Principaux points d’investissement:
Le ton des politiques de haut niveau visant à protéger les marchés des capitaux n’a pas changé. Au cours du premier semestre de 2022, les marchés des capitaux ont connu des fluctuations importantes. Afin de maintenir la stabilité du marché des capitaux et de renforcer la confiance du marché, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour mettre l’accent sur le maintien conjoint d’un développement stable du marché des capitaux. Depuis que la Conférence centrale de travail économique a porté la position et le rôle du marché des capitaux dans l’ensemble de l’économie et des opérations financières à un niveau sans précédent à la fin de 2018, le ton de l’affirmation de haut niveau et de la protection du développement de haute qualité de l’économie réelle au service du marché des capitaux n’a jamais changé, et l’approfondissement global de la réforme du marché des capitaux est en cours de promotion continue et rapide. En outre, dans le contexte d’une reprise soutenue de l’économie nationale chinoise, d’un fonctionnement raisonnable des principaux indicateurs macroéconomiques, d’une politique de croissance stable sous tous ses aspects et d’une performance stable et positive des sociétés cotées, le fonctionnement stable du marché des capitaux repose sur une base solide, et les fluctuations à court terme du marché n’ont pas ou ne modifieront pas la tendance à long terme à un développement sain. Avec l’introduction successive d’une série de politiques visant à maintenir le bon fonctionnement du marché des capitaux, le fonctionnement global du marché des capitaux s’est considérablement amélioré, l’environnement opérationnel global de l’industrie des valeurs mobilières s’est considérablement amélioré et toutes les entreprises sont revenues sur la bonne voie du développement.
Au premier trimestre de 2022, les résultats d’exploitation de l’industrie des valeurs mobilières ont diminué d’une année sur l’autre. Sous l’influence des fluctuations évidentes du marché des capitaux, 41 sociétés de valeurs mobilières cotées dans le secteur des valeurs mobilières pures ont réalisé un chiffre d’affaires total de 96268 milliards de RMB, en baisse de 29,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 22921 milliards de RMB, en baisse de 45,99% par rapport à l’année précédente.
Perspectives de l’industrie des valeurs mobilières pour l’ensemble de l’année 2022. Courtage: les activités de courtage en valeurs mobilières devraient encore maintenir un niveau élevé de prospérité; On s’attend à ce que les activités de vente de produits financiers par procuration diminuent dans une certaine mesure et que le revenu net annuel des activités de courtage diminue dans une certaine mesure. Auto – assistance: l’incertitude des activités d’auto – assistance est encore forte, et il est difficile de réduire l’ampleur de la baisse des revenus des placements en valeurs mobilières (y compris les variations de la juste valeur) Tout au long de l’année par rapport au premier trimestre. Banque d’investissement: tout au long de l’année, les activités de la Banque d’investissement devraient maintenir une bonne tendance à la croissance continue du revenu net au premier trimestre, mais le taux de croissance ne devrait pas être trop élevé. Gestion des actifs: le revenu net des activités de gestion des actifs de l’industrie devrait rester relativement stable tout au long de l’année. Intérêts: les revenus d’intérêts provenant des activités de crédit diminueront légèrement d’une année sur l’autre, ce qui rend plus difficile la croissance continue des revenus d’intérêts générés par la période de détention d’obligations auto – détenues à revenu fixe, et la probabilité que les revenus d’intérêts nets diminuent tout au long de l’année est plus élevée.
Stratégie d’investissement. Dans l’ensemble, après trois années consécutives de reprise des résultats d’exploitation, l’industrie des valeurs mobilières manque d’énergie cinétique pour améliorer encore les bénéfices en 2022, mais la probabilité d’une baisse importante est également faible. Au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal », la certitude de l’industrie des valeurs mobilières est déjà dans le contexte d’un nouveau cycle d’augmentation, de sorte qu’une brève rectification est plus propice à l’expansion future de l’espace. Maintenir la cote d’investissement du « grand marché synchronisé » dans le secteur des valeurs mobilières. Dans l’attente d’une certaine baisse des résultats d’exploitation globaux de l’industrie des valeurs mobilières en 2022, il est difficile pour les sociétés de valeurs mobilières d’afficher une tendance globale à la hausse du marché, et on s’attend à ce que le secteur des sociétés de valeurs mobilières maintienne les caractéristiques structurelles du marché au cours des deux dernières années. Se concentrer sur les variétés sous – évaluées dans la plaque; Les sociétés de valeurs mobilières de premier plan demeurent le premier choix pour une configuration stable à moyen et à long terme et devraient accorder une attention active aux possibilités d’investissement en bande des sociétés de valeurs mobilières résilientes. Principales sociétés recommandées: Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Sealand Securities Co.Ltd(000750) , Soochow Securities Co.Ltd(601555) .
Conseils de risque: 1. L’affaiblissement de l’environnement du marché des capitaux propres et des revenus fixes a entraîné une baisse des performances commerciales globales de l’industrie; 2. Risque de volatilité du marché; 3. Les progrès et l’intensité de l’approfondissement global de la réforme du marché des capitaux n’ont pas été à la hauteur des attentes.
