Guide du rapport
La quatrième semaine de juin, l’aéroport, l’aviation, le segment hors taxes, le dernier suivi.
Principaux points d’investissement
Examen du marché des transports et des services sociaux cette semaine
Parmi les 31 industries de niveau « cas d’urgence », les secteurs des services sociaux et des transports ont augmenté de + 3,06% et + 0,25% respectivement cette semaine (du 20 juin au 24 juin), se classant respectivement 8e et 22e; L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de + 1,99%.
Parmi les 134 industries de niveau 2 de Shenwan, cette semaine (du 20 juin au 24 juin), le tourisme et les attractions touristiques, les hôtels et les restaurants, les aéroports et les commerces de détail généraux ont augmenté de + 9,63%, + 6,84%, + 4,74%, + 0,27%, se classant respectivement 5e, 9e, 19e et 78e.
Suivi de l’épidémie de covid – 19
Diagnostic de pneumonie covid – 19: 18 – 24 juin, 1) Chine: 204 nouveaux cas confirmés et asymptomatiques ont été signalés en Chine, comparativement à 74% la semaine dernière; Aucun nouveau cas de décès n’a été signalé et le rapport de mortalité n’a pas changé. Au 24 juin 2022, à 24 heures, la Chine comptait 28 régions à risque moyen et élevé. Outre – mer: environ 4,16 millions de nouveaux cas confirmés de pneumonie à covid – 19 ont été signalés à l’étranger, soit une augmentation de 29% par rapport à l’année précédente; Le nombre de décès a augmenté de 8 835, soit + 17% par rapport à l’année précédente. États – Unis: environ 740000 nouveaux cas de pneumonie à covid – 19 ont été confirmés aux États – Unis, soit une augmentation de 2% par rapport à l’année précédente; Au total, 2 376 nouveaux décès ont été enregistrés, soit une baisse d’environ 8% par rapport à l’année précédente. Royaume – Uni: environ 120000 nouveaux cas de pneumonie à covid – 19 ont été confirmés au Royaume – Uni, soit une augmentation de 30% par rapport à l’année précédente; Au total, 393 nouveaux décès ont été enregistrés, soit une augmentation de 22% par rapport à l’année précédente.
État de la vaccination contre le covid – 19: 1) Chine: selon les données du site Web de la Commission nationale de la santé, au 24 juin, environ 3,4 milliards de doses de vaccin contre le covid – 19 avaient été signalées dans tout le pays. Environ 694000 doses de covid – 19 ont été administrées du 18 au 24 juin, soit une baisse de 14,1% par rapport à l’année précédente. 2) À l’échelle mondiale: selon les données d’ourworldindata, au 24 juin, environ 12,02 milliards de doses du vaccin contre le virus covid – 19 avaient été administrées dans le monde, et environ 66,4% de la population mondiale avait reçu au moins une dose de vaccin, soit un rapport annuel de + 0,1 PCT.
Aéroport & Aviation: le volume des vols et des passagers continue de se redresser
Industrie: 1) La semaine dernière, le volume du trafic de passagers a augmenté d’une année sur l’autre: selon les données de la norme de vol, du 13 juin au 19 juin, le volume du trafic de passagers de l’aviation nationale a atteint 5,29 millions de personnes, en hausse de 21% d’une année sur l’autre, en baisse de 44% d’une année sur l’autre en 2021 et de 58% d’une année sur l’autre en 2019. Augmentation de l’exécution des vols cette semaine par rapport à l’année précédente: selon les données des contrôleurs de vol, du 18 juin au 24 juin, l’exécution quotidienne moyenne des vols de passagers sur les routes chinoises et internationales a atteint 7960 vols, soit + 11% par rapport à la semaine dernière, de – 45% Par rapport à l’année précédente et de – 30% par rapport à l’année 2021.
Division de l’aviation: du 18 au 24 juin, selon les données de la norme de vol, Air China, China Southern Airlines, China Eastern Airlines, Chunqiu, Jixiang et Huaxia ont effectué des vols quotidiens moyens de 622, 1518, 1094, 304, 112 et 152 vols respectivement, avec des valeurs moyennes de + 16%, + 17%, + 7%, + 14%, 14% et 3% par rapport au dimanche précédent.
Aéroports: du 18 au 24 juin, le nombre moyen de vols quotidiens à destination et en provenance de Pudong, Hongqiao, Capital Airport, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089)
Exonération fiscale: le flux de passagers de Hainan a augmenté cette semaine pour atteindre 75% au cours de la même période l’an dernier.
