaient relativement stables et les données sur les ventes se sont améliorées. Les frictions commerciales ont commencé en 2018, puis des épidémies et des guerres ont éclaté. Dans l’ensemble, la prospérité du marché au cours des dernières années n’était pas très bonne et les fluctuations étaient très importantes. Dans ce contexte, les investisseurs continentaux ont essayé des fonds et des distributeurs de Hong Kong qui n’avaient pas été impliqués auparavant pour recommander des fonds et des distributeurs moins familiers.» La dynamique du Fonds de Hong Kong sera affectée.
Yan a déclaré qu’à long terme, la demande de gestion du patrimoine des résidents du continent, en particulier la répartition mondiale des actifs, augmente, de sorte que la connectivité est la tendance générale. À l’heure actuelle, les politiques et l’infrastructure ont été largement mises en place et, lorsque les conditions du marché sont redevenues stables, on estime que la Fondation de reconnaissance mutuelle a de meilleures possibilités.
En outre, Zhang Xin, Directeur des opérations internationales de Shanghai Investment Morgan, a déclaré que les investisseurs ont naturellement tendance à préférer les marchés d’investissement locaux du point de vue du comportement des investisseurs, de sorte que les fonds de reconnaissance mutuelle, en tant que catégorie de produits transfrontaliers, ont moins de poids dans la plupart des portefeuilles d’investisseurs. En outre, en raison des différents cadres réglementaires et fiscaux des deux marchés, les formes de produits offerts par le public sont également différentes, ce qui impose des exigences plus élevées aux investisseurs pour qu’ils choisissent d’investir dans des fonds de reconnaissance mutuelle.
« la croissance du marché des fonds de reconnaissance mutuelle exige, d’une part, que les gestionnaires de fonds cultivent de solides « compétences internes» et s’efforcent d’offrir aux investisseurs des performances stables à long terme; d’autre part, que les fonds publics et les organismes de vente renforcent l’éducation des investisseurs afin d’accroître la sensibilisation des investisseurs à l’allocation de grandes catégories d’actifs et au marché d’outre – mer. » Zhang Xin a dit.
Bien que l’activité de reconnaissance mutuelle des fonds, qui fonctionne depuis plus de sept ans, ait connu un grand développement, il existe également des problèmes tels que la grande différence entre les investisseurs du continent et de Hong Kong, les caractéristiques et les règles différentes des deux marchés, l’insuffisance de la force de marque des institutions financées par la Chine et l’éducation insuffisante des investisseurs. Pour réaliser un grand bond en avant à l’avenir, de nombreuses personnes pensent qu’il faut encore une force multidimensionnelle.
En ce qui concerne le développement de la reconnaissance mutuelle des fonds, les points de vue des personnes liées au Fonds Bosch sont représentatifs: premièrement, il est plus difficile pour le Fonds nanxia d’entrer sur les marchés de Hong Kong. Les ventes à Hong Kong du Fonds nanxia sont principalement limitées par les canaux bancaires de Hong Kong.
Les banques de Hong Kong, en particulier les banques étrangères, sont moins conscientes des fonds de reconnaissance mutuelle et ont plus de mal à les promouvoir.
Deuxièmement, la marque des organismes de réglementation chinois sur le marché de détail de Hong Kong doit encore être renforcée. Les produits du Fonds nanxia sont principalement des produits de sociétés de gestion financées par la Chine, mais en raison de la courte histoire de développement des marques financées par la Chine et du peu de temps passé en mer, il n’a pas encore été en mesure d’établir une bonne force de marque sur le marché de détail de Hong Kong. Par conséquent, bien que la reconnaissance mutuelle dans le Sud soit le produit phare de chaque entreprise, mais l’effet de vente réel n’est pas bon. D’autre part, les institutions étrangères à Hong Kong peuvent elles – mêmes investir sur le marché intérieur par l’intermédiaire d’actions terrestres, de qfiirqfii et d’autres canaux, et l’offre de produits similaires à l’étranger n’est pas rare.
