Au fur et à mesure que la « douleur » du Fonds top Stream s’apaise, le Fonds de pétrole brut qui s’allonge ne semble pas bon.
La hausse des prix du pétrole et la demande de couverture du risque induite par l’inflation ont entraîné de graves revers pour les fonds de haut niveau qui détiennent des positions élevées et des variétés à haute élasticité au cours de l’année. Les performances des fonds dont la ligne principale d’investissement est la lutte contre l’inflation se classent au premier rang. Lorsque les prix du pétrole ont chuté pendant deux semaines consécutives et que le sentiment de couverture du marché s’est atténué, les principales lignes d’investissement des gestionnaires de fonds sur le marché des actions a sont en train de changer tranquillement, et les variétés à haute élasticité telles que la « nouvelle demi – armée» sont en Jusqu’à 17 fonds ont rebondi de plus de 60% en deux mois.
Le Fonds pétrolier dominant est confronté à des questions. Le prix du Brent a chuté pendant deux semaines consécutives après avoir atteint 125,19 dollars le baril le 13 juin et s’est terminé à 108,4 dollars le 24 juin. Ce n’est évidemment pas une bonne nouvelle pour de nombreux détenteurs de fonds pétroliers.
Jusqu’à présent, les fonds de pétrole brut ont été les plus performants de l’année, mais les fonds thématiques de pétrole brut ont connu la plus forte baisse du marché au cours du dernier mois et de la semaine dernière. Les données montrent que le Fonds pétrolier et gazier de HUABAO s & P a chuté de 13% au cours de la semaine écoulée, tandis que le Fonds pétrolier et gazier de noan a chuté de plus de 8% au cours de la semaine écoulée. Cathay Pacific Commodities Fund, Sinopec Morgan Global Resources Fund, Yinhua anti – inflation Theme Fund et Huaan s & P Petroleum Fund ont également chuté de plus de 7% en une semaine.
Les fonds de pétrole brut ont considérablement perdu du terrain lors de la récente forte reprise de l’indice, mais ils ont non seulement battu les 10 premiers en termes de résultats, mais ils ont également produit des rendements positifs enviables, alors que les fonds de premier ordre ont subi de lourdes pertes au cours de l’année.
Selon le rapport périodique publié par Cathay Pacific Commodities Fund, les variétés détenues par le Fonds sont principalement des ETF de pétrole brut, qui ont augmenté de près de 50% en valeur nette cette année en raison de la hausse continue des prix du pétrole, et sont sortis du marché gagnant – gagnant dans la « douleur » du Fonds Top stream.
Derrière la victoire des fonds pétroliers cette année, il y a une logique anti – inflation dans le contexte de l’aversion pour le risque.
« À l’heure actuelle, Cathay Pacific Commodities Fund est relativement lourd dans les catégories d’investissement liées au pétrole brut, à l’avenir, nous suivrons de près les produits de base mondiaux, en particulier les fondamentaux du marché pétrolier, les nouvelles et les changements émotionnels pour prendre des décisions d’investissement. Wu xiangjun, Directeur du Fonds Cathay Pacific pour les produits de base, a expliqué que la tendance de la Russie à l’égard du pétrole brut, l’ampleur des sanctions imposées à la Russie par l’Europe et les États – Unis et la baisse des exportations de pétrole brut de la Russie resteront des variables clés qui influent sur le marché. Le conflit russo – ukrainien a éclaté dans un contexte où les stocks mondiaux de pétrole brut ont été faibles au cours de la dernière décennie et continuent de se désengorger. Même si la guerre russo – ukrainienne s’est apaisée après elle, des pays comme l’europe pourraient réduire leurs importations de pétrole russe en raison de la perte de confiance et de La recherche de l’indépendance énergétique, ce qui soutiendrait les prix du pétrole.
La flambée des prix du pétrole a fait que les fonds pétroliers ont gagné, mais a également supprimé les stocks lourds des principaux gestionnaires de fonds, et les stocks lourds des principaux types de fonds sont en fait de nouvelles sources d’énergie, de semi – conducteurs, de l’industrie militaire et d’autres variétés à haute élasticité.
