Shanghai Stock Exchange document SZS (refinancement) [2022] No 136
Lettre d’examen et d’enquête concernant Anhui Wanyi Science And Technology Co.Ltd(688600)
Conformément à la loi sur les valeurs mobilières, aux mesures administratives pour l’enregistrement de l’émission de valeurs mobilières par les sociétés cotées en bourse du Conseil d’administration de la science et de la technologie (essai), aux règles d’examen de l’émission et de la cotation de valeurs mobilières par les sociétés cotées en bourse du Conseil d’administration de la science et de la technologie de la Bourse de Shanghai et à d’autres lois et règlements pertinents, ainsi qu’aux règlements pertinents de la bourse, l’organisme d’examen et d’approbation de la bourse a examiné les documents de demande d’émission d’actions de Anhui Wanyi Science And Technology Co.Ltd(688600)
1. En ce qui concerne les projets financés précédemment
Selon les documents de demande: (1) la société a été cotée en bourse en juin 2020, et le capital net collecté par l’introduction en bourse était de 4583024 millions de RMB. En plus du capital collecté, 2062156 millions de RMB ont été utilisés pour le « projet de construction d’instruments d’analyse et d’essai» et 493705 millions de RMB pour le « projet de centre de recherche et de développement technologiques». À la fin de 2021, le calendrier global des investissements dans les projets susmentionnés était de 16,43%; En mars 2021, la compagnie a changé le lieu et le mode de mise en œuvre du « projet de centre de technologie R & D» de la reconstruction à l’auto – construction, et le montant de l’investissement du Fonds levé proposé est passé de 49 370500 RMB à 206215 600 RMB; Entre – temps, la compagnie a reporté de mars 2022 à juin 2023 et juin 2024 la date à laquelle les projets susmentionnés ont atteint l’état de service prévu.
L’émetteur doit expliquer: (1) en combinaison avec le taux d’utilisation de la capacité et l’évolution du marché des produits pertinents au cours de la période considérée, les raisons du faible progrès de l’investissement dans le « projet de construction d’instruments d’analyse et d’essai», si la construction et l’utilisation subséquentes du capital du projet, les conditions de production et d’exploitation de l’entreprise et l’environnement ont subi des changements importants; Les raisons spécifiques du changement et du retard dans la mise en œuvre du « projet de centre de technologie R & D», l’orientation et le contenu de la R & D, l’investissement dans la R & D et les r ésultats de la R & D à obtenir; La nécessité et le caractère raisonnable de ce financement dans le cas où le ratio d’utilisation des fonds collectés par l’introduction en bourse est faible et qu’un montant important de fonds n’est pas utilisé.
Veuillez demander à l’expert – comptable agréé de vérifier les questions susmentionnées et d’émettre des avis clairs, et de publier le dernier rapport spécial sur l’état d’avancement de l’utilisation des fonds collectés.
2. Projet de production annuelle de 1000 ensembles de Spectromètres de masse haut de gamme
Selon les documents de demande et le prospectus: (1) À l’heure actuelle, le marché chinois des Spectromètres de masse dépend encore des importations. Le montant des importations de Spectromètres de masse au cours des trois dernières années a atteint 6,7 milliards de dollars américains, avec un taux de localisation d’environ 5%; Le projet s’appuie sur la sector – forme technologique commune clé de l’entreprise et sur les nouveaux produits mis au point par la technologie de base de la spectrométrie de masse, y compris la chromatographie liquide combinée à la spectrométrie de masse, la chromatographie en phase gazeuse combinée à la spectrométrie de masse, etc.; Le terrain du projet n’a pas été acquis; En avril 2022, le champ d’activité de l’entreprise a augmenté le contenu lié à la production, à l’exploitation et à la vente d’instruments médicaux. Les activités liées aux instruments médicaux en sont actuellement au stade de la recherche et du développement et aucun produit n’a été mis sur le marché.
L’émetteur doit indiquer: (1) Si les différences et les liens entre les nouveaux produits et les produits existants, les investissements précédemment collectés, l’impact sur la structure d’entreprise existante et les qualifications et licences nécessaires à l’exploitation de l’entreprise ont été obtenus; La fonction, le domaine d’application et les indicateurs techniques clés du spectromètre de masse haut de gamme de l’entreprise, la comparaison avec des entreprises comparables, la question de savoir si les normes et les bases de la Division des produits du spectromètre de masse bas de gamme, moyen de gamme et haut de gamme sont objectives, et La rationalité de la planification de la nouvelle capacité et les mesures de digestion de la capacité sont analysées en combinaison avec l’espace du marché en aval, le modèle de concurrence et la capacité de production de l’entreprise comparable; La recherche et le développement d’un spectromètre de masse haut de gamme, la relation avec la sector – forme technologique existante et la technologie de base, si la technologie de base et le processus requis pour les nouveaux produits ont été fournis; Les produits spécifiques, les intrants et les progrès de la recherche et du développement dans le domaine des dispositifs médicaux, les relations avec les principales entreprises existantes, les raisons et la rationalité de ces activités et les qualifications commerciales pertinentes requises pour la commercialisation ultérieure des produits, en combinaison avec les politiques réglementaires de l’industrie des dispositifs médicaux; Si le plan d’utilisation des terres du projet, l’arrangement spécifique et le calendrier d’acquisition des terres sont conformes à la politique foncière et à l’urbanisme, par exemple, s’il n’est pas possible d’obtenir les mesures de remplacement proposées pour l’utilisation des terres du projet d’investissement et l’impact sur la mise en œuvre du projet d’investissement. L’émetteur est prié de divulguer davantage le contenu pertinent du projet conformément à la réponse et de révéler pleinement les risques liés à la mise en œuvre du projet.