Troisièmement, l’éducation des investisseurs doit encore être renforcée. Bien que les deux fonds de reconnaissance mutuelle soient des fonds publics, ils ont des concepts réglementaires et des normes d’affaires similaires, mais les deux produits dans la divulgation de l’information, les modes d’exploitation, y compris les habitudes linguistiques, ont certaines différences, ce qui a apporté un certain seuil cognitif aux investisseurs des deux endroits, il est nécessaire de renforcer encore l’éducation des investisseurs pour combler les différences entre les deux marchés.
« il existe des différences dans les principaux types d’investissement, les caractéristiques du marché et les règles de fonctionnement du marché entre les deux marchés, ce qui augmente le coût cognitif des fonds de reconnaissance mutuelle pour les investisseurs, ce qui exige du temps et de l’environnement pour s’améliorer. Les personnes liées au Fonds Huaxia ont également parlé des différences entre les deux marchés.
En fait, de nombreuses personnes pensent que c’est précisément parce que les investisseurs des deux régions ont de grandes différences dans la demande d’allocation d’actifs, l’appétit pour le risque et les habitudes d’investissement, qu’il est nécessaire de mettre en place et d’innover en fonction des caractéristiques des investisseurs à l’avenir afin de promouvoir Le développement et la croissance de fonds de reconnaissance mutuelle.
Li xuanjin, Directeur général de HSBC Jinxin Fund, a résumé les trois principales caractéristiques des investisseurs sur le marché de Hong Kong: premièrement, les investisseurs de Hong Kong ont une forte demande d’allocation d’actifs diversifiés. En ce qui concerne l’échelle de rétention du marché de Hong Kong, les produits thématiques mondiaux sont plus grands que Les produits thématiques régionaux, et les produits thématiques régionaux sont plus grands que les produits thématiques du marché unique. Deuxièmement, les investisseurs de Hong Kong préfèrent les produits à faible risque et à risque moyen, les principales banques de vente à Commission de Hong Kong se concentrant principalement sur le niveau de risque des clients à faible risque et à risque moyen (inférieur au niveau 3). Troisièmement, les investisseurs institutionnels de Hong Kong sont plus enclins à investir directement sur le marché intérieur.
« les différences conceptuelles doivent passer par des tests de performance à long terme ou l’éducation des investisseurs pour se transformer lentement. En tant que complément des produits de gestion d’actifs des deux pays, le Fonds de reconnaissance mutuelle peut permettre aux investisseurs institutionnels et individuels des deux pays de mieux comprendre le marché de l’autre et de mieux comprendre les différents marchés grâce à la fenêtre du Fonds de reconnaissance mutuelle.» M. Lee a déclaré qu’à l’avenir, d’excellents Fonds de reconnaissance mutuelle continentaux pourraient être introduits dans les produits fof de la stratégie d’allocation d’actifs diversifiés sur le marché de Hong Kong afin d’accroître indirectement la sensibilisation des investisseurs de Hong Kong aux fonds de reconnaissance mutuelle continentaux.
Zhang Xin, Directeur des opérations internationales de Shanghai Investment Morgan, a également déclaré que l’appétit de risque pour les investissements sur le continent et à Hong Kong variait selon le stade de développement des marchés financiers. Les investisseurs continentaux accordent plus d’importance à la Chine en tant que plus grand marché émergent au monde et à ses industries qui ont un potentiel de croissance à long terme à investir dans une économie en transition. Les investisseurs de Hong Kong accordent plus d’importance aux rendements robustes de la répartition globale des actifs. Le mécanisme de reconnaissance mutuelle des fonds répond à la demande d’investissement des investisseurs des deux régions pour diversifier les risques et améliorer les rendements.
« À l’heure actuelle, le cadre réglementaire des fonds de reconnaissance mutuelle impose encore des exigences plus élevées en ce qui concerne les conditions d’introduction des deux fonds. À l’avenir, des stratégies et des produits d’investissement plus diversifiés pourraient être mis à la disposition des investisseurs des deux endroits si les conditions d’accès aux fonds pouvaient être modérément élargies. Zhang Xin a dit.
