Principaux points:
L’évaluation de l’industrie électronique est faible, VR, l’électronique automobile devient un nouveau moteur de croissance.
Sous l’influence de la révision du volume des expéditions de terminaux électroniques grand public, de la situation épidémique et de la guerre russo – ukrainienne, la baisse cumulative depuis le début de l’année a été de 27,41%, perdant 19,45 PCTs sur le marché, la baisse la plus importante dans l’industrie de shen wei. Au 24 juin, le ratio P / e de l’industrie électronique de Shenwan (TTM, approche globale, à l’exclusion des valeurs négatives) était de 28,34 fois le niveau le plus bas de l’histoire et les évaluations de chaque segment de l’industrie étaient au niveau le plus bas. Après de nombreuses années de développement, le terminal électronique grand public traditionnel est entré dans l’ère du stock ou du développement à faible vitesse. VR et l’électronique automobile sont devenus un nouveau moteur de croissance.
L’industrie de la VR approche d’un point d’inflexion, avec des avantages remarquables dans le lien ODM de la Chine
La performance apparente de VR Head a été grandement optimisée, tandis que les prix ont fortement chuté, ce qui a entraîné une croissance rapide des ventes de VR. Selon les données de wellsenxr, les ventes de têtes VR ont atteint 10,29 millions d’unités en 2021 et devraient atteindre 16 millions d’unités en 2022. L’industrie entrera dans la phase de rétroaction positive. La forte croissance des activités Facebook et Goertek Inc(002241) VR cette année confirme également le boom de l’industrie. Dans le même temps, l’écologie de l’industrie s’améliore rapidement, la publication officielle d’openxr rend les développeurs de contenu plus faciles à réaliser des bénéfices, et le contenu VR de haute qualité et à revenu élevé augmente rapidement. Selon les prévisions de wellsenxr pour les ventes de VR, nous prévoyons que la taille du marché de VR Head show atteindra un taux de croissance composé de 69% en 2021 – 2024.
La part des fabricants chinois de chaînes de fruits a augmenté et l’innovation de nouveaux iphones est attendue
La part de marché de l’iPhone sur le marché des combinés haut de gamme est passée de 24,7% au 3q2020 à 40,6% au 2q2021, profitant de la marée des transferts 5G et des restrictions imposées aux combinés Huawei, et les ventes sont revenues à leur sommet de 2015. Les ventes d’iPhone devraient encore augmenter légèrement, car L’iPhone a plus de 700 millions d’utilisateurs potentiels de transferts. Nous sommes optimistes que les fabricants qui bénéficient de l’augmentation de la part d’approvisionnement et de l’innovation de nouveaux iphones bénéficieront de la stratégie de gestion de la chaîne d’approvisionnement d’Apple. Les fabricants chinois devraient augmenter considérablement leur part d’approvisionnement dans des domaines tels que les panneaux et l’assemblage de machines complètes. Cette année, L’innovation de nouveaux iphones apportera également une demande supplémentaire aux fabricants de chaînes de fruits.
Les fabricants nationaux entrent dans la chaîne d’approvisionnement des nouveaux véhicules énergétiques et l’échelle du marché des connecteurs augmente rapidement.
La chaîne d’approvisionnement des véhicules à carburant est relativement fixe et difficile à entrer pour les fabricants nationaux. L’essor de l’industrie des véhicules à moteur de la Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) offre aux fabricants nationaux d’électronique automobile l’occasion d’entrer dans la chaîne d’approvisionnement, et la chaîne d’approvisionnement de Tesla est également ouverte aux fabricants nationaux. À l’heure actuelle, de nombreux fabricants nationaux de connecteurs sont entrés dans la chaîne d’approvisionnement de Tesla, Byd Company Limited(002594)
Conseils en matière d’investissement
Nous recommandons de se concentrer sur les entreprises liées au segment ODM de VR Head show, les entreprises liées à Apple industry chain qui devraient augmenter leur part d’approvisionnement et bénéficier de l’innovation de nouveaux ordinateurs iPhone, les entreprises liées à l’industrie des connecteurs automobiles qui entrent dans la chaîne d’approvisionnement des principales marques de nouveaux véhicules énergétiques et dont les revenus sont faibles. Accorder une cote de « surpoids » à l’industrie électronique.
Conseils sur les risques
Les ventes apparentes de VR Head sont inférieures aux prévisions; Iphone innove moins que prévu
