Métaux précieux: Powell Hawks a déclaré que les craintes de récession se sont dissipées et que la résilience de l’or a été démontrée au cours de la semaine. Or: ① taux d’intérêt nominal: Selon CME « Fed Watch», la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 75 BP en juillet est actuellement de 96,9%; La probabilité d’une hausse cumulative des taux de 150 points de base d’ici septembre est de 34,9%, et Powell a déclaré lors d’une audience mercredi qu’il était ouvert à une hausse des taux de 100 points de base en juillet. Les craintes d’une récession déclenchée par une hausse agressive des taux d’intérêt ont augmenté, les rendements de la dette américaine de 10 ans ayant chuté de 12 BP à 3,13% au cours de la semaine. Anticipations d’inflation: l’offre de pétrole brut augmente marginalement, l’OPEP + peut maintenir une augmentation de la production de 648000 barils par jour en août, les prix du pétrole ont fortement chuté au cours des deux dernières semaines, ce qui est bon pour la baisse de l’inflation à long terme. La situation de guerre entre la Russie et l’ukraine a été difficile à atténuer à court terme, ce qui a continué de mettre en évidence les perspectives de récession – en mettant l’accent sur les possibilités d’investissement dans les stocks d’or et d’exploitation minière dans un contexte d’inflation. Attention recommandée: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Métaux industriels: la politique de croissance stable est renforcée et la politique se dirige vers l’exécutif pour soutenir la ténacité des prix du cuivre et de l’aluminium. Cuivre: ① au niveau macro – économique, les remarques hawkish anormales de Powell ont encore exacerbé les craintes de récession, en particulier la suppression des activités d’investissement, qui a exercé une pression sur la demande de métaux industriels et est devenue le principal facteur négatif du prix du cuivre à court terme; En ce qui concerne l’approvisionnement, une nouvelle série de négociations sur la mine de cuivre lasbambas est sur le point d’être lancée et, si aucune solution n’est trouvée, la communauté rouvrira le blocus routier. Le transport des concentrés a repris progressivement le 11 juin, deux mois après la fermeture de la mine. En ce qui concerne la demande et les stocks, les données sur l’IPM de l’industrie manufacturière en Europe et aux États – Unis en juin ont été nettement inférieures aux prévisions, l’IPM de l’industrie manufacturière aux États – Unis est tombé à 52,4 et dans la zone euro à 52, ce qui est proche du bord de La contraction; Sous la double pression de l’augmentation des taux d’intérêt à l’étranger et de la baisse de la chaîne immobilière chinoise, les prix du cuivre ont été sous pression au cours du deuxième semestre de l’année, de sorte qu’il est nécessaire de suivre la mise en œuvre de la politique de croissance stable de la Chine, en particulier la variation marginale des données immobilières. Aluminium: ① coût: le bénéfice net par tonne d’anodes précuites a diminué de 228 à 1280 yuan / tonne au cours de la semaine; Le prix du charbon à moteur est passé de 869 yuan / tonne à 843 yuan / tonne au cours de la semaine, le prix de l’alumine par tonne est resté stable à 2961 yuan / tonne au cours de la semaine et le coût a légèrement diminué; En raison de la forte baisse des prix de l’aluminium au cours de la semaine, le niveau de profit d’une tonne d’aluminium électrolytique (centrale électrique autonome) a chuté de 537,4 yuan / tonne à 656 yuan / tonne au cours de la semaine; En ce qui concerne l’offre: l’offre augmente et diminue à l’intérieur et à l’extérieur de l’offre. À l’heure actuelle, la capacité de production initiale de la Chine est de 40,9 millions de tonnes, et la capacité de production totale nouvellement ajoutée a atteint 3,89 millions de tonnes au cours de l’année. La politique de limitation de l’énergie de traction et de freinage est assouplie. L’offre est libérée en douceur avant et après la période Outre – mer, Century aluminium a annoncé cette semaine qu’elle fermerait son usine d’aluminium hawesville, d’une capacité annuelle de 250000 tonnes et d’une production d’environ 170000 tonnes en 2021, en raison de la flambée des coûts de l’énergie. Demande & inventaire: en juin, les commandes de nouveaux véhicules énergétiques, de panneaux photovoltaïques et de panneaux d’aluminium pour l’aviation ont considérablement augmenté; En raison de la baisse des données immobilières, les travaux de construction et de construction de profilés industriels n’ont pas connu d’amélioration significative et dépendent encore des effets de stimulation tels que les politiques. Dans l’ensemble, la consommation chinoise s’est nettement améliorée en juin, la capacité insuffisante du côté de l’offre a entraîné un retrait rapide des stocks dans le monde entier et le prix de l’aluminium est resté fortement soutenu au bas de 18 000. Attention recommandée: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , etc.