En outre, Yan Weihua, Directeur général de Xingjian asset management, a déclaré: « le nombre de fonds de reconnaissance mutuelle est encore relativement faible, de nombreuses sectorformes en ligne n’ont pas de fenêtres spécifiques pour les fonds de reconnaissance mutuelle, et parfois des conditions d’inadéquation apparaîtront dans le système. Par exemple, certains classements des revenus des fonds n’incluent pas les fonds de reconnaissance mutuelle. Avec l’augmentation progressive du nombre de fonds de reconnaissance mutuelle, on s’attend à ce que chaque sector – forme investisse davantage de ressources pour améliorer le soutien à l’avenir, ce qui poussera les activités des fonds de reconnaissance mutuelle à un plus haut niveau.»
Fang Li, reporter du China fund Journal
Au cours des dernières années, l’ouverture du marché chinois des capitaux au monde extérieur s’est améliorée et la connectivité entre le continent et Hong Kong s’est élargie.
Du point de vue de la reconnaissance mutuelle des fonds, de l’interconnexion transfrontalière de la gestion financière dans la région de Dawan, de l’interconnexion des ETF de Shanghai et de Hong Kong, ainsi que de l’interconnexion progressive des ETF et de l’ouverture du marché des capitaux du continent, il ouvre un nouvel espace imaginaire pour les institutions financières de Hong Kong et du continent et offre aux investisseurs davantage de choix pour la répartition transfrontalière des actifs.
Les initiés de l’industrie ont déclaré l’un après l’autre que le mécanisme d’interconnexion doit être encouragé conjointement par les politiques et les participants au marché afin d’obtenir un développement à long terme. Au cours de ce processus, toutes les parties au marché doivent exercer leur force et faire un bon travail dans les ventes et les services à l’étranger des catégories pertinentes. Entre – temps, la restriction des activités d’interconnexion existantes permettra d’autres moyens de promouvoir le développement de haut niveau du marché chinois des capitaux.
En ce qui concerne les activités transfrontalières de financement, de nombreux initiés de l’industrie estiment que cela donne aux sociétés de fonds continentales de Hong Kong un plus grand espace de développement.
« l’introduction de services financiers transfrontaliers est d’une grande importance pour la poursuite de l’intégration des politiques réglementaires du continent et de Hong Kong, la promotion de l’internationalisation du RMB et l’enrichissement des options d’investissement des investisseurs du continent, de Hong Kong et de Macao. Gan Tian, PDG de Huaxia Fund à Hong Kong, a déclaré que les clients du continent ou de Hong Kong et de Macao ouvrent des comptes localement et font tout leur possible pour ajuster les clients en fonction des exigences réglementaires de l’autre partie, ce qui peut jouer un rôle d’accumulation d’expérience dans la circulation des clients et L’échange de produits à l’avenir, aider à comprendre les exigences réglementaires de l’autre partie et jeter les bases d’une ouverture plus poussée du marché financier du continent à l’avenir.
Gan Tian a également déclaré que les transactions bilatérales transfrontalières de financement sont effectuées par l’intermédiaire du système de gestion de l’information sur la perception et le paiement transfrontaliers du RMB, ce qui est très utile pour mettre en place un système de règlement transfrontalier du RMB, accumuler de l’expérience dans les transactions en capital et promouvoir davantage le processus d’internationalisation du RMB; En outre, les activités transfrontalières de financement et de communication peuvent efficacement relier des ressources de haute qualité et parvenir à une situation gagnant – gagnant, ce qui offre de bonnes possibilités d’affaires pour le développement du marché financier chinois et l’intégration de Hong Kong et de Macao dans la stratégie de développement de la région du Golfe. Au cours de ce processus, les sociétés de fonds financées par la Chine, en fonction de leur propre sensibilisation à la marque et de leur connaissance du marché, sont convaincues qu’elles peuvent contribuer davantage à la connectivité financière entre les deux pays.
Les personnes concernées de Bosch international ont également déclaré que les grandes possibilités d’affaires offertes par les services financiers transfrontaliers, avec une population de plus de 72 millions d’habitants et un PIB total de 2,2 billions de dollars américains dans la région de Dawan, sont dix fois plus nombreuses que Hong Kong et l’une des régions les plus riches du continent. La répartition des actifs à l’étranger des résidents est en phase de décollage. La mise en œuvre de la politique des services financiers transfrontaliers permet aux fonds publics de Hong Kong d’entrer sur le vaste marché intérieur. Cross – Border Financial Connect a ouvert la voie à l’industrie de la gestion d’actifs de Hong Kong dans l’agglomération urbaine de classe mondiale la plus dynamique de Chine. La forte demande de gestion du patrimoine des résidents de la région de Dawan continuera de stimuler le développement de l’industrie, en particulier des fonds publics de Hong Kong.
