Point de vue de base: baisse des prix des matières premières, accent mis sur l’élasticité de la marge brute au troisième trimestre
Réduction des prix des produits de base et réduction de la pression sur les matières premières. Cette semaine, les prix des matières premières et des combustibles en vrac ont été réduits. Le prix actuel du pétrole distribué a diminué de 0,35% par rapport à la semaine précédente, celui de l’asphalte routier 90° a diminué de 0,9%, celui du PVC a diminué de 7,35%, celui du PPR a diminué de 1,03%, celui du silicone DMC a diminué de 3,02%, celui du GNL a diminué de 5,04%, celui de l’aluminium a diminué de 3,87% et celui du cuivre a diminué de 8,14%. En outre, les frais de transport maritime et les déchets nationaux ont également été inclus. Nous mesurons que l’influence de la variation de 10% du prix des matières premières (sans tenir compte de la couverture de la hausse des prix), la soude affecte la marge brute de verre d’environ 2 PCT, l’asphalte affecte la marge brute d’étanchéité d’environ 2 – 2,5 PCT, l’oxyde d’éthylène affecte la marge brute de l’agent réducteur d’eau d’environ 3 – 3,5 PCT, le silicone DMC affecte le scellant d’environ 4,5 – 4,6 PCT, l’émulsion affecte la marge brute de revêtement d’environ 1,5 – 1,6 PCT, le gaz naturel affecte la marge brute de fibre de verre d’environ 0,7 – 0,8 PCT, le verre d’environ 2,5 – 3 PCT, les Le charbon affecte la marge bénéficiaire brute du ciment 2 – 2,5 PCT et de la tuile 0,7 – 0,8 PCT. En ce qui concerne la réduction des prix des matières premières et les avantages de la marge bénéficiaire brute, il est recommandé de prêter attention à [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ] [ Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) ] [ Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) ] [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737)
Chaîne immobilière: les ventes sont la source de confiance. Du 11 au 18 juin, la superficie des logements commerciaux dans les 30 grandes et moyennes villes du pays a atteint 4 295500 m2, soit + 62% en glissement annuel et + 34% en glissement annuel. Cette année, pour la première fois depuis la deuxième semaine de février, la croissance a été d’une année sur l’autre. Parmi eux, les villes des premier, deuxième et troisième niveaux ont des taux de croissance annuels respectivement de + 56%, + 89%, + 13%, et des taux de croissance annuels de + 43%, + 55%, – 13%; Du 20 au 24 juin, la zone de transaction s’élevait à 3 339900 m2, avec un rapport annuel de (6,13 – 6,17) + 1% et un rapport annuel de – 4%. Parmi eux, les villes de premier, de deuxième et de troisième niveaux ont des taux de croissance annuels de – 11%, + 15%, – 31%, respectivement, et des taux de croissance annuels de – 24%, + 28%, – 55%, respectivement. Les données des villes de premier et de deuxième niveau sont plus fortes. Notre point de vue demeure le même, le cycle se concentre sur les « besoins raisonnables en matière de logement » et se concentre sur les besoins immédiats + les besoins d’amélioration + les besoins non satisfaits en matière de livraison à la fin. L’immobilier est très populaire, y compris les 100 premières ventes immobilières en mai, les prêts à moyen et à long terme des résidents en mai et les statistiques immobilières en mai. Les matériaux de construction destinés à la consommation sont le maillon de croissance de la chaîne immobilière, la disposition du bas est recommandée. Nous recommandons principalement la combinaison de l’extrémité de la demande + de l’objectif d’expansion de la croissance: double tête, tête centrale [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ] [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ], tête élastique [ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ] [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ] [ Skshu Paint Co.Ltd(603737) ] [ Monalisa Group Co.Ltd(002918)
Angle de verre: il y a 2 lignes de réparation à froid dans l’industrie cette semaine pour un total de 1100t / J. on s’attend à ce que la rentabilité des entreprises de production actuelles soit similaire à celle de la phase épidémique de 2020. On s’attend à ce qu’il y ait encore des lignes de production prévues pour la réparation à froid en juillet, en prêtant attention aux progrès ultérieurs de la réparation à froid dans l’industrie. Il est principalement recommandé de [ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ].
