Principaux points d’investissement
1. [mots clés de la semaine]: Pilbara Lithium Concentrate Auction a atteint un nouveau sommet; Le Congrès national a proposé de soutenir la consommation de nouveaux véhicules énergétiques;
2. Rétrospective du marché: les prix des produits de base de cette semaine ont été volatils: 1) lithium, les demandes de renseignements en aval se sont améliorées, le carbonate de lithium de qualité batterie de la Chine a augmenté de 0,4% à 482900 yuan / tonne cette semaine, l’hydroxyde de lithium de qualité batterie a été stable à 491000 yuan / tonne, et le prix du concentré de lithium a augmenté de 1,2%. Les prix à terme du carbonate de lithium sur le disque électronique Wuxi ont augmenté de 0,9%. Terres rares: la demande en aval s’est progressivement rétablie et les prix ont oscillé à un niveau élevé. L’offre d’oxyde de Praseodymium et de néodyme en Chine a chuté de 1,9% à 933000 yuan / tonne cette semaine; En ce qui concerne les terres rares de poids moyen et lourd, le prix coté de l’oxyde de dysprosium a diminué de 1,6% à 2 495000 yuan / T et celui de l’oxyde de Terbium a diminué de 2,1% à 14 150000 yuan / t. Cobalt, MB Cobalt (standard) a chuté de 3,4% à 33,85 $/ LB cette semaine, MB Cobalt (alliage) a chuté de 3,1% à 33,98 $/ LB; Le prix du sulfate de cobalt en Chine est resté stable, tandis que celui du cobalt métallique et de l’oxyde de cobalt a diminué de 10,7% et 5,0%. Nickel: on s’attend à ce que la récession macro – économique à l’étranger s’intensifie et que le prix du nickel diminue considérablement. LME Nickel a fermé à 22 825 USD / t, en baisse de 10,31% par rapport à l’année précédente; Shfe nickel a chuté de 8,42% à 180640 yuan / tonne. Feuille de cuivre: l’expansion de la production de l’industrie est positive, la capacité de production de certaines feuilles standard superposées est convertie, et les frais de traitement sont réduits lorsque l’offre est large et lâche. Cette semaine, les frais de traitement des feuilles de cuivre Lithium – électricité de 8 microns ont chuté de 500 yuans à 31 500 yuans par tonne; Le coût de traitement de la Feuille de cuivre Lithium – électricité de 6 microns est stable à 43 000 yuan / tonne. Cours des actions: l’indice non ferreux Shenwan a chuté de 2,63%, perdant 4,62% par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. En ce qui concerne les segments spécifiques, la plaque d’or a chuté de 3,55%, la plaque métallique industrielle a chuté de 2,96%, la plaque Lithium a chuté de 2,35% et la plaque magnétique permanente des terres rares a chuté de 5,88%.
3. La demande finale de la chaîne industrielle des nouveaux véhicules énergétiques continue de s’améliorer: la réunion exécutive du Conseil d’État a proposé d’adopter des politiques visant à accroître le soutien à la consommation automobile. Parmi eux, il est clairement indiqué de soutenir la consommation de nouveaux véhicules énergétiques, d’éliminer la protection locale du marché des nouveaux véhicules énergétiques et d’envisager de reporter l’expiration de la politique d’exonération de la taxe d’achat à la fin de l’année.
4. Lithium: la reprise de la demande devrait s’intensifier et les prix devraient s’adapter à un nouveau cycle de hausse. Du côté de l’approvisionnement, le taux d’exploitation des entreprises d’entretien a augmenté graduellement. En raison de l’augmentation progressive de la température dans la région de Qinghai, la production de carbonate de lithium a augmenté de 7 798 tonnes cette semaine, soit une augmentation de 3,52% par rapport à l’année précédente; La production d’hydroxyde de lithium a augmenté de 1,15% par rapport à 4936 tonnes. À l’extrémité de l’inventaire, l’inventaire du carbonate de lithium est passé de 4941 à 4963 tonnes, soit une augmentation de 0,45% par rapport à l’année précédente; Les stocks d’hydroxyde de lithium sont passés de 835 à 884 tonnes, soit une augmentation de 5,87% par rapport à l’année précédente. La vente aux enchères de concentré de lithium a atteint un nouveau sommet. Cette semaine, Pilbara a tenu la sixième vente aux enchères de concentré de lithium sur sa sector – forme BMX, avec une quantité de 5000 tonnes de concentré de lithium (sc5,5%), qui devrait être expédiée à la fin de juillet 2022. Finalement, La vente aux enchères a été effectuée avec un prix d’appel d’offres de 6350 USD / t fob avant la vente aux enchères (une augmentation de 395 USD / t par rapport à la dernière fois). Le prix de 6% de concentré de lithium de goût converti est de 7017 USD / t, et le coût de production correspondant de carbonate de lithium (taxes incluses) est supérieur à 460000 yuan / t. Il est en outre prouvé que la situation de pénurie de concentré de lithium n’a pas changé au cours de l’année et que le prix du lithium Q3 devrait augmenter.
