La semaine dernière, les marchés d’outre – mer se sont effondrés, les produits de base mondiaux ont chuté et les taux d’intérêt de la dette américaine ont continué de baisser. Mais le marché des actions a a continué à se redresser sous le soutien d’une liquidité relativement lâche. L’indice de Shanghai a atteint quatre sommets consécutifs sur la ligne K de la semaine. Les transactions sur le marché sont demeurées actives. La nouvelle chaîne de l’industrie automobile de l’énergie a été le principal moteur de la croissance de la fabrication, et certains segments de consommation qui n’ont pas donné de bons résultats au début de la période se sont également réchauffés.
Après la première moitié de la semaine dernière, le sentiment haussier du point de vue institutionnel s’est progressivement intensifié, la plupart des sociétés de valeurs mobilières ayant mentionné le terme « Bull Market » dans leurs perspectives publiées récemment. En ce qui concerne le niveau d’allocation, l’Agence est favorable à la reprise des performances de la chaîne industrielle en aval et en milieu de chaîne après que les prix des ressources en amont aient atteint un sommet.
Au cours des deux derniers mois, les gains ont été dirigés par des actions en croissance qui ont bénéficié relativement mieux des liquidités. D’où vient le financement? À cet égard, les points de vue des sociétés de valeurs mobilières sont généralement d’accord sur le fait que le recouvrement des positions des fonds de réserve est la principale force de promotion de la croissance du marché.
Zhang junxiao, stratège en chef de Guosheng Securities, estime que depuis la forte reprise au bas du marché, on peut observer que les fonds orientés vers le nord et les fonds de financement à deux niveaux ont contribué de façon déterministe à plus de 100 milliards de yuans, mais que l’efficacité de l’explication est encore limitée, tant En termes de volume que de flux. Par conséquent, du point de vue qualitatif, l’augmentation de la position des fonds institutionnels sur le terrain peut être la force principale.
Plus précisément, Zhang junxiao a déclaré que les positions des fonds communs de placement étaient généralement à des niveaux historiquement élevés à la fin du premier trimestre, avec un espace supplémentaire ou relativement limité. Mais les positions de capital – investissement et d’assurance ont généralement chuté en avril, avec la possibilité d’une forte augmentation à court terme.
Fan jituo, stratège en chef chez Cinda Securities, a également déclaré que la reconstitution des stocks était la principale raison de l’atmosphère du marché des taureaux.
M. Fan estime que des gains similaires ont été réalisés au quatrième trimestre de 2015 et au premier trimestre de 2019, sous l’impulsion d’une forte croissance des stocks. Par exemple, de juin à septembre 2015, la marge d’ajustement du marché a été relativement importante, l’échelle du nouveau Fonds de développement s’est rapidement refroidie jusqu’au point de congélation, puis l’indice a rebondi rapidement. Au cours de la période de rebond, l’émission du Fonds a rebondi très peu, tandis que le stock de placements publics et privés a rebondi rapidement.
« Nous pensons que cette inversion en forme de V, en plus de la force de rebond du quatrième trimestre 2015, a également une certaine force d’allocation de fonds à long terme pour augmenter les positions au premier trimestre 2019, de sorte que la hauteur de la hausse pourrait être plus élevée qu’en 2015, probablement pas encore terminée.» Fan jituo le pense.
Citic Securities Company Limited(600030)
Du côté du marché, Citic Securities Company Limited(600030) Plus précisément, la situation du marché au cours de l’année peut être divisée en trois étapes: le rétablissement de l’humeur, la correction de l’évaluation et le changement d’évaluation. À ce stade, l’évaluation et la réparation du marché tendent à être équilibrées et les secteurs de la fabrication, de la consommation et de la médecine seront réévalués à tour de rôle.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) Par la suite, l’accent a été mis sur la vigueur de la reprise économique de la Chine et sur l’ampleur de l’impact de la baisse de la demande étrangère sur les exportations.
Selon China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Mais le brin a de l’ours Court a été transformé en force institutionnalisée. Après les premières années du marché américain des taureaux, la plupart d’entre eux ont également connu un marché des ours de courte durée et profondément ajusté. Mais avec le développement continu de l’institutionnalisation, les actions américaines présentent de plus en plus de caractéristiques courtes. Par conséquent, à l’heure actuelle, le marché devrait abandonner la pensée du marché des ours pour une disposition à long terme.
Toutefois, certaines institutions ont été averties de l’amplification des fluctuations du marché à la fin du mois de juin. Western Securities Co.Ltd(002673) Les données économiques plus élevées que prévu en mai ont déclenché une reprise rapide du sentiment du marché, qui devrait faire l’objet d’une nouvelle correction à mesure que les rapports semestriels approchent.
En ce qui concerne la configuration spécifique, China International Capital Corporation Limited(601995) À l’avenir, les investisseurs devront se concentrer sur la question de savoir si le point élevé des prix des matières premières en amont a été confirmé davantage et si l’industrie manufacturière où les matières premières en aval et en milieu de cours d’eau représentent une part relativement élevée peut progressivement saisir l’occasion d’améliorer les marges bénéficiaires prévues.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918)
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) Le prix du pétrole n’est plus élevé ces derniers jours. Depuis le 14 juin, le prix du pétrole sur le marché international a chuté d’environ 15% par rapport à son niveau élevé. En outre, le prix du pétrole à l’avenir n’est pas soutenu par la demande, de sorte que la baisse des prix n’est qu’une question de temps.
L’inversion de la tendance des prix du pétrole signifie que la baisse de l’IPP sera plus fluide. Les prix élevés des produits de base en amont sont souvent défavorables à l’augmentation de la volonté de dépenses en capital, et les industries en aval, y compris les petites et microentreprises, sont généralement confrontées à une forte pression sur les coûts. La baisse de l’IPP contribuera à renforcer la volonté et l’effet d’une politique de croissance stable et à atténuer la pression exercée par les entreprises en aval. Par conséquent, le Zhongtai Securities Co.Ltd(600918)
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