Secteur des ventes intérieures:
La situation épidémique peut accélérer l’élimination de l’offre de l’industrie, s’assurer que les principaux acteurs construisent progressivement des canaux et des barrières aux produits, diriger l’intégration des ressources de l’industrie et améliorer la part de marché. À l’heure actuelle, nous pensons que les principales entreprises sont entrées dans la phase de mise en jeu de l’avantage d’échelle et d’extrusion des marques locales: ① côté Canal: les principales ressources sont entièrement investies, la disposition de tous les canaux, la gestion fine et la capacité d’autonomisation des concessionnaires sont bien supérieures à celles des pairs. Côté produit: l’industrie passe de la concurrence d’un seul produit à la concurrence de plusieurs types et de l’intégration, et les avantages de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise de tête et de l’achat centralisé à grande échelle sont progressivement mis en évidence.
La part de marché des ménages de premier plan a encore beaucoup à améliorer. Selon nos calculs, en 2020, la part de marché des armoires de cuisine européennes de détail, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) n’était que de 6% et 5%, en 2020, la part de marché des canapés domestiques Gu Jia et minhua était respectivement de 5% et 6%, Gardez un oeil attentif sur le leader de la maison avec “demande intérieure + 2C” comme priorité. La plaque logicielle est recommandée [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ] [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ] et la plaque personnalisée est recommandée [ Oppein Home Group Inc(603833) ] [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572)
Panneau d’exportation de la maison:
Après l’épidémie, la demande globale ou stable, l’accent étant mis sur l’évolution du taux de change et de la politique commerciale. Les exportations de meubles ont totalisé 22,83 milliards de dollars américains de janvier à avril de 22 ans, soit + 2,0% d’une année sur l’autre, dont 6 047 milliards de dollars américains d’avril par mois, soit – 3,0% d’une année sur l’autre. Il faut encore prêter attention à la différenciation structurelle des catégories de segment. Le secteur des exportations est toujours sous pression à court terme en raison de l’influence du transport maritime, des matières premières et du taux de change, et il est optimiste à long terme que la concentration de l’offre augmentera et que l’avantage concurrentiel de premier plan sera encore renforcé. Du point de vue de la structure de l’offre et de la demande: (1) côté de l’offre: 21 au cours du premier semestre, les revenus des entreprises d’exportation cotées ont augmenté de façon significative, mais les bénéfices ont été sous pression; au cours du deuxième semestre, les entreprises d’exportation cotées ont continué d’être limitées par le manque de capacité de transport maritime, la pression sur les matières premières et la pression sur l’appréciation du RMB; le taux de croissance de l’industrie du segment des exportations a progressivement diminué; sous la pression à long terme de l’industrie, la possibilité de clarifier certaines Côté de la demande: l’épidémie mondiale a éclaté au cours des 20 dernières années, la demande de biens de consommation durables à l’étranger a continué d’augmenter à un niveau élevé. Avec l’amélioration de l’épidémie et d’autres influences depuis le deuxième semestre de 21 ans, la capacité de production à l’étranger a progressivement repris et la demande a augmenté régulièrement. À long terme: (1) au niveau de l’industrie: la Chine est fermement positionnée dans la chaîne d’approvisionnement mondiale et dispose d’un ensemble complet d’industries connexes; (2) au niveau de l’entreprise: les principaux exportateurs de produits ménagers ont une forte capacité anti – risque, prennent l’initiative d’organiser la capacité de production à l’étranger, ont une forte stabilité de l’offre de production et renforcent encore l’avantage concurrentiel sur le marché à l’étranger. Il est recommandé de prêter attention aux principaux produits domestiques [minhua Holdings], [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
Plaque d’emballage:
Film aluminium – plastique: dans l’ensemble, l’offre est actuellement en pénurie, la demande de film aluminium – plastique est actuellement la force motrice de base de l’augmentation rapide de l’expédition de batteries à enveloppe souple, l’augmentation future ou la source de deux roues de véhicules électriques, de batteries de stockage d’énergie, de batteries à l’état solide et d’autres domaines. Selon evtank et Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) prospectus, la part des expéditions mondiales de batteries de paquets souples est passée de 23,93% en 2012 à 55,83% en 2020, 107,7 GWh et YOY + 28,1% en 2020; En ce qui concerne la structure de la concurrence, le film aluminium – plastique mondial est principalement monopolisé par des entreprises japonaises, dont la grande imprimerie japonaise (DNP) détient 50% du marché mondial et l’électricien zhaohe 20%. À l’heure actuelle, la technologie des membranes aluminium – plastique en Chine a fait des progrès, la performance et