Zhongpeng Xinping [2022] Tracking No. [624] 012021 Sino Prima Gas Technology Co.Ltd(300483) Gem Issuing convertible Corporate Bond to non – specific objects Tracking Rating Report 2022
Résultats de la notation points de vue de la notation
Dans la dernière notation de cette notation, L / C pengyuan maintient la cote de crédit principale de Sino Prima Gas Technology Co.Ltd(300483) Maintenir la cote de crédit de « shouhua convertible debt » à AA. Perspectives de notation stables les résultats de la notation tiennent compte du fait que les prix du gaz naturel sont élevés et que les réserves de gaz naturel de l’entreprise sont converties en obligations de la première Chine.
Aa AA est suffisant, l’espace de développement est élargi et les flux de trésorerie des activités d’exploitation sont bons; Dans le même temps, China Securities pengyuan s’inquiète également du risque élevé d’exploration et de développement des activités gazières de la société, de la baisse continue de la production de gaz naturel, de l’absence d’un partenaire unique, de la forte proportion du marché d’outre – mer des activités de produits horticoles, de la faible liquidité des actifs de la société et de la baisse du bénéfice brut et net des ventes à des degrés divers. Et des facteurs de risque tels que la pression accrue sur le Service de la dette.
Perspectives d’avenir
Les réserves de gaz naturel de l’entreprise sont suffisantes et l’espace de développement est élargi. On s’attend à ce que l’entreprise ait une bonne continuité d’activité et une forte capacité de trésorerie opérationnelle. Compte tenu de ce qui précède, China Securities pengyuan a donné à la société une perspective stable de notation de crédit.
Principales données financières et indicateurs de la société (Unit é: 100 millions de RMB)
Poste 2022.3 20212020 2019 date de notation total de l’actif 81,83 82,21 71,30 71,03 capitaux propres du propriétaire principal 29,89 29,46 27,44 20,75 total de la dette 26,78 26,26 16,99 17,69 23 juin 2022 Résultat d’exploitation 4,98 18,24 15,26 15,31 multiple de la couverture des intérêts de l’EBITDA – 6,18 9,78 15,06 bénéfice net 0,67 1,39 2,88 3,13 flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation 0,65 8,38 6,28 6,7 8 marge brute de vente 31,96% 25,63% 36,27% 48,55% marge EBITDA – 44,47% 58,32% 63,89% contact rendement total de l’actif – 4,03% 5,76% 6,39% ratio actif – passif 44,58% 45,65% 39,62% 40,94% chef de projet: Hu changsen dette nette / EBITDA – 1,50 1,45 1. [email protected]. Dette totale / capital total 37,12% 37,02% 28,29% 29,66% ffo / dette nette – 47,16% 55,44% 79,40% membres de l’équipe de projet: Song Chenyang ratio rapide 1,21 1,10 0,42 0,55 ratio de la dette à court terme en espèces 1,62 1,87 0,55 0 [email protected]. Source: rapport d’audit 2019 – 2021 et états financiers non vérifiés de la compagnie de janvier à mars 2022, compilés par CSCEC pengyuan
Tel: 0755 – 82872897
Les réserves de gaz naturel des entreprises dominantes sont suffisantes et l’espace de développement est élargi.
À la fin de 2021, la compagnie avait obtenu des réserves économiques récupérables de 44,3 milliards de m3 enregistrées par le Ministère des ressources naturelles (anciennement le Ministère des terres et des ressources) et avait terminé le projet de développement d’un milliard de m3 / a de gaz dense dans le bloc ouest de Shilou, champ gazier de l’est de la province de Hubei, bloc de puits Yonghe 30, avec un espace de développement accru. Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation de la société ont donné de bons résultats. Les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation de la compagnie ont continué d’augmenter, et l’ampleur des flux nets de trésorerie en 2021 a augmenté avec l’amélioration de l’efficacité des remboursements. Les risques liés à l’exploration et à la mise en valeur du gaz naturel sont importants. Sur la base des caractéristiques particulières de l’industrie, il existe encore des facteurs incertains dans la poursuite du développement du bloc ouest de Shilou à l’avenir, et la compréhension géologique du bloc doit encore être améliorée. En raison de la grande variation latérale et de l’incohérence du réservoir de gaz, l’hétérogénéité du corps de sable est très forte, ce qui augmente la difficulté de forage du corps de sable dans les puits horizontaux; Entre – temps, en raison de la complexité du processus souterrain, il existe des risques de construction; Il peut en résulter que certains puits ne peuvent pas atteindre le débit de gaz industriel ou que les entrées – sorties sont disproportionnées et qu’ils sont exposés à un risque accru d’exploration et de mise en valeur. La production de gaz naturel de l’entreprise continue de diminuer, de sorte que les progrès de développement ultérieurs doivent être pris en considération. Sous l’influence de facteurs tels que l’extension progressive de la zone d’enrichissement à la zone d’enrichissement secondaire de la formation Shan 23 développée par l’entreprise, le renforcement de la recherche sur le développement tridimensionnel et le ralentissement de la construction de nouveaux puits de gaz, la production de gaz naturel de l’entreprise continue de diminuer, de sorte que l’attention doit être accordée aux progrès de développement ultérieurs. Risque dépendant d’un seul partenaire dans les activités gazières. L’activité gazière de la société est principalement fondée sur le contrat de coopération signé avec PetroChina Coal Bed Methane Co., Ltd. (ci – après dénommée « PetroChina coal»), tandis que PetroChina Coal est actuellement le seul fournisseur et partenaire de l’activité de vente indépendante de gaz naturel de la société. Les activités horticoles de l’entreprise représentent une part élevée du marché d’outre – mer. Avec la complexité croissante de la situation internationale, l’entreprise est confrontée à un risque élevé de protection commerciale et de fluctuation des taux de change.
