Principaux points d’investissement
Contrairement au marché, la croissance est plus importante que le cycle et les évaluations doivent être améliorées. Le marché est préoccupé par l’impact du prix des produits de base sur la rentabilité du recyclage des piles. Nous croyons que le recyclage des piles a une valeur de ressource, mais le modèle d’entreprise est essentiellement la remise à neuf, les revenus et les coûts changent dans la même direction, les bénéfices sont relativement stables pour les entreprises de ressources pures, et la croissance continue de la ferraille pendant 15 ans est un énorme dividende industriel, et l’attribut de croissance continue est important. Par conséquent, nous suivons le prix de chaque maillon de la chaîne de l’industrie de la récupération et de la régénération des batteries chaque semaine, suivons la tendance de la rentabilité et validons la logique de développement.
Suivi des bénéfices: amélioration constante de la rentabilité. Nous mesurons la rentabilité de l’élimination des matériaux cathodiques TERNAIRES (ni ≥ 15% CO ≥ 8% Li ≥ 3,5%) dans le cadre du projet de cycle Lithium – électricité. Le bénéfice brut unitaire moyen du carbonate de lithium pour le projet de cette semaine (22 / 06 / 20 ~ 22 / 06 / 24) est de 253100 yuan / tonne, le bénéfice brut unitaire moyen des déchets est de 40 100 yuan / tonne et la marge brute moyenne du projet est de 34%. Le prix du lithium est resté stable cette semaine, le prix du cobalt et du nickel a chuté, le coefficient d’achat des piles usagées a légèrement augmenté et les bénéfices ont augmenté régulièrement, dépassant la moyenne de 2021. Le coefficient d’escompte du côté de l’achat et le prix du produit métallique du côté de la vente maintiennent une bonne relation de variation synchrone. À l’heure actuelle, les prix de l’alcali liquide, de l’acide sulfurique et d’autres produits chimiques nécessaires à la production sont encore élevés. Compte tenu de la baisse des coûts de fabrication, la rentabilité devrait encore augmenter.
Suivi des prix des métaux: en 2022 / 06 / 24, 1) Les prix du lithium se sont stabilisés. Le prix du lithium métallique est de 2,97 millions de yuan / tonne, avec une variation annuelle de 0% cette semaine; Le prix du carbonate de lithium de qualité batterie (99,5%) est de 469000 yuan / tonne, avec une variation de + 0,3% d’une année sur l’autre cette semaine. Baisse du prix du cobalt. Le prix du cobalt métallique est de 400000 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 8,0% cette semaine; Précurseur: le prix du sulfate de cobalt est de 82 000 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 11,4% cette semaine. Le prix du nickel diminue et fonctionne à un niveau élevé. Le prix du nickel métallique est de 190200 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 13,1% cette semaine; Précurseur: le prix du sulfate de nickel est de 41 700 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 3,0% cette semaine. Le prix du manganèse est revenu au niveau de 2021. Le prix du manganèse métallique est de 16500 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 1,2% cette semaine; Précurseur: le prix du sulfate de manganèse est de 8 300 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 2,4% cette semaine.
Suivi du facteur d’actualisation: le facteur d’actualisation augmente légèrement. Jusqu’au 24 / 06 / 2022, 1) Le coefficient d’actualisation moyen des films cathodiques TERNAIRES mis au rebut (Li ≥ 6%) était de 131, avec une variation annuelle de + 1,0 PCT cette semaine; Le coefficient d’actualisation moyen de la poudre à trois pôles (Li ≥ 6,5%) est de 140, avec une variation annuelle de + 1,0 PCT cette semaine; Le coefficient d’actualisation moyen de la poudre mélangée ternaire (Li ≥ 4%) est de 130, avec une variation annuelle de + 1,0 PCT cette semaine; Le coefficient d’actualisation moyen des matériaux de batterie TERNAIRES (Li ≥ 3,5%) est de 127, avec une variation annuelle de + 1,0 PCT cette semaine; Le coefficient d’actualisation moyen du matériau cathodique ternaire (Li ≥ 3%) est de 124, avec une variation annuelle de + 1,0 PCT cette semaine; Le coefficient d’actualisation moyen du film cathodique Lithium – Cobalt (Li ≥ 6%) était de 97, avec une variation annuelle de + 3pct cette semaine; Le coefficient d’actualisation moyen de la poudre d’électrode de cobalt – lithium (Li ≥ 6,5%) est de 106, avec une variation annuelle de + 3pct cette semaine.
Suivi des coûts de fabrication: les coûts des produits chimiques demeurent élevés. Au 24 / 06 / 2022, le prix de 1) alcali liquide (32%) était de 1202 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 0,5% en juin et + 21,9% depuis le début de l’année. Le prix de l’acide sulfurique (98%) est de 927 yuan / tonne, avec une variation annuelle de – 2,4% en juin et une variation annuelle de + 74,2% depuis le début de l’année.
Suivi dynamique de l’industrie: 1 Shenzhen Fluence Technology Plc(300647) 2) hydrovolt, la plus grande usine européenne de récupération de batteries électriques, a été officiellement lancée en Norvège; BASF, Allemagne, construira une nouvelle Unit é de production de poudre noire pour la récupération des batteries commerciales; L’EPA des États – Unis a consacré 2,5 milliards de dollars au recyclage des piles.
Proposition d’investissement: 15 ans de cycle Lithium – électricité, forte prospérité, longue pente et neige épaisse, la valeur des ressources renouvelables met en évidence le développement de nouvelles énergies d’escorte. Attention recommandée: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) , Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) , Gem Co.Ltd(002340) , Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) .
Conseils sur les risques: l’installation de batteries au lithium n’a pas été aussi rapide que prévu, le mode de récupération des batteries électriques a subi des changements importants, les prix des métaux ont chuté et la concurrence industrielle s’est intensifiée.