« la hausse continue des prix du pétrole et l’inflation élevée qui en résulte pourraient réduire l’appétit du marché pour le risque, certains stocks présentant un appétit pour le risque plus élevé étant beaucoup plus faibles. La lutte contre l’inflation pourrait devenir une ligne d’investissement principale à l’avenir, mais elle devrait se concentrer sur les attributs de l’inflation et les facteurs qui limitent l’effet de l’argent sur le marché boursier, a déclaré un gestionnaire de fonds publics de très grande taille en Chine du Sud au Securities Times. Par exemple, les stocks technologiques à forte appétit pour le risque sont une cible de chute dans l’inflation élevée causée par les prix du pétrole.
L’effet de conduction de l’inflation élevée après la hausse des prix du pétrole sur le marché des actions a est d’apporter une grande létalité aux variétés présentant une forte préférence pour le risque. En prenant comme exemple le qianhai open source New Economic Fund géré par Cui Chenlong, le Directeur du Fonds champion en 2021, la valeur nette du Fonds était de 34136 yuans au début de janvier de cette année, mais le 26 avril de cette année, la valeur nette du Fonds était tombée à 22852 yuans, et la valeur nette En trois mois a chuté à 33%.
Toutefois, lorsque le sentiment d’aversion pour le risque est lié au prix du pétrole, l’évolution prévue du prix du pétrole a également une incidence sur l’appétit de risque et la résilience du marché.
Un gestionnaire de fonds communs de placement à Shenzhen a souligné aux journalistes chinois des sociétés de valeurs mobilières que la correction récente des attentes en matière de prix du pétrole et l’atténuation du sentiment d’aversion pour le risque ont grandement amélioré l’appétit pour le risque du marché. La « nouvelle demi – armée » sur le marché des actions a s’est comportée de façon extrêmement féroce au cours de la dernière vague de marché, ce qui reflète le changement de l’appétit pour le risque causé par une inflation élevée après la baisse du prix du pétrole, c’est – à – dire que le marché est passé d’un sentiment d’aversion pour le risque à un sentiment d’Acceptation du
« après le changement d’appétit pour le risque, les variétés qui ont connu la plus forte hausse ont été principalement de nouvelles demi – armées sensibles à l’appétit pour le risque de marché. Une personne de China Merchants Fund a également admis que les attentes actuelles des investisseurs en matière de redressement économique s’amélioraient encore, que l’appétit pour le risque augmentait fortement, que l’appétit pour le risque des investisseurs continuait de croître et que le style d’investissement passerait de la certitude de la performance à une forte croissance de la performance, en particulier pour les nouvelles énergies, les semi – conducteurs et l’industrie militaire.
Les journalistes chinois des courtiers en valeurs mobilières ont également constaté que les fonds qui détiennent des actions à forte élasticité sont revenus d’une forte baisse de la valeur nette après que l’appétit pour le risque de marché ait de nouveau augmenté, en raison de l’atténuation progressive de l’aversion pour le risque. Prenons l’exemple du nouveau fonds économique qianhai Kaiyuan, dont la valeur nette a chuté de 33% cette année. L’appétit pour le risque de marché s’est progressivement amélioré au cours de la dernière période, ce qui a permis au Fonds de rebondir de 23% en un mois. À la clôture des opérations le 24 juin, La baisse annuelle de la valeur nette du nouveau fonds économique qianhai Kaiyuan a été réduite à moins de 3%, ce qui a permis de récupérer la perte de terrain de cette année.
Lorsque le sentiment d’aversion pour le risque causé par le prix du pétrole s’est atténué et que la poursuite d’un risque élevé est devenue la « mélodie principale » du marché, ce n’est pas seulement le Fonds de pétrole brut qui est mauvais, mais aussi de nombreux gestionnaires de fonds qui considèrent la lutte contre l’inflation et L’aversion pour le risque comme la logique d’investissement de base. Les journalistes ont noté que la performance d’un fonds dans le sud de la Chine, dont la ligne principale est la lutte contre l’inflation, se classe au premier rang des performances du Fonds actif, qui a réalisé des bénéfices de près de 13% au cours de l’année jusqu’à la fin du mois de mai de cette année, et dont les positions se réfèrent principalement aux stocks de charbon liés aux prix du pétrole. Les prix élevés du pétrole et l’inflation qui en a résulté ont fait des stocks de charbon un secteur fort au cours du premier semestre.
