La performance Q2 des entreprises charbonnières devrait augmenter par rapport à l’année précédente, et H2 pourrait être augmenté en cas de besoin urgent.
Au cours du deuxième trimestre de 2022, les fondamentaux du charbon sont progressivement passés de l’offre et de la demande faibles à l’augmentation de l’offre et de la demande serrées. On s’attend à ce que la production de charbon augmente de façon limitée d’une année sur l’autre, que la quantité et la qualité du charbon importé diminuent d’une année sur l’autre, que le prix du charbon maintienne un niveau élevé et augmente d’une année sur l’autre, que les principales entreprises charbonnières continuent de réaliser des bénéfices élevés, que la demande en aval ou le point d’inflexion soit positif, que le prix L’industrie de l’électricité et du charbon bénéficie d’un bénéfice stable, tandis que les entreprises charbonnières ont tendance à évaluer les services publics de classe, avec les objectifs de bénéfice suivants: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) L’industrie chimique et les matériaux de construction bénéficient de l’élasticité – prix du charbon au comptant, et la proportion élevée de ces types de charbon bénéficie de Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) . Les prix du charbon d’outre – mer et du charbon à coke sont entièrement élastiques et bénéficient de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666)
Approvisionnement en charbon: Q2 est limité ou en croissance, l’approvisionnement en charbon est toujours confronté à des défis
La croissance de la production est limitée: la production nationale de charbon brut au premier trimestre de 2022 est de 108386 millions de tonnes; la production de charbon brut en avril – mai est de 730,55 millions de tonnes; la production mensuelle moyenne d’avril – mai est de 36528 millions de tonnes, avec un rapport Q1 + 1,1%. On suppose qu’il n’y a pas de croissance significative de la production de charbon brut au deuxième trimestre. La NDRC a souligné que 300 millions de tonnes de capacité de production de charbon seront libérées d’ici 2022. Les données sur la production d’avril à mai indiquent que la capacité de production n’est pas égale à la production. Il existe encore une grande incertitude quant à la production de nouvelles capacités de production de charbon. Le volume et la qualité du charbon importé ont diminué: de janvier à mai, 95,91 millions de tonnes de charbon et de lignite importés par la Chine (y compris 2,69 millions de tonnes de charbon en attente de Hong Kong et de Macao), soit – 13,8% d’une année sur l’autre, dont – 12,7% d’une année sur l’autre en mai. Sous le prix élevé du charbon à l’étranger, le prix du charbon à faible teneur en carbone est suspendu à l’envers. Q2 les centrales électriques chinoises importent principalement du charbon à faible teneur en carbone. La quantité et la qualité du charbon importé montrent une double tendance à la baisse. Surveillance plus stricte: les accidents de sécurité se produiront occasionnellement en 2022. Le 20ème Congrès national du PCC exercera une pression supplémentaire sur la protection de l’environnement et la surveillance de la sécurité, et la production de charbon sera limitée dans une certaine mesure.
Prix du charbon: augmentation de l’offre et de la demande, le prix du charbon a encore une énergie cinétique à la hausse
Le prix Q2 est resté élevé: le prix de référence de 675 yuan / tonne de charbon à longue durée de vie a été mis en œuvre pour le charbon à eau sous Q2, ce qui a légèrement diminué par rapport à 700 yuan / tonne au premier trimestre. À l’exception d’une légère baisse du prix du charbon à longue durée de vie du charbon à moteur, la plupart des indices des prix du charbon sont restés élevés et ont augmenté par rapport à l’année précédente. Qinhuangdao q5500 Power Coal Current price Ratio + 2,4%; Zone d’origine charbon électrique Shaanxi Yulin q5500, Shanxi Datong q5500, Mongolie intérieure Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) q5200 rapport d’anneau + 6,7%, + 4,2%, + 2,3%; Augmentation du prix du dépôt principal de charbon à coke de Beijing Tanggang et du rapport d’anneau du prix du charbon à coke principal de Shanxi Luliang + 10,0%, + 15,7%. Q2 demande ou point d’inflexion positif: l’indice de demande en aval du charbon s’est amélioré de façon marginale en mai, avec une production d’électricité, d’acier brut, de fonte brute, de coke et de ciment de + 5,3%, + 4,1%, + 4,8%, + 4,4%, + 4,2% respectivement. Depuis juin, l’épidémie nationale a continué de baisser, la consommation quotidienne de charbon à moteur a considérablement augmenté dans 8 provinces côtières et 17 provinces intérieures, les stocks et les jours disponibles ont fortement diminué, la demande de charbon a repris son point d’inflexion en juin, l’approvisionnement en charbon a augmenté au cours du deuxième semestre et le prix du charbon a encore augmenté.
Conseils sur les risques: risque à la baisse du taux de croissance économique, risque de reprise de l’épidémie moins élevé que prévu, risque de substitution accéléré de nouvelles sources d’énergie