De plus, de nombreuses personnes s’attendent à ce que le secteur transfrontalier des services financiers s’étende. Shangguanpeng, Directeur général de guangfa international, a estimé que le projet pilote actuel de financement transfrontalier se limitait aux produits à faible risque. À l’avenir, avec le temps, nous croyons qu’il ajoutera progressivement plus de types de produits pour fournir aux résidents de Hong Kong et de Macao plus de choix de catégories d’actifs pour investir Dans les produits financiers continentaux et les résidents de la région de la baie dans les produits financiers de Hong Kong et de Macao.
« l’accès au financement dans le district de Dawan peut permettre aux investisseurs de mieux partager les résultats du développement économique des deux régions et de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs en matière d’investissement transfrontalier et de gestion des risques. Dacheng international a déclaré que pour les sociétés de fonds financées par la Chine, en particulier les sociétés de fonds qui créent des filiales à Hong Kong, cela équivaut à une augmentation de la couverture des marchés du continent et de Hong Kong, ce qui est propice à une plus grande échelle de gestion des actifs. À l’heure actuelle, le financement du district de Dawan se concentre principalement sur les activités à faible risque. Avec un fonctionnement harmonieux du mécanisme, la gamme de produits financiers devrait s’étendre aux produits obligataires et de capitaux propres à haut risque à l’avenir.
Toutefois, des exigences sont imposées aux participants au marché dans un large espace d’affaires.
Le Fonds huitianfu a déclaré que « Dawan district finance communication » avait des exigences plus élevées en matière de conception de produits, de service à la clientèle, de gestion des canaux, de processus d’exploitation et de gestion des risques, et que les sociétés de fonds chinoises participantes devaient améliorer la compétitivité transfrontalière correspondante des services.
Cathay Pacific global, filiale de Cathay Pacific Fund à Hong Kong, a également déclaré que la gestion financière transfrontalière ouvre la porte à l’introduction d’investisseurs nationaux et de capitaux nationaux par les sociétés de fonds étrangères, créant davantage de possibilités de gestion d’actifs et de motivation pour la recherche en investissement. Après la mise en œuvre de la gestion financière transfrontalière, en raison de la plus grande fluidité des fonds vers le Sud, le volume des fonds sera probablement plus important à l’avenir, ce qui deviendra in évitablement le Centre de la concurrence pour les activités d’accroissement des fonds à l’étranger. Le degré de reconnaissance de la capacité de gestion sera également reflété plus efficacement par les fonds du marché, ce qui permettra aux organismes de gestion de fonds d’avoir une réflexion plus approfondie et d’améliorer leur capacité d’auto – investissement et de recherche.
Sur la base de l’innovation du mécanisme d’interconnexion des actions entre le continent et Hong Kong, l’interconnexion entre Shenzhen et Hong Kong ETF et l’interconnexion entre Shanghai et Hong Kong ETF ont été ouvertes respectivement en octobre 2020 et juin 2021. Le mécanisme d’échange d’ETF entre le continent et Hong Kong est un résultat important de l’approfondissement des échanges et de la coopération entre les deux marchés des capitaux, ainsi qu’une mesure importante visant à promouvoir activement un niveau élevé d’ouverture bilatérale, à promouvoir davantage la coopération approfondie entre les deux bourses et les organismes de gestion des actifs et à offrir aux investisseurs des possibilités d’investissement plus diversifiées.