la fiabilité des produits ont été améliorées, le système d’approvisionnement a été progressivement amélioré, formant une rétroaction circulaire bénigne en amont et en aval, et se trouve à la veille de la substitution domestique. Il est recommandé de [ Shanghai Zijiang Enterprise Group Co.Ltd(600210) ] et la logique de base est la substitution domestique. La raison essentielle est le progrès technique et l’amélioration progressive du système d’approvisionnement en amont et en aval. Le prix moyen sur 21 ans est de 16,4 yuan / plat, avec une augmentation de 0,9 yuan / plat; Parmi eux, 21h2, le revenu de la membrane aluminium – plastique est de 197 millions de RMB, avec une augmentation de 18,0% par rapport à l’anneau; Le volume des ventes s’est élevé à 117119 millions de pings, en hausse de 12,0% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen est de 16,9 yuan / plat, avec une augmentation de 0,9 yuan / plat par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net des activités de film plastique d’aluminium était de 18,9%, en hausse de 1,6 PCTs par rapport à l’année précédente. Au début de l’année 21, zijiang New Materials est entré dans la chaîne d’approvisionnement de la batterie à pales DMI Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, la capacité de conception de la membrane aluminium – plastique de l’entreprise est de 36,6 millions de m2 / a, avec un taux d’utilisation de la capacité de 70,9% sur 21 ans. L’entreprise a établi des relations de coopération stables avec des fabricants célèbres tels que ATL, Byd Company Limited(002594)
Nouvelles plaques de tabac:
En Chine, au 16 juin, 21 entreprises liées au tabac électronique avaient obtenu des licences de production couvrant la production de nicotine, la production d’aérosols et les produits du tabac électronique (marques). Sur le plan quantitatif, il y a 4 entreprises de nicotine, 13 entreprises d’huile de tabac et 4 entreprises de produits / marques électroniques du tabac. Parmi eux, Hubei henuo, Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233)
À l’étranger, la FDA a demandé à Juul Electronic Tobacco Products de quitter le marché et la Cour d’appel des États – Unis a approuvé la demande d’appel de Juul. Le 23 juin, la FDA des États – Unis a demandé à juullabs de cesser de vendre aux États – Unis tous les produits électroniques du tabac, y compris les dispositifs Juul et les quatre types de cartouches Juul (cartouches Virginia Tobacco Flavor avec des concentrations de nicotine de 5,0% et 3,0% et cartouches Menthol Flavor avec des concentrations de nicotine de 5,0% et 3,0%); Le 25 juin, la Cour d’appel des États – Unis a fait droit à la demande de Juul tendant à ce que l’interdiction de la FDA soit reportée, ce qui a donné au Tribunal le temps d’entendre les arguments et non de statuer sur l’affaire.
Plaque de papier:
Les prix élevés de la pâte de bois ont été secoués en mai. Le prix moyen de la pulpe de conifères était de 7 261,3 yuan / tonne, soit + 4,4% par rapport à l’anneau et + 3,8% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen de la pâte à larges feuilles était de 6 458,1 / t, soit + 8,4% en glissement annuel et + 27,7% en glissement annuel. Raisons: 1) l’arrêt imprévu et l’entretien sur le marché international de la pâte à papier ont continué d’affecter le marché de la pâte à papier au début de la période, le transport maritime superposé a été limité, le taux de change du RMB a diminué et le prix de la pâte à papier a augmenté à un niveau élevé; Le prix du marché extérieur est élevé et le prix de la pâte de soutien fluctue à un niveau élevé; Les contrats à terme chinois ont connu des fluctuations de haut niveau et l’état d’esprit de l’industrie des prix au comptant de la pâte à papier à aiguille a été soutenu par les prix du marché et a généralement été coté à un niveau élevé; Les fabricants de papier domestique en aval ont publié des lettres d’augmentation des prix ce mois – ci pour soutenir la hausse des prix de la pâte à papier.
Les prix du papier domestique ont augmenté en mai sous la pression des coûts. Depuis le début du mois de mai, en raison de l’augmentation des prix de la pâte de bois, de l’énergie et d’autres matières premières, de l’augmentation des coûts de transport logistique et d’autres facteurs, les entreprises de papier domestique ont publié des lettres d’augmentation des prix à plusieurs reprises, et l’augmentation de La pâte de bois et du papier domestique dans la région de Hebei a atteint 900 – 1000 yuan / tonne. Mais la croissance de la demande du marché est limitée, l’acceptation du papier à prix élevé par les usines en aval est limitée, et le prix du papier fini augmente lentement. Il est recommandé de prêter attention à [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] [ Yueyang Forest & Paper Co.Ltd(600963) ] [ Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) ] [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966)
Conseils sur les risques: la vente et l’achèvement de biens immobiliers sont inférieurs aux attentes; Risque de hausse des prix des matières premières; L’intensification de la concurrence industrielle; Risque de friction commerciale entre la Chine et les États – Unis, etc.
