Titres: le volume quotidien moyen des opérations sur le marché cette semaine a légèrement diminué de 30 milliards de RMB à 1,1 billion de RMB; Le solde des deux banques (6,23) a continué de s’élever à 1,58 billion de dollars, un sommet de près de deux mois. Le week – end, les politiques de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (c
Les investisseurs continentaux ne peuvent pas continuer à investir sur le marché intérieur par l’intermédiaire de l’OCS – Nord après une période de transition d’un an, ce qui aura une incidence sur les entrées nettes de capitaux vers le nord. En outre, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié des dispositions provisoires sur la gestion des activités des fonds communs de placement pour l’investissement personnel dans les pensions (projet d’avis) et une décision sur la modification de certaines règles sur les valeurs mobilières et les contrats à terme. La première définit clairement le seuil de Participation en fonction de l’échelle, de la qualification et de l’échelle des ventes et du maintien en poste des fonds de pension cibles gérés par les gestionnaires de fonds, tandis que la seconde ajuste le système d’accès du « système de dépôt» au « système d’approbation». Les deux clauses ci – dessus et le système de « Liste blanche » mis à jour dynamiquement imposent des exigences plus élevées en matière de qualification des participants. On peut s’attendre à ce que les seuils d’innovation au sein de l’industrie et les exigences des participants concernant les modèles d’entreprise en capital continuent d’augmenter et à ce que l’innovation soit « universelle ».
Ou sera abaissé. Cela accélérera encore la restructuration des ressources commerciales de l’industrie et aggravera l’effet Matthew de l’industrie. Dans l’ensemble, nous sommes plus optimistes quant aux possibilités d’investissement des principales institutions de l’industrie dans le cadre du modèle d’innovation et de développement à moyen et à long terme.
Au cours des dernières années, la volatilité du marché s’est intensifiée et certains stocks individuels se sont largement écartés des fondamentaux. Une fois que l’attribut bêta a été entièrement évalué, l’objet de la valeur d’investissement est toujours concentré sur les stocks de valeur dont l’évaluation est encore inférieure.
Assurance: avec le lancement de nouveaux produits de base par les compagnies d’assurance, les caractéristiques de différenciation aident les compagnies d’assurance à élargir le segment du marché. Les primes devraient augmenter de façon Impulsive et améliorer les attentes de rendement à moyen terme en cas d’atténuation de la situation épidémique. À notre avis, bien que l’industrie subisse la pression de la transformation causée par l’évolution de la demande et que la croissance des primes et de la valeur des nouvelles entreprises soit sous pression, les effets positifs de la réforme des canaux des compagnies d’assurance devraient s’accélérer. L’industrie de l’exposition des agents tend à être normale, avec l’augmentation des effectifs, le passif de Q3 mérite d’être attendu. Dans le même temps, bien que l’intensification de la concurrence et la pression sur les canaux continuent d’apporter une certaine incertitude à l’industrie, le troisième pilier des pensions et le soutien politique continu de la chaîne industrielle des soins de santé devraient aider les entreprises d’assurance à compenser l’impact des risques susmentionnés. En outre, les efforts déployés par les compagnies d’assurance dans le domaine de la science et de la technologie financières et de la stratégie de différenciation des produits accéléreront la restructuration du marché. Les changements positifs futurs dans la gestion de la valeur marchande et les dividendes devraient également stimuler la confiance du marché et contribuer à la correction des évaluations de l’industrie, mais l’allongement du cycle d’investissement de l’objet de l’assurance (baisse des rendements prévus) est un événement à forte probabilité. En outre, nous recommandons toujours de suivre de près les changements apportés à la politique réglementaire.
Performance du secteur: le secteur non bancaire a augmenté de 0,68% dans l’ensemble au cours des cinq jours de négociation du 20 juin au 24 juin, se classant 20 / 31 dans toutes les industries selon la norme de classification de l’industrie au cas où; Parmi eux, le secteur des valeurs mobilières a augmenté de 0,82% et celui des assurances de 0,86%, tous deux perdants par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (1,99%). En ce qui concerne les actions en actions, les cinq premières sociétés de valeurs mobilières ont enregistré des gains sur les cinq premières catégories d’actions, respectivement 606060 Shanghai Foreign Service Holding Group Co.Ltd(600662) 1 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (2,68%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (2,40%).
Conseils sur les risques: risque macroéconomique à la baisse, risque politique, risque de marché et risque de liquidité.