L’institution de recommandation et l’avocat de l’émetteur sont priés de vérifier le paragraphe (5) conformément à la question 5 des « Réponses à plusieurs questions sur les activités de refinancement» et de donner des avis clairs.
3. Échelle de financement
Selon les documents de demande: (1) Le montant total des fonds proposés par l’émetteur pour l’émission d’actions à des objets spécifiques ne doit pas dépasser 200 millions de RMB, qui seront utilisés pour la production annuelle de 1 000 ensembles de Spectromètres de masse haut de gamme de 14 millions de RMB et le Fonds de roulement supplémentaire de 60 millions de RMB; Dans le cadre du projet de spectromètre de masse haut de gamme d’une capacité annuelle de 1000 ensembles, il est proposé de construire une nouvelle usine sur le terrain nouvellement acquis, couvrant une superficie prévue de 24,89 Mu. La société a signé un accord de coopération en matière d’investissement avec le Bureau de l’économie et du commerce de La zone de développement industriel de haute technologie Hefei pour clarifier l’utilisation du terrain.
L’émetteur doit expliquer: (1) le contenu spécifique, le processus de calcul du montant de l’investissement dans chaque sujet du projet d’investissement, la superficie du bâtiment, le coût unitaire, l’utilisation et la base de prix de l’équipement principal acheté pour la construction et la décoration, et si le prix pertinent est juste; La relation d’appariement entre la production prévue et l’investissement total du projet d’investissement levé, ainsi que la relation d’appariement entre la superficie de la construction d’immobilisations, la quantité d’équipement et la nouvelle capacité de production; Démontrer la rationalité de l’échelle des fonds collectés en fonction des besoins opérationnels quotidiens, du solde et de l’arrangement d’utilisation des fonds monétaires, de l’utilisation réelle des fonds collectés par l’introduction en bourse, de la structure des actifs et de la dette de la société par rapport à des sociétés comparables dans le même secteur; En combinaison avec les dépenses autres que les dépenses en capital du projet d’investissement levé, indiquer si la proportion de fonds de roulement supplémentaires effectivement utilisés dépasse 30% du total des fonds levés; La société n’a pas énuméré les raisons spécifiques du calcul des avantages des projets d’investissement levés.
Les organismes de recommandation et les comptables déclarants sont invités à vérifier et à donner des avis clairs.
4. Situation opérationnelle
4.1 Selon les documents de déclaration: (1) au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé des revenus d’exploitation de 409 millions de RMB, 417 millions de RMB et 562 millions de RMB, et a réalisé des bénéfices nets de 67 923900 RMB, 61 351700 RMB et 48 899600 RMB; Au cours de la période considérée, les subventions gouvernementales de la société se sont élevées à 37 614200 RMB, 42 284300 RMB et 48 065100 RMB, représentant respectivement 50,61%, 65,48% et 121,83% du bénéfice total de la période en cours; Le mode de vente de l’entreprise est principalement la vente directe, combinée aux ventes des négociants. La proportion des ventes directes de l’entreprise dans les revenus au cours de la période de déclaration est de 62,56%, 57,87% et 54,36%, ce qui montre une tendance à la baisse. Les cinq principaux clients du mode de vente ont beaucoup changé au cours de la période de déclaration; Au cours de la période considérée, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 29 129600 RMB, 53 473000 RMB et – 30 684200 RMB respectivement, ce qui a entraîné des flux de trésorerie négatifs en raison de l’expansion de la taille de la société, de l’augmentation des dépenses d’achat de matériel et de rémunération du personnel en 2021.