Énergie – métaux: la demande continue de s’améliorer sous l’impulsion de la politique et le point d’inflexion droit de la demande d’énergie – métaux est établi. Lithium: Cette semaine, le prix de l’électricité et du carbone est resté stable à 482900 yuan / T et celui de l’hydroxyde de lithium de qualité batterie (micro – poudre) à 494800 yuan / t. En ce qui concerne les coûts: le 23 juin, la vente aux enchères de la mine de lithium pls a porté le prix de soutien des coûts de lce à 470800 yuan / tonne (taxes incluses), le prix du spodumène a augmenté de 450 dollars / tonne cette semaine à 6 000 dollars / tonne (CFR, taxes exclues) et l’espace de profit de l’électricité et du carbone a diminué de 23 800 yuan / tonne à 86 100 yuan / tonne. Approvisionnement: la production de carbonate de lithium de cette semaine est de 7778 tonnes, avec un rapport d’anneau de + 3,3% et un taux d’exploitation de 77%. L’augmentation de la production provient principalement de la mise en service de la nouvelle capacité de production de certains fabricants de terminaux miniers. À l’heure actuelle, l’ordre de coopération à long terme est supérieur à 95%, et la situation de l’offre est encore tendue. Cette semaine, la production d’hydroxyde de lithium a atteint 4 936 tonnes, avec un rapport d’anneau de + 1,2% et un taux d’exploitation de 57%. Le faible taux de démarrage s’est poursuivi, principalement en raison d’un approvisionnement limité en matières premières et d’une faible demande de matières premières. Demande & inventaire: selon les statistiques de la Fédération des consommateurs de voitures de tourisme, le volume quotidien moyen des ventes au détail de voitures de tourisme au sens étroit par les principaux fabricants au cours de la première à la quatrième semaine de ce mois est de – 3% / 25% / 39% / 19% d’une année sur l’autre, et la cinquième semaine est entrée dans la phase d’impulsion de fin de mois. Le volume total des ventes au détail en juin est estimé à 1,83 million d’unités, avec + 35% d’une année sur l’autre et + 16% d’une année sur Les fabricants de matériaux cathodiques ont une intention positive de demander des marchandises, la plupart d’entre eux viennent de recevoir des marchandises, la demande de phosphate de lithium – fer a considérablement augmenté, la demande de matériaux TERNAIRES n’a pas augmenté de façon significative. Les stocks de carbonate de lithium et d’hydroxyde de lithium ont légèrement augmenté cette semaine, mais ils sont tous deux à des niveaux historiquement faibles au cours de la même période. Nickel: shfe nickel a chuté de 12,53% à 172310 yuan / t cette semaine, le sulfate de nickel a chuté de 1,88% à 41 700 yuan / t cette semaine et le fer à haute teneur en nickel a chuté de 4,14% à 1 390 yuan / t; Cette semaine, la cotation du coefficient de nickel MHP sur le marché est temporairement restée stable à 67 – 70%. Avec l’augmentation de l’offre de nickel intermédiaire en Indonésie, le coût au comptant du sulfate de nickel a été rapidement réduit et la rentabilité s’est considérablement améliorée. Après que le sulfate de nickel a suivi la forte baisse du prix du nickel, le marché est devenu réticent à vendre et le volume de l’offre est resté serré. Cobalt: la semaine du cobalt électrolytique en Chine a chuté de 7,65% à 398500 yuan / tonne et celle du sulfate de cobalt de 2,96% à 82 000 yuan / tonne jusqu’à vendredi. Après avoir éliminé les matières premières de cobalt cette semaine, le bénéfice de traitement du sulfate de cobalt a augmenté de 13 300 RMB / t à 16 100 RMB / t au cours de la semaine, ce qui a entraîné une forte amélioration des bénéfices des raffineries en raison de la baisse continue et rapide des coûts. La demande du marché chinois s’est relativement bien redressée, les stocks étant reconstitués en aval, les demandes de renseignements ont augmenté et la production de précurseurs a augmenté par rapport à la semaine dernière. Attention recommandée: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc.
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas aussi bonne que prévu, le développement de l’épidémie mondiale est plus risqué que prévu, le risque politique, etc.
