L’évaluation est à un niveau historiquement bas, la valeur de l’allocation des secteurs est importante et l’accent est mis sur les deux principales lignes d’investissement. À l’heure actuelle, l’indice pb des sociétés de valeurs mobilières se situe au niveau de 9% au cours de la dernière décennie, ce qui, combiné à l’assouplissement de la liquidité et à la catalyse de la politique industrielle, limite l’espace pour la poursuite d’une forte baisse du secteur et a une valeur d’allocation. En outre, l’attribut bêta du secteur des sociétés de valeurs mobilières s’affaiblit progressivement et la disposition devrait accorder plus d’attention à l’attribut Alpha.
Ligne principale d’investissement 1: les fluctuations à court terme ne modifient pas la tendance au développement de la gestion du patrimoine. Bien que la baisse du marché ait exercé une certaine pression sur les activités de gestion du patrimoine et que la vente de produits financiers par procuration ait été sous pression cette année, dans le cadre de la tendance à long terme à la baisse des nouvelles règles de gestion du capital, du logement et du taux d’intérêt sans risque, Le transfert de richesse des résidents chinois vers des actifs financiers normalisés est une tendance générale, et la répartition des actifs financiers dans les pays développés a encore beaucoup de place pour l’amélioration. À l’avenir, les activités de gestion du patrimoine des sociétés de valeurs mobilières bénéficieront de la transformation des investissements des acheteurs et du développement rapide de l’industrie des fonds publics.
Ligne principale d’investissement 2: l’activité des produits dérivés de gré à gré se développe rapidement, les principaux avantages des sociétés de valeurs mobilières sont évidents. L’accélération du processus d’institutionnalisation du marché des capitaux et le développement rapide de l’activité institutionnelle représentée par l’activité des produits dérivés de gré à gré, d’une part, ont entraîné l’amélioration du ratio de levier et du Rao des sociétés de valeurs mobilières et l’amélioration de l’efficacité de l’utilisation des fonds. Les principaux courtiers en valeurs mobilières ont des avantages en matière de licences et de fonds, et le degré de concentration de l’industrie est élevé. D’autre part, les principaux courtiers en valeurs mobilières encouragent la décentralisation des activités autonomes par l’intermédiaire des activités de produits dérivés de gré à gré, ce qui réduit encore la volatilité des résultats et promet une rentabilité plus stable pendant les périodes de volatilité ou de ralentissement du marché.
Notation: maintenir la notation « surpoids» dans le secteur des valeurs mobilières.
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Le risque de chute brutale du marché secondaire; La concurrence industrielle accroît les risques.