Les données montrent que depuis 2020, des produits tels que l’ETF du thème de communication 5G, l’ETF de l’indice Hang Seng Jiashi Shanghai Shenzhen 300, l’ETF de l’entreprise chinoise Jiashi Hang Seng, l’ETF de l’industrie de la nouvelle économie de Yinhua ICBC South East British Standard & Poor’s China, l’ETF de la science et de la technologie de Huatai Bairui South East east British Hang Seng, l’ETF de l’industrie photovoltaïque de Huatai Bairui South East east British ont été listés à Hong Kong, Shenzhen et
En tant que seule institution participant à l’interconnexion des ETF Shanghai – Hong Kong et Shenzhen – Hong Kong, South East Britain Fund a déclaré que l’interconnexion des ETF élargissait la base de clients de South East Britain. « les investisseurs continentaux ont profité de la faiblesse de l’absorption des actions de Hong Kong. La part de QDII – ETF dans le sud de Huatai Bairui a été multipliée par 10 depuis l’interconnexion, ce qui a fait de l’ETF de l’indice de technologie Hang – Seng du Sud – est du Royaume – Uni la plus grande et la plus active au monde.
Il existe également des sociétés de fonds qui s’intéressent à la mise en page de l’entreprise. Boshi Fund a déclaré qu’elle était très favorable aux activités d’interconnexion de l’ETF, « l’interconnexion de l’ETF est un complément important de l’ETF, dans l’espoir qu’à l’avenir, il y aura un arrangement dans ce domaine d’activité ».
Lin Weibin, Directeur général du Département des investissements de l’indice du Fonds e – fonta, a déclaré qu’à long terme, le mécanisme d’interconnexion de l’ETF entre le continent et Hong Kong a exploré une nouvelle voie d’interconnexion entre le marché des actions a et les marchés des capitaux d’autres pays et régions, avec de vastes perspectives de développement à long terme et un grand potentiel d’expansion. À l’heure actuelle, la Chine a signé des mémorandums d’accord pertinents sur l’interconnexion avec le Japon, la Corée du Sud, Singapour, le Royaume – Uni et d’autres pays et régions. À l’avenir, cette méthode peut être étendue successivement aux pays et régions susmentionnés après sa maturité, afin d’aider les investisseurs continentaux et étrangers à configurer des produits ETF nationaux et étrangers riches de manière efficace et à faible seuil, ce qui a une importance positive et un impact profond sur l’amélioration du niveau d’ouverture à long terme du marché des actions a.
Le 27 mai 2022, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong ont publié une annonce conjointe dans laquelle elles ont convenu en principe que les deux bourses intégreraient les fonds ouverts de négociation admissibles (ETF) dans l’interconnexion. Cela signifie que l’ETF tant attendue par le marché s’approche progressivement et apporte un nouvel espace au marché.
« C’est la première fois que la Bourse de Hong Kong et la Bourse de Hong Kong étendent l’objet de la communication portuaire terrestre des actions au domaine de l’ETF. À long terme, son espace de développement et son importance ne sont pas inférieurs à l’interconnexion du marché boursier.» Lin Weibin, Directeur général du Département des investissements de l’indice du Fonds e – fonta, a déclaré que depuis l’ouverture du mécanisme d’interconnexion des actions de Hong Kong sur le continent, jusqu’à présent, les entrées nettes cumulées de capitaux vers le Nord ont dépassé 1,6 billion de RMB et les entrées nettes cumulées de capitaux vers Le Sud ont dépassé 2 billions de RMB. Le mécanisme d’interconnexion est devenu le principal canal d’allocation transfrontalière des actifs pour les investisseurs chinois et étrangers.
Selon l’estimation préliminaire du Fonds e – fonta, le mécanisme d’interconnexion ETF pour les investisseurs étrangers, à l’heure actuelle, les actions terrestres devraient être incluses dans le marché intérieur plus de 80 ETF, l’échelle dépassera 600 milliards de yuan; Pour les investisseurs continentaux, le marché de Hong Kong devrait inclure six ETF d’une taille de 360 milliards de dollars de Hong Kong. Dans le contexte où l’interconnexion est devenue le principal moyen d’allocation des actions a par les capitaux étrangers, le marché des ETF devrait recevoir des fonds supplémentaires et promouvoir l’expansion continue de l’échelle du marché des ETF après avoir enrichi davantage les types d’investissements étrangers et amélioré la commodité de l’investissement.