L’émetteur doit expliquer: (1) en ce qui concerne la situation d’une entreprise comparable dans l’industrie contractuelle, quantifier et analyser les raisons de la baisse annuelle du bénéfice net au cours de la période de déclaration, et si les facteurs pertinents continueront d’avoir une incidence négative sur la rentabilité de l’entreprise; Les détails de la composition spécifique des subventions gouvernementales et les raisons de leur augmentation au cours de la période considérée sont – ils durables? Analyser l’impact des subventions gouvernementales sur la rentabilité, la production et l’exploitation de l’entreprise et compléter les conseils de risque pertinents; Conclure la situation d’une entreprise comparable dans l’industrie contractuelle, expliquer la rationalité, le contexte spécifique et le mode de coopération de l’adoption par l’entreprise du modèle de vente des négociants, la différence entre la vente directe et la vente des négociants en termes de prix des produits, de marge brute, etc., et analyser les raisons et la rationalité de l’augmentation de la part des revenus du modèle des négociants et de la grande variation des cinq principaux clients; Compte tenu de l’augmentation de la part des ventes des négociants, de la baisse des ventes des négociants unitaires, du faible taux de reprise des produits et de l’augmentation des coûts de vente, il est expliqué s’il y a des difficultés à développer les clients à l’avenir, et la tendance à l’évolution des revenus des Principaux produits à l’avenir est analysée quantitativement en fonction de l’évolution des conditions d’exploitation des clients et de la demande du marché en aval; Analyser quantitativement les raisons spécifiques de la variation des flux de trésorerie nets des activités d’exploitation et prévoir les tendances et les effets futurs des flux de trésorerie. L’institution de recommandation et l’expert – comptable déclarant sont invités à vérifier et à exprimer leurs opinions sur le processus de vérification du modèle commercial de la société, sur la question de savoir s’il existe une relation d’association entre la contrepartie et la société, le superviseur des administrateurs, les actionnaires contrôlants, etc., et sur la Question de savoir s’il y a des effets négatifs importants sur l’offre et la cotation. 4.2 Selon les documents de déclaration et les informations publiques: Au cours de la période considérée, les dépenses de vente de la société se sont élevées à 91 824800 RMB, 84 311500 RMB et 147683 900 RMB, représentant respectivement 22,45%, 20,21% et 26,26% des recettes d’exploitation de la période en cours, ce qui est supérieur à la moyenne des sociétés comparables dans la même industrie.
L’émetteur doit expliquer: (1) en combinaison avec le personnel de vente et les changements de politique salariale, l’expansion du marché et l’investissement en ressources de l’entreprise, analyser quantitativement les raisons de l’augmentation substantielle des dépenses de vente en 2021, l’adéquation entre les changements des dépenses de vente et les changements des revenus d’exploitation, et les raisons pour lesquelles le taux des dépenses de vente est évidemment plus élevé que celui des entreprises comparables dans la même industrie; Si le salaire par habitant, les frais de voyage, les frais de commercialisation et les frais de représentation du personnel de vente correspondant à chaque produit sont différents de ceux d’entreprises comparables dans la même industrie, et les raisons de la différence.
Veuillez faire rapport au comptable pour vérification et donner des avis clairs.
4.3 Selon les matières déclarées: (1) au cours de la période considérée, le solde des stocks de la société était de 127866 700 RMB, 116717 600 RMB et 28 498842 000 RMB, qui se composaient principalement de matières premières, de marchandises expédiées, de marchandises en stock et de produits en cours, et Tous les stocks ont considérablement augmenté à la fin de 2021; L’entreprise adopte principalement le mode de production de plusieurs variétés et de petits lots, qui sont divisés en produits standard et non standard pour la production.
L’émetteur doit indiquer les raisons de l’augmentation substantielle des stocks, le contenu spécifique des matières premières et des marchandises en stock dont l’âge d’inventaire de la société est supérieur à un an, et si les réserves de prix à la baisse sont suffisantes. Veuillez faire rapport au comptable pour vérification et donner des avis clairs.
5. À propos de egret Electronics
Selon les documents de demande: (1) la société a l’intention de transférer 56% des capitaux propres d’egret Electronics à Liang Qiang, Chen renbei, Wan genghua, Chang houxi, Guo Qing et Hefei egret zhongcheng Information Technology Partnership (Limited Partnership), avec un prix de transfert total de 14 millions de RMB, et Le transfert connexe n’est pas terminé; La raison du transfert est que le développement futur de l’entreprise se concentrera davantage sur la spectroscopie, la spectrométrie de masse et la chromatographie. La technologie du spectre utilisée par egret Electronics est indépendante dans le cheminement technologique et le domaine d’application technique; De 2019 à 2021, le bénéfice net d’egret Electronics est de 3225 millions de RMB, 5668 millions de RMB et 32188 millions de RMB, et la prime du prix de vente par rapport à la valeur comptable est de 38928 millions de RMB.