5. Aimant permanent des terres rares: remodelage de la structure de l’industrie et maintien d’un jugement de prix élevé. Du côté de l’approvisionnement, l’approvisionnement en minéraux légers des terres rares est resté stable, la quantité d’importations de minéraux du Myanmar n’est pas importante et l’ensemble du minerai ionique de la Chine est tendu; Le coût des déchets est élevé, certaines usines sont difficiles à maintenir la production, le taux d’exploitation des entreprises d’oxyde de Praseodymium et de néodyme n’a pas changé de façon significative, la production hebdomadaire de 1329 → 1329 tonnes, le rapport d’anneau est stable; À l’extrémité de l’inventaire, l’inventaire hebdomadaire est passé de 3366 à 3450 tonnes, soit une augmentation de 2,5% par rapport à l’année précédente. Importation de minerais de terres rares: environ 621,08 tonnes de REO ont été importées de la mine de Myanmar en mai, dont aucun carbonate de terres rares mélangé n’a été importé; En mai, les importations américaines de minerai ont atteint 3 724,5 tonnes (environ 2 234,7 tonnes converties en REO à 60%), en baisse de 40,5% d’une année sur l’autre et en hausse de 35,8% d’une année sur l’autre.
6. Cobalt: prix plus bas. La demande de 3C a été faible, les achats en aval étant dominés par les achats à la demande et les prix du MB ont continué de s’affaiblir. En mai 2022, les importations totales de matières premières chinoises de cobalt se sont élevées à 69 000 tonnes de métaux, en baisse de 3,98% par rapport à l’année précédente et en hausse de 7,93% par rapport à l’année précédente. De janvier à mai 2022, les importations chinoises de matières premières de cobalt ont totalisé 36 700 tonnes de métaux, en hausse de 7,38% par rapport à l’année précédente.
7. Matériaux collecteurs de fluides anodiques et négatifs: les frais de traitement des feuilles de cuivre ont été ajustés et les frais de traitement des feuilles d’aluminium ont été maintenus stables. Feuille de cuivre Lithium – électricité: Panasonic a une large offre et des performances relativement faibles sur le marché. Cette semaine, les frais de traitement des feuilles de cuivre Lithium – électricité de 8 microns ont chuté de 500 yuans par tonne. Feuille d’aluminium Lithium – électricité: l’augmentation et l’expansion de la production sont limitées, et la mise en service de la batterie Sodium – ion entre dans le compte à rebours. Cette semaine, les frais de traitement de la feuille d’aluminium pour batterie 12u sont maintenus à 20 000 yuan / tonne.
8. Proposition d’investissement: maintenir la cote « surpoids » de l’industrie. En ce qui concerne les matériaux magnétiques des terres rares en amont de la nouvelle énergie, tels que les feuilles d’aluminium Lithium – Cobalt – cuivre, la demande finale des véhicules électriques est restée forte après la hausse des prix, la pression exercée sur la transmission des coûts de la chaîne industrielle a été encore redressée, et les matériaux en amont de la nouvelle énergie lithium – électricité ont continué de suivre le modèle de « prospérité élevée, profit élevé et sous – évaluation ». Objet du noyau: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) , Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) , Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , etc.
9. Conseils sur les risques: fluctuation macroéconomique, risque de changement de politique industrielle, risque d’aggravation de la situation épidémique, ventes de nouveaux véhicules énergétiques inférieures aux risques prévus, hypothèses préalables à la mesure de l’offre et de la demande inférieures aux risques prévus, etc.