Chaîne de construction d’immobilisations: l’agent réducteur d’eau + l’étanchéité + le pipeline + la construction est la Sous – direction que nous recommandons principalement. En mai de cette année, le taux de croissance des investissements dans la construction d’immobilisations a augmenté de 7,2% par rapport à l’année précédente, soit 6,7% au total. Entre – temps, il est suggéré que la transition de l’anticipation à la réalisation fondamentale se concentre sur l’atterrissage et la performance. Le robinet réducteur d’eau [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Étant donné que l’étanchéité est une variété d’extrémité de démarrage forte, l’amélioration accélérée du modèle industriel a été négligée, ce qui indique que les principaux revenus devraient dépasser les attentes, et il est recommandé de mettre l’accent sur [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Il est suggéré d’accorder de l’importance à la réalisation du rendement, qui peut être réalisée du point de vue régional, en mettant l’accent sur l’objet principal [ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ] [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ] et en mettant l’accent sur [ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541)
Du point de vue de la fibre de verre: le « partenaire » de la reprise économique, avril – mai peut être la période la plus stressante de la demande tout au long de l’année, mais la performance des prix est relativement stable et la tendance à la hausse de la demande est optimiste. Se concentrer sur deux changements dans l’industrie de la fibre de verre: ① les fils électroniques ont été augmentés en deux séries consécutives, qui devraient être liés à la pression sur les bénéfices de l’industrie et à l’arrêt / réparation à froid de certaines lignes de production, avec l’allumage de 300 millions de mètres de tissu électronique à Jushi au cours de la semaine; ② les prix du Roving ont diminué de 1,19% d’une année sur l’autre cette semaine, avec une baisse de 4,93% d’une année sur l’autre, et devraient être liés à la mise en production de taureaux d’or au début de mai (allumage à la fin de mars Nous mettons l’accent sur les conseils suivants: premièrement, les résultats du deuxième trimestre de la fibre de verre devraient continuer d’être en tête du secteur des matériaux de construction, avec une augmentation du prix de l’investissement dans la capacité + des avantages à l’étranger; Deuxièmement, le boom de la « Troïka » en aval s’entremêle et le « partenaire » de la reprise économique; Troisièmement, l’augmentation des coûts freine l’approvisionnement, y compris le coût de l’énergie et des matériaux et le coût de l’approbation du double carbone. Il est recommandé de [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196)
Angle des nouveaux matériaux de construction: le verre photovoltaïque a augmenté le prix de la nouvelle feuille pendant trois mois consécutifs de mars à mai, avec une commande principale de 3,2mm RMB 21 / plat et un rapport d’anneau plat. Le boom de la colle industrielle et de la fibre de carbone se poursuit. La demande de bouteilles en verre borosilicaté moyen reste forte. L’espace d’isolation sismique devrait augmenter fortement.
Changements clés dans l’industrie cette semaine (0620 – 0624): ① Wuhan assouplit les restrictions à l’achat d’ensembles. Cette semaine, une ligne de verre flotté a été réparée à froid et une ligne d’alimentation a été arrêtée, à savoir Dongtai zhongbo et Wuhu Xinyi. En mai, les exportations de fils et de produits en fibre de verre se sont élevées à 182200 tonnes, soit + 40% d’une année sur l’autre et + 7% d’une année sur l’autre. Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) 100000 tonnes / an de fil électronique (300 millions de mètres de tissu électronique) dans le canton de Jushi Tongxiang, allumage Intelligent en trois fils. Qibin prévoit de construire deux lignes de production de verre électronique à Shaoxing, Province du Zhejiang. Cette semaine, les prix des produits de base, comme le GNL, ont été réduits, et les contrats à terme ont chuté encore plus.
Conseils sur les risques: les projets d’infrastructure n’ont pas été réalisés comme prévu; L’assouplissement de la politique immobilière n’a pas répondu aux attentes; Effets négatifs de l’épidémie.