Mais le sentiment du marché a changé rapidement au cours du dernier mois, ce qui a entraîné une augmentation de l’appétit de risque pour les fonds les plus importants. En particulier, les stocks de charbon de l’action a ont commencé à faire l’objet d’une forte correction après que le prix du Brent brut ait atteint un sommet le 13 juin, avec une baisse de 7% en deux semaines, par exemple China Shenhua Energy Company Limited(601088)
Sur la base de la valeur nette du mois dernier, les fonds thématiques de couverture contre l’inflation ont augmenté de moins de 1% au cours du mois, tandis que plus de 300 fonds ont augmenté de plus de 20% au cours de la même période.
Sur la base de cette logique, Great Wall Fund estime que le marché a rebondi à sa position actuelle et que certaines industries stagnantes au début, telles que les sociétés de valeurs mobilières, les appareils ménagers, l’électricité, les transports, la médecine et l’alcool, pourraient avoir des possibilités de rattrapage. Les possibilités de consommation au second semestre de cette année pourraient être plus évidentes, tandis que sur le plan stratégique, nous continuerons de nous concentrer sur les trois chaînes industrielles, à savoir la nouvelle énergie, l’automobile et l’industrie militaire.
Zhou Qiyuan, Directeur des investissements du Fonds haifutong, a également déclaré que le marché avait connu un processus allant du bas de la politique au bas du marché et qu’il se concentrerait ensuite sur le bas des bénéfices. Les bénéfices des entreprises ne sont pas seulement liés au marché chinois, mais aussi au marché international, c’est – à – dire que les exportations entraîneront une certaine incertitude quant au fond des bénéfices. Si le bas des bénéfices est retardé plus longtemps, il y a encore un risque de double baisse du marché. Si le bas des bénéfices est confirmé, l’évaluation correspond aux bénéfices, et les bénéfices commencent à s’améliorer trimestriellement, alors le marché sera très prometteur à l’avenir.
Toutefois, la plus grande question qui se pose au marché est de savoir combien de temps l’appétit pour le risque de marché peut – il continuer à augmenter?
La question de savoir si les prix du pétrole sont proches du plafond aura une incidence directe sur les changements futurs dans les principales lignes d’investissement des gestionnaires de fonds. En ce qui concerne la tendance récente à la baisse et à l’évolution des prix du pétrole, Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Compte tenu de la règle des deux derniers cycles de hausse des taux d’intérêt, le prix du pétrole est principalement déterminé par les fondamentaux de l’offre et de la demande. Compte tenu de la possibilité d’une sixième série de sanctions à l’encontre de la Russie, de la rigidité des dépenses en capital pour le pétrole de schiste, de la demande de voyages vindicatifs en Europe et aux États – Unis du côté de la demande et de la reprise de la demande potentielle en Chine, il est difficile de soutenir une forte baisse des fondamentaux et les prix futurs du pétrole brut devraient rester à des niveaux moyens et élevés.
Selon le rapport de recherche ci – dessus, en raison de la phase post – épidémique en Europe et aux États – Unis, de la consommation de représailles et d’une forte volonté de voyager, la demande de produits pétroliers est revenue à un niveau élevé avant 2019, bien que le prix des produits pétroliers terminaux soit élevé, aucun impact négatif sur la demande n’ait été observé. Et comme la Chine jouera un rôle marginal dans l’augmentation de la demande à mesure que l’épidémie se redressera, on s’attend à ce que les prix du pétrole brut restent à des niveaux moyens et élevés à l’avenir.
“il n’y a pas eu de changement évident dans les fondamentaux de l’offre et de la demande de produits énergétiques tels que le pétrole brut.” He Jiang, gestionnaire du Fonds de l’indice des ressources continentales de Minsheng plus Bank, a également déclaré que la principale raison de la correction actuelle des prix du pétrole était la performance à court terme, car les préoccupations du marché concernant la forte hausse des taux d’intérêt ont limité la demande de produits de base, mais les données historiques montrent que l’impact de la hausse des taux d’intérêt de la Fed sur les prix de l’énergie a été limité dans l’ensemble.
M. He a souligné que l’effet de la hausse des taux d’intérêt était encore plus faible, en particulier en ce qui concerne la tendance à la hausse des prix de l’énergie, principalement en raison des contraintes de l’offre. L’augmentation des taux d’intérêt a principalement un effet sur la demande, mais elle ne peut pas améliorer l’offre et même restreindre les entreprises concernées à accroître leurs dépenses en capital.
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