Lin Weibin estime en particulier que l’intégration de l’ETF dans la connectivité a un impact positif sur l’ouverture bidirectionnelle et le développement sain du marché de l’ETF dans les deux régions. Tout d’abord, il enrichit les variétés d’investissement et approfondit l’intégration des deux marchés des capitaux, ce qui peut accroître l’attrait des deux marchés pour l’allocation à long terme des fonds; Deuxièmement, l’expansion du Groupe d’investisseurs sur le marché chinois des ETF à l’étranger contribuera à améliorer la structure des investisseurs sur le marché. La proportion d’institutions parmi les investisseurs des ETF devrait augmenter à l’avenir, ce qui favorisera un développement sain, stable et de haute qualité du marché des capitaux et de l’industrie de La gestion des actifs. Enfin, l’inclusion de l’ETF devrait renforcer la position de Hong Kong en tant que centre financier offshore du RMB et stimuler le processus d’internationalisation du RMB.
Les personnes liées au Fonds Bosch ont exprimé des points de vue similaires, bien qu’à court terme, en raison des normes d’accès plus élevées à l’ETF et de l’existence de nombreux ETF du même type sur les deux marchés, il faudra peut – être plus de temps pour cultiver le marché au début de l’ETF. Mais à moyen et à long terme, ETF Tong a encore amélioré les catégories d’interconnexion, a donné aux investisseurs plus d’outils d’investissement, et a également favorisé l’intégration mutuelle du marché intérieur et du marché de Hong Kong, ce qui a une grande importance pour la poursuite de l’ouverture du marché des capitaux chinois et la Promotion des actifs chinois.
De nombreux investisseurs estiment que l’ETF offre l’occasion de devenir plus grand et plus fort. Par exemple, Zhang Yuxiang, gestionnaire de fonds au Département de la quantification du Fonds penghua et de l’investissement dans les produits dérivés, estime que les ETF des deux régions entreront dans l ‘« ère de l’interconnexion » à partir de l’ « ère de l’interconnexion » et qu’il s’agit également d’un autre événement marquant de l’expansion du mécanisme d’interconnexion. Tout d’abord, l’inclusion de l’ETF signifie qu’elle fournit une approche plus diversifiée de l’allocation des actifs chinois aux capitaux étrangers. Deuxièmement, l’ETF présente les caractéristiques d’un faible coût, d’une grande efficacité, d’une grande transparence et d’un commerce pratique, etc., et peut également disperser efficacement l’exposition individuelle au risque d’actions, conformément au concept d’investissement étranger et à la demande d’allocation. Troisièmement, l’intégration de l’interconnexion dans l’ETF de l’industrie est bénéfique pour les investisseurs étrangers afin de faciliter et de raffiner la disposition des segments d’actions a et des circuits chauds.
« À court terme, il faudra du temps aux investisseurs étrangers pour reconnaître et reconnaître l’ETF sur le marché intérieur, et il existe également des différences dans la préférence des variétés d’investissement par rapport au continent. Les personnes liées au Fonds du Sud estiment qu’à long terme, l’interconnexion de l’ETF offrira des possibilités d’expansion et de renforcement de l’ETF des actions a du continent. Les données de Wind montrent qu’au 1er juin, l’échelle totale des fonds investis dans les actions a de l’ETF cotée à la Bourse de Hong Kong dépassait 50 milliards de RMB, ce qui reflète la demande d’investissement du marché étranger pour l’ETF des actions A. l’interconnexion devrait introduire des fonds supplémentaires diversifiés pour l’ETF des actions a continentales, et on s’attend à ce que l’ETF profite de cette occasion pour faire une grande échelle.
Huaxia Fund a également déclaré que grâce au mécanisme d’interconnexion ETF, les investisseurs peuvent découvrir et exploiter des entreprises de haute qualité entre eux, soutenir le développement de l’industrie avec des compétences de base et mieux adhérer au concept d’investissement à long terme et d’investissement de valeur. L’ETF, un vaste éventail de thèmes industriels en Chine continentale, peut mieux refléter la logique et le contexte du développement du marché chinois des valeurs mobilières et de l’économie réelle, contribuer à la formation d’une tarification positive du marché et refléter la valeur intrinsèque des entreprises de haute qualité.
