Points de vue de base (cote de l’industrie: surpoids)
Ligne principale 1: la ligne principale de croissance stable se poursuit tout au long de l’année, en prêtant attention à la demande de ciment Q3
Dans le contexte de l’assouplissement continu des politiques immobilières telles que « croissance stable » et « mise en œuvre de politiques urbaines » et « Réduction du taux d’intérêt du premier prêt individuel au logement », la demande annuelle de ciment devrait encore maintenir une sector – forme de haut niveau. 2022h1 construction en aval touchée par l’épidémie, la baisse de la demande de ciment a entraîné une pression sur les stocks et une baisse des prix. L’émission d’obligations spéciales en 2022h1 a été accélérée, la construction d’immobilisations a maintenu un taux de croissance élevé et le volume physique a été retardé par l’épidémie; Q3 construction d’immobilisations pour accélérer la formation d’une demande de volume physique plus forte, la demande de ciment devrait être reconstituée.
Ligne principale 2: les fondamentaux peuvent être améliorés à long terme, en mettant l’accent sur la consommation de matériaux de construction
En 2021, en raison de la pénurie de fonds immobiliers, de la baisse de la demande de l’industrie et de la forte hausse des prix des matières premières, l’évaluation du secteur a été considérablement ajustée. À l’heure actuelle, avec l’assouplissement continu de la politique immobilière, les fondamentaux de l’immobilier se sont stabilisés au cours du deuxième semestre et la demande de matériaux de construction destinés à la consommation devrait reprendre. Du point de vue de la performance, la Division de la performance du secteur des matériaux de construction de consommation au cours du premier trimestre de 2022 s’est intensifiée, le leader a poursuivi un développement de haute qualité, une forte capacité de résistance aux risques et une forte ténacité des bénéfices. À moyen et à long terme, le chef de file des matériaux de construction de consommation présente des avantages évidents en termes d’échelle et de canaux, et la logique d’amélioration de la concentration du marché est déduite en permanence. Il est suggéré de se concentrer sur le chef de file de la Division des matériaux de construction de consommation avec une croissance de haute qualité.
Ligne principale 3: fibre de verre haute prospérité continue, croissance exceptionnelle
En 2022, les stocks ont augmenté en raison de la faiblesse du transport logistique et de l’augmentation marginale de l’offre à court terme, et les prix des produits de Roving ont diminué, mais ils sont restés élevés d’une année sur l’autre. Le bas des prix des tissus électroniques s’est stabilisé en mai 2022, et On s’attend à ce que les prix des fibres de verre maintiennent la ténacité dans le cadre d’une restauration accélérée et d’un boom continu des exportations au cours du deuxième semestre. À l’heure actuelle, l’industrie de la fibre de verre se trouve encore dans une zone de prospérité relativement élevée, la performance des principaux leaders de la fibre de verre a maintenu une croissance rapide; Avec le développement de l’industrie de la fibre de verre dans de nombreux domaines d’application et l’exploitation du marché intérieur de la demande, l’augmentation de la proportion de produits haut de gamme en aval stimulera la croissance de l’industrie de la fibre de verre.
Principales recommandations: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Conseil en matière de risques: le ralentissement macroéconomique, la croissance des investissements dans les infrastructures et l’immobilier ont considérablement réduit les risques; Risque de fluctuation des prix des matières premières et des produits de base; La concurrence industrielle s’est intensifiée et la concentration du marché n’a pas augmenté comme prévu.