L’émetteur est prié d’indiquer: (1) le contexte du transfert d’actions susmentionné, s’il existe une relation d’association ou d’autres arrangements d’intérêt entre le cessionnaire et l’émetteur, le Contrôleur effectif, les administrateurs et les dirigeants, et s’il existe des événements négatifs importants affectant l’offre et la cotation; La différence entre le spectre, la spectrométrie de masse, la chromatographie, l’itinéraire technologique du spectre et le domaine d’application, l’influence sur la technologie de base et les droits de propriété intellectuelle de l’émetteur, l’activité principale et les principaux produits, la licence de qualification, etc., après l’achèvement du transfert, et S’il y a des transactions commerciales subséquentes; La méthode d’évaluation, les principaux paramètres et l’équité des capitaux propres électroniques d’aigrette, ainsi que la méthode de détermination et le caractère raisonnable de la contrepartie de la vente.
Demander à l’avocat de l’émetteur de vérifier (1) et d’exprimer une opinion claire, et demander à l’expert – comptable déclarant de vérifier (3) et d’exprimer une opinion claire.
6. Divers
6.1 selon les documents de déclaration: À la fin de 2021, le solde des actifs financiers transactionnels de la société était de 3136269 millions de RMB, le solde des autres créances était de 93927 millions de RMB et le solde des autres actifs courants était de 7984700 RMB.
L’émetteur doit indiquer: (1) Si l’investissement financier nouvellement investi et l’investissement proposé au cours des six mois précédant la date de la résolution du Conseil d’administration de l’émission en cours sont déduits du montant total des fonds collectés; Analyser si la société satisfait à l’exigence selon laquelle il n’y a pas d’investissement financier important au cours de la dernière période en combinaison avec les conditions d’investissement pertinentes.
L’institution de recommandation est priée de vérifier et d’émettre des avis clairs conformément aux exigences de la question 15 des réponses à plusieurs questions sur les opérations de refinancement, et l’expert – comptable déclarant est prié de vérifier et d’émettre des avis clairs sur les questions susmentionnées.
6.2 Selon les documents de demande: (1) l’objet de l’émission d’actions à un objet spécifique comprend Zang Mu, actionnaire contrôlant et Contrôleur effectif de la société, et le montant total de la souscription ne doit pas être inférieur à 50% du montant total du capital levé; L’offre est faite par voie d’appel d’offres.
L’émetteur doit indiquer: (1) Si les sources de fonds de souscription de Zang Mu sont des fonds propres, s’il existe des situations de collecte, de détention, d’arrangement structuré ou d’utilisation directe ou indirecte des fonds de l’émetteur et de ses parties liées pour la souscription; S’il existe des circonstances dans lesquelles l’émetteur et ses actionnaires contrôlants ou contrôleurs effectifs fournissent une aide financière, une indemnisation, des revenus engagés ou d’autres arrangements contractuels à l’objet de la souscription, directement ou par l’intermédiaire de ses parties prenantes. L’institution de recommandation et l’avocat de l’émetteur sont priés de vérifier et d’émettre des avis clairs conformément à la question 10 des réponses à certaines questions sur les activités de refinancement.
6.3 selon les documents de demande, le 5 mai 2022, l’émetteur a reçu l’avis préalable (audience) de sanction administrative du Bureau de l’environnement écologique de la nouvelle zone de Lanzhou, y compris le contenu selon lequel l’émetteur a enfreint les dispositions pertinentes de l’article 124 de la loi sur la prévention et la lutte contre la pollution atmosphérique de la République populaire de Chine et prévoit de punir l’émetteur de 123000 RMB.
L’émetteur doit indiquer s’il s’agit d’un acte illégal majeur en raison de l’évolution récente des questions pertinentes.
L’institution de recommandation et l’avocat de l’émetteur sont priés de vérifier et d’émettre des avis clairs conformément à la question 7 des questions et réponses sur l’examen de l’émission et de la cotation des titres des sociétés cotées au Conseil d’innovation scientifique de la Bourse de Shanghai. 6.4 L’émetteur doit indiquer si l’émetteur et ses filiales Holdings et participantes exercent des activités immobilières.
Demander à l’avocat de l’émetteur de vérifier et d’exprimer une opinion claire.
6.5 L’émetteur est invité à améliorer le contenu des facteurs de risque en fonction du contenu de la réponse, à mettre en évidence l’importance, à renforcer la pertinence, à renforcer l’orientation vers les risques, à supprimer les expressions qui ne sont pas des facteurs de risque et à classer par ordre d’importance.
La société est priée de faire la distinction entre « divulgation» et « Description», et le contenu de la divulgation doit être ajouté au prospectus, à l’exception de la demande d’exemption. Le contenu de la divulgation est le contenu de la réponse à l’enquête et ne doit pas être ajouté au prospectus; En ce qui concerne la modification des documents de demande tels que le prospectus, le lieu de la mise à jour est indiqué en caractères d’imprimerie et la description de la modification et le tableau comparatif des différences sont présentés; Demander à l’institution de recommandation de répondre au contenu de l’entreprise un par un
