Principaux points de vue:
Voitures particulières: le taux de croissance de H2 est élevé et le taux de croissance annuel est proche des prévisions du rapport stratégique annuel. 1. Véhicule complet: la principale raison de la baisse des ventes de voitures particulières est que le scénario d’utilisation a été limité par la situation épidémique cette année. L’introduction de la politique de stimulation automobile et la promotion de la reprise de la production et de la reprise de la production sont les variables les plus importantes pour l’industrie au cours du deuxième semestre de l’année. L’élasticité des ventes de voitures particulières au cours du deuxième semestre de l’année 22 mérite d’être attendue. Sans tenir compte des contraintes liées à l’offre, nous estimons que le Centre de croissance des ventes terminales de voitures particulières + 3% et le Centre de croissance des ventes de gros + 8% pour l’ensemble de l’année. Les principales caractéristiques de la performance à court terme des cours des actions sont le rebond excessif et l’amélioration marginale. 2.
Pièces de rechange: Concentrez – vous sur la prospérité à court terme et identifiez la logique à long terme. Dans le système de recherche sur les pièces du point de vue de la logique industrielle, nous proposons un cadre tridimensionnel « perméabilité & ASP & Time axis ». À l’heure actuelle, nous suggérons de mettre l’accent sur la boîte de vitesses hybride, le Contrôleur de l’espace de pilotage, la gestion thermique des véhicules à énergie nouvelle, le freinage par fil et le HUD. 3. Nouvelle énergie: Nous maintenons notre jugement selon lequel le taux de pénétration du rapport stratégique annuel de 22 ans est de 20 à 25%, et les moteurs concurrentiels de la nouvelle voiture énergétique ont dépassé les facteurs structurels pendant deux trimestres consécutifs; Les moteurs concurrentiels des nouveaux SUV énergétiques demeurent les principaux moteurs. La tendance à la croissance des nouveaux véhicules de tourisme à énergie est encore belle. Le point de vue selon lequel les modèles hybrides rechargeables avec deux moteurs et une longue durée de vie comme principales caractéristiques dans notre rapport stratégique annuel accéléreront la pénétration dans la bande de prix de 100000 à 200000 a été vérifié, ce qui en fait le segment le plus performant cette année.
Véhicule utilitaire: point d’inflexion progressif du camion ou proche. Après juillet 21, la baisse des ventes de camions d’une année sur l’autre a été principalement influencée par trois facteurs négatifs périodiques, à savoir l’achat anticipé en raison de la mise à niveau de la réglementation sur les émissions, l’élimination des stocks de la cinquième nation et la limitation des scénarios d’utilisation en raison de l’épidémie de 22 ans. Ces trois facteurs négatifs ont tous diminué. Nous estimons que le taux de croissance des ventes de camions lourds au cours de la période de 22 ans Q3 d’une année sur l’autre devrait être positif, tandis que le taux de croissance au cours de la période de 24 ans Q4 ou plus sera positif, et D’une année sur l’autre, le Q1 de 22 ans ou le point le plus bas des ventes finales, le Q2 de 23 ans, augmentera continuellement. Le coût des matériaux a amplifié l’impact négatif sur les bénéfices au cours des 21 dernières années, le coût des matériaux s’est stabilisé au cours des 22 dernières années et l’impact négatif le plus important s’est produit ou s’est produit. Nous croyons que les ventes annuelles de 22q4 / 23q1 ou de camions lourds ne seront pas inférieures à 1,4 million de véhicules et que les bénéfices annuels seront de 19 à 21 ans.
Suggestions d’investissement: À l’heure actuelle, l’environnement politique et le niveau d’évaluation des voitures particulières sont semblables à ceux de 15 à 17 ans. Compte tenu de la période d’inventaire de l’industrie, de la période de demande et de la position cyclique de l’entreprise, et en tenant compte des attentes implicites du cours Des actions actuel, nous recommandons Geely Motor (h), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) (H / a), Saic Motor Corporation Limited(600104) Nous recommandons Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) (A / h), Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Foryou Corporation(002906) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) (A / h), Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , minshi Group (h), Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Recommandation de service automobile China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) ; Pour les véhicules utilitaires, nous recommandons Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) , Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) , Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) , Weichai Power Co.Ltd(000338) (A / h) et 000
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie a dépassé les attentes, la macro – économie n’a pas répondu aux attentes, le climat de l’industrie a diminué, etc.
