Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) 2022 rapport de suivi et de notation Directeur du projet: Li bolun [email protected]. Membre de l’équipe de projet: Yang Longxiang [email protected]. Director of Rating: tel: (010) 66428877 Fax: (010) 66426100
24 juin 2022
Déclaration
Cette notation est celle commandée par l’émetteur. À l’exception de la relation de mandat entre China Integrity international et l’objet de notation en raison de l’événement de notation, China Integrity international et l’émetteur n’ont aucune autre relation d’association qui affecte l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation; Il n’y a pas non plus d’autres relations entre les membres de l’équipe de projet de notation, le personnel du Comité d’évaluation du crédit et l’émetteur qui influent sur l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation. Cette notation est fondée sur les informations fournies ou publiées officiellement par l’émetteur. L’émetteur est responsable de la légalité, de l’authenticité, de l’exhaustivité et de l’exactitude des informations pertinentes. China Integrity International effectue une analyse prudente des informations de notation conformément aux principes de pertinence, d’actualité et de fiabilité, mais ne fournit aucune garantie quant à la légalité, à l’authenticité, à l’exhaustivité et à l’exactitude des informations fournies par l’émetteur. Dans le cadre de cette notation, China Integrity international et le personnel de projet se sont pleinement acquittés de leurs obligations en matière de diligence raisonnable et d’intégrité conformément aux lois, règlements et exigences pertinents des autorités réglementaires, au processus de notation et aux normes de notation de China Integrity international, et il y a de bonnes raisons de s’assurer que cette notation est conforme aux principes d’authenticité, d’objectivité et d’impartialité. La conclusion de notation du rapport de notation est qu’il n’y a pas eu de modification de l’opinion de notation due à l’influence indue de l’émetteur et de toute autre organisation ou personne en raison d’un jugement indépendant fondé sur un processus et des normes internes raisonnables de notation de crédit, conformément aux lois, règlements et règlements pertinents des autorités de surveillance. La méthode de notation utilisée pour ce rapport de notation est disponible sur le site Web de l’entreprise (www.ccxi.com.cn.) Divulgation publique. Toute déclaration et tout jugement sur l’état de crédit de l’objet de notation dans le présent rapport de notation de crédit ne sont utilisés qu’à titre de référence pour la prise de décisions pertinentes, ce qui ne signifie pas que China Credit International recommande de manière substantielle à tout utilisateur d’adopter des comportements d’investissement, de prêt et d’autres comportements de transaction sur La base de ce rapport, ni de servir de base à l’utilisateur pour acheter, vendre ou détenir des produits financiers pertinents. China Integrity international n’est pas responsable des pertes subies par un investisseur (y compris les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels) en raison de l’utilisation des résultats de l’analyse de China Integrity international présentée dans le présent rapport, ni des conséquences de l’utilisation du présent rapport par l’émetteur ou de sa mise à la disposition de tiers. Les résultats de la notation de crédit entrent en vigueur à la date d’émission du présent rapport de notation et sont valables pour la durée des obligations évaluées. Au cours de la durée de vie des obligations, China Integrity International effectuera régulièrement ou irrégulièrement une notation de suivi sur les objets de notation et décidera de maintenir, de modifier les résultats de la notation ou de suspendre ou de mettre fin à la notation en fonction des conditions de notation de suivi. Le rapport de notation de suivi et les conclusions de notation ne doivent pas être utilisés dans les activités des entreprises de valeurs mobilières telles que l’émission d’autres obligations.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) 2022 rapport de suivi et de notation
[2022] trace 1070
Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305)
CITIC International Credit Rating Co., Ltd. A effectué une évaluation de suivi de votre entreprise et de vos dettes connexes pendant la durée de vie de votre entreprise. Approuvé par le Comité international de notation de crédit de credit Credit Credit:
Maintenir la cote de crédit principale de votre entreprise à AA – avec des perspectives de notation stables;
Maintenir la cote de crédit de “Yuxing convertible debt” à AA -.
Avis est par les présentes donné que:
Zhongxing International Credit Rating Co., Ltd. 24 juin 2012
Building 5, Yinhe Soho, No. 2, nanzhuguan Hutong, chaoyangmennei Street, Dongcheng District, Beijing
Code Postal: 100010 tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, No. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng District, Beijing, 100010
Point de vue de la notation: China Integrity International maintient la cote de crédit principale de Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) Maintenir la cote de crédit de la dette « Yuxing convertible debt » à AA -. Zhongxin International a affirmé que les avantages de la différenciation des produits dans le domaine de la segmentation de l’entreprise, tels que la part de marché élevée, la rentabilité et le niveau actuel d’exploitation, ainsi que la petite échelle de la dette et le faible niveau de levier financier, fournissent un soutien solide à la force de crédit globale de l’entreprise. Entre – temps, China Credit international s’inquiète de l’influence de facteurs tels que le degré élevé de concentration en amont et en aval de l’entreprise, l’échelle d’investissement relativement grande des projets en construction et des projets proposés, la fluctuation des prix des matières premières et des produits ou l’impact sur l’espace de profit de L’entreprise, etc., sur son fonctionnement et son statut de crédit global.
Profil données la dette est faible et l’effet de levier financier est faible. L’échelle du passif de la société est petite, le ratio actif – passif et le ratio de capitalisation total à la fin de mars 2022.3 de 20192020 20212021 sont respectivement de 15,12% et 9,54%, et l’actif total (100 millions de RMB) est de 17,48 19,41 21,22 22,14 l’effet de levier financier est très faible.