Suivi du volume des vols à Hainan: du 19 au 25 juin, le volume quotidien moyen des vols d’entrée et de sortie à l’aéroport international Sanya Phoenix et à l’aéroport international Haikou Meilan était respectivement de 252 et 319 vols, soit + 13% et + 4% par rapport à la semaine dernière et – 21% et – 13% par rapport à 2021; Au cours de la même période, le volume quotidien moyen de passagers transportés à l’aéroport de Haikou (estimé) était de 35 630, soit + 3% en glissement annuel et – 25% en glissement annuel.
Suivi des rabais sur les canaux exonérés d’impôt: les rabais sur les canaux exonérés d’impôt pour le publipostage, l’expédition sans frais, l’expédition sans frais, l’expédition sans frais, l’expédition sans frais, l’expédition sans frais, l’expédition sans frais et l’expédition hors de l’île de Shenzhen sont demeurés essentiellement inchangés Par rapport à l’année précédente.
Accord complémentaire d’exonération fiscale entre la Chine et Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004)
Contenu de l’Accord: le loyer exonéré d’impôt en 2020 est de 296 millions de RMB; À partir de 2021, au cours de la période touchée par l’épidémie ( Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) flux internationaux de passagers 80% en 2019), le loyer exonéré d’impôt doit être ajusté de manière à ne pas modifier la proportion de la Commission et le mode de calcul de la plus élevée des deux. Selon les estimations préliminaires, les frais de transfert du droit d’exploitation de Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004)
Pour Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) Il n’y a pas de différence significative entre le loyer convenu et le montant des revenus confirmés de 2020 à 2021 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) L’augmentation de 2 ans du contrat de boutique hors taxes d’entrée à 2029 signifie que la Commission de 42% de la boutique hors taxes d’entrée peut être reportée à 2029. Un pourcentage élevé ne signifie pas que les boutiques hors taxes ne sont pas compétitives, nous pensons qu’il s’agit en fait d’une initiative de contrôle des ventes.
En ce qui concerne China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Dans le cas d’épidémies répétées dans les villes centrales du Q2 et de ventes hors taxes frustrées dans les îles, les bénéfices d’exploitation du Q2 du cngf seront grandement touchés et le loyer sera remboursé une fois Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) pour lisser les bénéfices trimestriels.
Conseils en matière d’investissement
Recommandation Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009)
Trois grandes compagnies aériennes sont recommandées: la capacité internationale représente une proportion élevée, l’offre industrielle ralentit avec certitude, l’offre et la demande devraient être décalées après le rétablissement de la demande, et l’entreprise devrait afficher une plus grande élasticité des bénéfices.
Recommandation Spring Airlines Co.Ltd(601021) : la performance est relativement stable sous l’avantage de faible coût, et on s’attend à ce que la demande de tourisme de loisir bénéficie d’une reprise d’abord.
Recommandation Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) : la capacité de transport de la Chine est relativement importante, la performance est revenue en premier, la performance des bénéfices avant l’ouverture de la porte nationale est plus stable, la croissance à long terme est élevée, la route intercontinentale devrait devenir un nouveau point de croissance.
Recommandation Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) : l’avantage d’échelle est évident, la gestion s’améliore évidemment, la reprise à l’étranger s’accélère, et la période de croissance rapide est attendue.
Recommandation Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) : leader de l’industrie de β， Le mode de gestion légère ouvre l’espace d’accroissement du marché de l’affaissement, et le nombre d’hôtels ouverts de 21 à 23 ans dans le cadre de l’objectif de trois ans de 10 000 magasins devrait atteindre 30%.
Recommandation Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) : Junting direct Stor
Recommandation China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) : dans le cadre de l’aménagement global de l’île, de la ligne, de l’aéroport et de la Ville, l’entreprise a encore beaucoup d’espace de croissance, et l’expansion de la capacité des boutiques hors taxes de l’île au cours des 22 dernières années devrait apporter Un nouveau catalyseur.
Conseils sur les risques
La reprise de l’épidémie n’a pas été à la hauteur des attentes, la demande de l’industrie n’a pas été à la hauteur des attentes, les prix du pétrole et le taux de change ont fortement fluctué, les politiques d’exonération fiscale ont changé et la concurrence dans l’industrie de l’exonération fiscale s’est intensifiée.
