Zhou du point de vue: Cette semaine, la politique de placement des billets de chambre a été lancée plus d’une fois, ce qui a permis d’accélérer la dénormalisation des transactions immobilières et d’atténuer la pression du marché sur le déstockage. En ce qui concerne les transactions immobilières, les ventes de maisons neuves dans les 50 principales villes ont augmenté de 18,4% par rapport à l’année précédente, et la baisse quotidienne moyenne des ventes de maisons neuves le 24 juin a diminué de 23,3 PCT par rapport à mai. Avec l’intensification de la lutte contre l’épidémie et des politiques, on s’attend à ce que l’immobilier soit légèrement restauré au cours du deuxième semestre de l’année, en particulier dans les villes de haute énergie qui ont de bons fondamentaux. En ce qui concerne les conseils en matière d’investissement, on s’attend à ce que la deuxième moitié de l’année marque une lune de miel d’assouplissement des politiques et de reprise des ventes, et l’évaluation du secteur devrait être progressivement rétablie. Dans le secteur du développement, il est recommandé d’optimiser les ventes et les investissements et de prendre l’initiative de bénéficier de la reprise des entreprises à haut crédit, telles que Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) En ce qui concerne la diversification, avec une légère reprise de l’immobilier, les préoccupations relatives à la croissance et à l’indépendance de la gestion immobilière devraient être atténuées, et l’évaluation des principales entreprises immobilières devrait être rétablie. Il est recommandé de prêter attention au service biguiyuan, Poly Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
Surveillance de l’environnement politique: 1) Mise en place d’une politique de réinstallation des « billets de Chambre » à plusieurs endroits; Le deuxième cycle de différenciation de la chaleur du sol à Suzhou a permis à Suzhou Hi – tech d’acquérir 5 parcelles.
Surveillance de l’exploitation du marché: 1) Le rapport des transactions par rapport à l’année précédente s’est considérablement amélioré et devrait se poursuivre par la suite. Cette semaine, 55 000 nouvelles maisons ont été vendues, en hausse de 18,4% par rapport à l’année précédente; Les ventes de maisons d’occasion se sont élevées à 18 000, en baisse de 4,4% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires quotidien moyen des nouvelles maisons a chuté de 27,1% d’une année sur l’autre le 24 juin, soit 23,3% de moins qu’en mai. On s’attend à ce que la politique de suivi stimule l’amélioration lente des transactions, qui est maintenant une fenêtre d’observation importante jusqu’au début du troisième trimestre. La proportion de la demande améliorée a augmenté par rapport à l’année précédente. En mai 2022, la proportion de logements résidentiels commerciaux de 32 villes a augmenté de 0,9 PCT à 81,8%. Les stocks ont légèrement diminué par rapport à l’année précédente et sont restés stables à court terme. L’inventaire médico – légal de 16 villes a été nivelé à 103,19 millions, en baisse de 0,2% par rapport à l’année précédente. Compte tenu de l’amélioration du rythme, de l’ampleur ou de la lenteur relative des opérations subséquentes, on s’attend à ce que la taille des stocks à court terme demeure stable. Le chiffre d’affaires des terres et le taux de prime ont diminué et la proportion de la deuxième ligne a augmenté. La semaine dernière, la surface de construction de l’approvisionnement en terres de Baicheng était de 37 793000 m2, la surface de construction de la transaction était de 16 654000 m2, avec une baisse de 22,3% et 31,1% par rapport à l’anneau; La prime de transaction était de 3,9%, en baisse de 1,8 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les surfaces de construction des lignes 1, 2 et 3 représentaient respectivement 2,3%, 49,5% et 48,2%, et le rapport des anneaux a diminué de 4 PCT, augmenté de 30,2 PCT et diminué de 26,2 PCT.
Surveillance du marché des capitaux: 1) Obligations immobilières: Cette semaine, les obligations immobilières nationales ont été émises à 6,8 milliards de RMB, en baisse de 6,13 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Émission de la dette extérieure sans mer; Le taux d’intérêt d’émission des principales sociétés immobilières est de 2,9% – 4,45%, et le taux d’intérêt d’émission comparable est inférieur à celui de la plupart des sociétés immobilières précédentes. Actions immobilières: le secteur immobilier a augmenté de 1,86% cette semaine, perdant 300 (1,99%) par rapport à Shanghai et Shenzhen; Actuellement, le secteur immobilier PE (TTM) est 12,15 fois plus élevé, avec une évaluation de 78,9% au cours des cinq dernières années. Les trois principales sociétés immobilières qui ont enregistré des entrées nettes de capitaux vers le nord cette semaine sont China Vanke Co.Ltd(000002) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Shenzhen Worldunion Group Incorporated(002285) ; Les trois premières sociétés immobilières ont reçu des fonds nets vers le Sud pour servir biguiyuan, China Resources Land et Longhu Group.
Conseils sur les risques: 1) Amélioration des politiques moins rapide que prévu; La fermentation et la réaction en chaîne des problèmes de liquidité des entreprises immobilières individuelles dépassent les risques prévus; Les fluctuations à court terme de l’industrie dépassent les risques prévus.
