Récemment, le comportement d’augmentation de la participation des sociétés cotées affiliées à l’industrie aéronautique, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Dans le même temps, le prix des matières premières en amont de l’industrie militaire, représenté par le nickel, a rapidement chuté récemment, ce qui a atténué les préoccupations du marché concernant la compression de l’espace de profit en amont de l’industrie militaire et rétabli la confiance dans la croissance des performances des stocks dans la chaîne industrielle pertinente. Il convient de noter plusieurs aspects de la situation récente du marché:
Au cours des 15 jours de négociation qui se sont écoulés depuis le 6 juin, le volume des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen a dépassé RMB billion 13 fois;
L’indice de l’industrie des forces de défense nationale a atteint huit séries de Yang hebdomadaires, qui n’ont eu lieu que deux fois depuis 2014 (septembre 2014 et mars 2019);
(3) L’indice de l’industrie des forces de défense a augmenté de 36,51% depuis son rebond du 27 avril, son plus haut niveau depuis le 9 mars;
Le chiffre d’affaires hebdomadaire de l’industrie militaire est augmenté semaine par semaine;
Le 23 juin, Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) volume a augmenté et a
Au cours de la semaine, China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Beijing Tongyizhong New Material Technology Corporation(688722) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) et Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) ont atteint
Au cours de ce cycle, l’industrie militaire a d’abord sonné la trompette du rebond des « parts de piste », mais elle a ensuite pris du retard sur le photovoltaïque et les nouvelles sources d’énergie, qui ont augmenté récemment. Nous pensons qu’il y a trois facteurs importants:
Augmentation supplémentaire des parts de piste (derrière le photovoltaïque et la nouvelle énergie);
Prévisions optimistes du rapport intermédiaire ( China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733)
Besoins en matière d’allocation de fonds (haute visibilité, « industrie de l’immunisation »).
À l’heure actuelle, nos principaux points de vue sont les suivants:
« l’industrie de l’immunisation » est « l’immunisation de la demande », qui est toujours touchée par l’épidémie au deuxième trimestre, de sorte que les attentes à l’égard du rapport intermédiaire ne devraient pas être trop élevées. À l’approche de l’annonce de rendement et de la période de divulgation du rapport intermédiaire, la situation du rapport intermédiaire est devenue au centre de l’attention. Compte tenu du fait que l’industrie militaire est une « industrie de l’immunité », mais que l ‘« immunité » est une « immunité de la demande », l’ensemble du système demeure difficile à protéger contre l’impact de l’épidémie, ce qui a une incidence sur le rythme de production, de livraison et de confirmation. Nous avons tendance à penser que la performance médiane de l’industrie militaire, la comparaison horizontale est encore importante, peut atteindre une croissance stable d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, mais la croissance excessive du deuxième trimestre sous l’épidémie n’est pas pratique.
Le troisième trimestre sera le « Grand trimestre » de l’année. Si, sur la base du jugement affecté par l’épidémie au deuxième trimestre, l’épidémie est encore atténuée, nous pensons que, pour le troisième trimestre, les entreprises militaires combleront le « déficit » au deuxième trimestre, d’une part, et pour faire face à l’incertitude de l’épidémie, les tâches du quatrième trimestre seront achevées Le plus tôt possible, de sorte que la livraison de la production au troisième trimestre sera particulièrement complète.
En combinaison avec des facteurs tels que des bénéfices à court terme plus élevés de certains fonds, une forte reprise des stocks de piste, des résultats du rapport intermédiaire difficiles à dépasser largement les attentes, la divulgation progressive des résultats trimestriels du rapport intermédiaire et la confirmation progressive du « Grand trimestre » au troisième trimestre, les deux sont fondamentalement synchronisés. Nous pensons qu’après avoir atteint le trimestre du rapport intermédiaire, nous devrions d’abord nous concentrer sur les chocs, puis réaliser de nouvelles percées.
