Principaux points de la semaine
Aspects de la politique: Cette semaine, l’assouplissement de la politique immobilière se concentre principalement sur le niveau local: 1) Wenzhou a publié 15 politiques de combinaison de l’offre et de la demande par étapes, principalement pour ajuster la proportion d’acompte, accroître le soutien du Fonds d’accumulation de logements, élargir la portée de la politique préférentielle du premier prêt, accorder des subventions rigides et améliorées à la consommation de logements, soutenir l’innovation dans les produits de prêts hypothécaires, assouplir davantage la politique d’établissement, etc.; Yixing promeut les billets de chambre, qui sont provisoirement valables pour un an. À l’exception de la prime de 5% sur le montant du billet, une subvention de 1% est accordée pour l’achat d’une maison; Langfang, Wuhan, Jiujiang et d’autres villes ont optimisé les politiques de limitation des prêts, de prêt de la Caisse de prévoyance, de taux d’intérêt des prêts et de durée de vie de la sécurité sociale, afin de promouvoir la réduction des coûts d’achat de maisons et d’élargir la gamme des acheteurs de maisons nouvellement requis. Le district de Sanshui de Foshan a mis en place une nouvelle politique de subvention à l’achat de maisons, qui encourage les résidents à acheter des maisons et à consommer quotidiennement en émettant des bons de consommation à différents niveaux en fonction de la superficie des maisons achetées.
Fondamentaux: la performance des ventes de maisons neuves a continué de se réchauffer, mais l’ampleur a diminué: Cette semaine, la superficie des ventes de maisons neuves dans les 30 villes du pays a augmenté de + 25%, le taux de croissance a été réduit de 52 PCT par rapport à la semaine dernière; D’une année sur l’autre + 12%, le taux de croissance a diminué de 8 PCT par rapport à la semaine dernière, dont Guangzhou, Suzhou, Qingdao, Jiaxing, Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) À en juger par la situation de chaque ville de ligne, à l’exception de la ville de ligne 2, les villes de ligne 1 et 3 sont négatives d’une année sur l’autre cette semaine. En outre, parmi les 21 villes qui ont fait l’objet de statistiques clés, 17 villes ont amélioré leur chiffre d’affaires moyen au cours des quatre dernières semaines par rapport aux quatre dernières semaines, dont Shenyang + 310%, Suzhou + 193%, Qingdao + 126%, Wuxi + 88% et Zhengzhou + 66%, Toutes les villes ayant adopté des politiques d’assouplissement avant mai. La performance des ventes de maisons d’occasion n’est pas aussi bonne que celle du marché des maisons neuves: Cette semaine, la superficie des ventes de maisons d’occasion dans 18 villes du pays a atteint 1,61 million de m2, en hausse de – 1,03% par rapport à la semaine dernière. D’une année sur l’autre – 8%, le taux de croissance d’une année sur l’autre a diminué de 20 PCT de positif à négatif. Le marché foncier continue d’être relativement froid: Cette semaine, l’offre nationale de terres et la superficie des transactions ont continué de baisser, et la superficie des transactions dans les villes de premier et de troisième niveaux a été négative.
Marché du secteur: SW Real Estate a augmenté de 1,86% cette semaine, perdant 0,13 PCT sur le marché, et le secteur a été classé en bas de la liste des gains et des pertes; Hang Seng Real Estate Construction a augmenté de 4,47%, devançant le marché de 1,41 PCT, le secteur se classant au premier rang des gains et des pertes. Dans le secteur de la gestion immobilière, Hang Seng Property Services and Management a augmenté de 5,87%, devançant le marché de 2,81 PCT. Les gains de cette semaine ont été plus importants que les pertes dans les principales cibles de suivi des secteurs de l’immobilier et de la gestion immobilière de Ah.
Points de vue de cette semaine: Cette semaine, le marché du logement a poursuivi le signal positif de la semaine dernière, le volume des ventes de logements neufs a été positif par rapport à la semaine précédente, le volume absolu des ventes a continué d’augmenter par rapport à la semaine dernière, mais la croissance annuelle a diminué; Le marché du logement d’occasion n’a pas poursuivi la tendance positive de la semaine dernière, le volume des ventes de logements d’occasion cette semaine n’a été que stable, le taux de croissance d’une année sur l’autre a chuté cette semaine. D’après les données de cette semaine sur les villes de deuxième niveau, certaines villes de deuxième niveau ont poursuivi la tendance à la reprise du volume d’affaires de la semaine dernière. Bien que les performances des villes aient été différenciées, les données de transaction de l’ensemble des 30 grandes et moyennes villes sont en état de réparation. Nous pensons que les principales raisons de la correction des données de transaction en juin sont les suivantes: 1) juin est le mois de pointe de la vente traditionnelle par les développeurs, avant le 30 juin, les réserves des développeurs et le volume de vente par rapport à mai ont considérablement augmenté; En 2022, la demande à différents niveaux a été influencée par l’économie dans une mesure différente, de sorte que les nouveaux bâtiments dans certaines villes sont commercialisables, ce qui soutient la réparation des transactions dans cette ville; Après l’épidémie urbaine dans le delta du fleuve Yangtze, il y a encore une forte dynamique de restauration, et nous pensons que la restauration contractuelle est durable. Comme l’heure de début de la restauration du volume de juin est un peu plus tardive, nous pensons qu’il y a une restauration significative du volume de juin 2022 par rapport à mai, mais il est encore difficile d’augmenter le volume de juin 2022 de plus de 45% par rapport à mai des années précédentes. En juillet, la dette extérieure intérieure des entreprises immobilières a atteint son maximum au cours de l’année d’échéance. Nous pensons que le pic de vente hors saison + service de la dette pourrait faire en sorte que d’autres politiques de soutien du fond soient publiées en juillet. Selon notre analyse du rapport de stratégie à moyen terme, Il y a encore de la place pour l’assouplissement des politiques. En ce qui concerne l’objectif d’investissement, nous continuons d’être optimistes: 1) capacité globale optimale du chef de file de haute qualité; Petites entreprises immobilières américaines avec une forte élasticité; Possibilités dans les secteurs intermédiaire et immobilier. Les sujets pertinents comprennent Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , Yuexiu Property; Shell, biguiyuan service, Xuhui Yongsheng service, etc.
Conseils sur les risques: l’assouplissement des politiques est plus faible et plus rapide que prévu; Les fondamentaux macroscopiques sont continuellement sous pression, ce qui influe sur les attentes des résidents en matière de revenu; Événements de crédit individuels des sociétés immobilières ou perturbation de la correction globale de l’évaluation du secteur.