Total des capitaux propres du propriétaire (100 millions de RMB) 15,10 16,73 18,18 18,79
Total du passif (100 millions de RMB) 2,38 2,68 3,04 3,35 préoccupations
Dette totale (En milliards de RMB) 1,53 1,28 1,41 1,98 concentration élevée en amont et en aval. En 2021, le montant total des ventes des cinq principaux clients de l’entreprise représentait 49,19% du revenu total d’exploitation (100 millions de RMB) 8,75 10,00 13,65 3,86, le montant total des achats des cinq principaux fournisseurs 85,85% et le bénéfice net centralisé (100 millions de RMB) 0,94 1,56 2,41 0,60.
Ebit (100 millions de RMB) 1,11 1,84 2,76 – – tous deux relativement élevés, la stabilité de l’entreprise dépend de la coopération continue avec les principaux fournisseurs et clients en amont et en aval EBITDA (100 millions de RMB) 1,66 2,45 3,51.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de fonctionnement (100 millions de RMB) 1,44 1,22 1,68 – 0,88
La marge brute d’exploitation (%) est de 18,76 24,27 27,15 23,53 les projets en construction et les projets proposés doivent être investis à grande échelle. Le rendement total des actifs investis dans les projets en construction et les projets proposés (%) de la compagnie est de 6,56 9,98 13,59 – – l’échelle est relativement grande et sera confrontée à une certaine pression sur les dépenses en capital à l’avenir.
Ratio actif – passif (%) 13,63 13,80 14,32 15,12
Taux de capitalisation total (%) 9,19 7,12 7,18 9,54 fluctuation des prix des matières premières et des produits ou incidence sur les marges bénéficiaires de l’entreprise. Dette brute initiale de la société / EBITDA (X) 0,92 0,52 0,40 – – les matériaux sont principalement des copeaux de polyester qui sont utilisés comme matières premières en vrac et dont le prix varie en fonction du prix du pétrole brut EBITDA taux de couverture des intérêts (X) 42,04 65,69 103,75 – –
Note: China Integrity International fluctue selon le rapport de vérification de 2019 à 2021 et le premier trimestre de 2022 sans vérification; En outre, les coûts d’achat des matières premières de l’entreprise représentent une proportion relativement élevée des coûts de production, et les états financiers originaux sont triés. La fluctuation des prix des matériaux peut avoir une certaine influence sur l’espace de profit de l’entreprise.
Perspectives de notation positives
Les avantages de la différenciation des produits sont évidents et la part de marché est élevée. L’entreprise estime que le niveau de crédit de Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305)
L’avantage de l’aliénation est évident, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) La qualité des actifs de l’entreprise s’est considérablement améliorée et la force du capital de l’entreprise est de près de 90% de la part de marché de la Chine de la membrane de substrat de fil synthétique, qui est au premier niveau de l’industrie de la segmentation. Amélioration significative ou augmentation significative des bénéfices et durabilité.
La rentabilité et le niveau actuel d’exploitation ont été améliorés. Les facteurs de déclassement pourraient être déclenchés par l’interprétation continue de la capacité. Le bénéfice net a subi d’importantes pertes, l’effet de levier financier a fortement augmenté et les commandes en aval ont été suffisantes, la production et les ventes de la société ont continué d’augmenter, la rentabilité a considérablement augmenté, la liquidité s’est détériorée et l’instabilité de la participation de contrôle a gravement affecté la production et L’exploitation ou a entraîné d’autres améliorations; L’accélération du recouvrement des recettes de vente a également permis d’améliorer le niveau actuel des opérations de l’entreprise. Facteurs qui ont entraîné une baisse significative du niveau de crédit.
Comparaison avec l’industrie
Tableau comparatif des principaux indicateurs de certaines entreprises comparables à la fin de 2021
Nom de la société total de l’actif ratio de l’actif au passif total des recettes d’exploitation marge brute bénéfice net total de la dette flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (100 millions de RMB) (%) (100 millions de RMB) (%) (100 millions de RMB) (100 millions de RMB) (100 millions de RMB)
Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) 29,25 42,42 18,32 21,12 2,07 7,93 1,67
Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) 21.22 14.32 13.65 27.15 2.41 1.41 1.68
Note: ” Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) ” est l’abréviation de ” Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) “. Source: China Integrity international a réglé la dette de suivi
Titre abrégé de l’obligation cette cote de crédit de l’obligation dernière cote de crédit de l’obligation dernière cote de crédit montant émis durée du solde de l’obligation dispositions spéciales
(100 millions de RMB) (100 millions de RMB)
Yuxing convertible bonds AA – AA – 2021 / 09 / 15 6,00 6, Shanghai Kehua Bio-Engineering Co.Ltd(002022) / 04 / 11 ~ 2028 / 04 / 10 put back and redempt
Www.ccxi. Com. Cn. 4 Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) 2022 rapport de suivi et de notation
En raison de la raison de la notation de suivi, l’IPC est resté stable dans l’ensemble. Les prix des produits de base ont augmenté et perdu conformément à la pratique internationale et aux exigences des autorités compétentes, la pression inflationniste de la demande d’admission de China Credit international a augmenté. Cependant, dans le contexte de la faible demande du marché, la notation de suivi a été effectuée sur les obligations pendant la durée de vie de la société, et l’IPP de son horizon de risque a continué de baisser d’une année sur l’autre.
Suivi et surveillance. Cette cote est une cote de suivi périodique. Macro – risque: les risques et les défis liés au fonctionnement de l’économie en 2022 augmentent sans cesse l’utilisation des fonds collectés. Tout d’abord, il existe de nombreux points de propagation de l’épidémie, qui sont vastes et fréquents.
