Afin de mieux observer les changements dans l’évaluation, la hausse et la baisse de chaque sous – secteur pharmaceutique, l’équipe d’AXin Pharmaceutical a reclassé les principaux objectifs de l’industrie pharmaceutique en trois catégories: les produits pharmaceutiques en amont (y compris le CXO, les préparations de recherche scientifique, les IPA, l’équipement pharmaceutique, etc.), les produits pharmaceutiques en aval (y compris les médicaments, les vaccins, les appareils, les consommables, etc.), les produits pharmaceutiques en aval (y compris les services médicaux, les médicaments chinois de marque, les pharmacies de détail et les appareils médicaux domestiques, etc.). En ce qui concerne l’évaluation: en 2022, le niveau de PE en amont, en aval et en milieu de cours d’eau de la médecine a diminué, mais il a maintenu le schéma de différenciation de la première, de la deuxième et de la troisième étape depuis août 2021. En termes de hausse et de baisse: Au cours de la période Q1 – 2022 de 2018, Q2 Pharmaceutical Upstream a ouvert un marché unique, avec 10 des 18 trimestres où les gains étaient en avance ou les baisses étaient faibles. Parmi eux, depuis 2022q2, les augmentations et les diminutions en amont, en milieu et en aval de la médecine sont respectivement de – 0,02%, 5,58% et 18,77%. Au cours du second semestre de l’année, nous prévoyons que les tronçons moyen et inférieur de la médecine seront probablement plus forts que les tronçons supérieurs, et nous nous attendons à ce que le marché de la commutation d’évaluation commence après la digestion de l’évaluation en amont et la réalisation ultérieure des fondamentaux.
Médecine moyenne – préparation pharmaceutique: le pipeline de l’entreprise nationale de médicaments innovants entre dans la période de récolte préliminaire. En 2021, la quantité de nouveaux médicaments approuvés par la nmpa a atteint un niveau record, 51 nouveaux médicaments nationaux ont été approuvés; Selon le jugement de l’IND sur la quantité de nouveaux médicaments, l’industrie chinoise des médicaments innovants est entrée dans une période de développement calme depuis 2022, et le dilemme de la concurrence homogène des médicaments innovants en Chine devrait être amélioré à l’avenir. Compte tenu de l’absence d’un point d’ancrage pour l’évaluation de l’ensemble de l’industrie des médicaments innovants, nous pensons que la tendance du marché des médicaments innovants en Chine convergera également avec celle des États – Unis dans un certain temps à l’avenir. Compte tenu de l’incertitude relativement élevée du marché des actions américaines à court terme, nous pensons que les entreprises de médicaments innovants ayant une forte explosion de performance à court terme méritent une attention particulière. Attention recommandée: Xiamen Amoytop Biotech Co.Ltd(688278) , Xiansheng pharmaceutical industry, Rongchang Biology.
Médecine moyenne – médecine traditionnelle chinoise: il est suggéré de saisir les quatre principales lignes d’investissement de « l’augmentation des prix, l’incitation, l’innovation et la réforme »: 1) sous l’influence de l’augmentation des prix des matières premières, l’augmentation des prix des produits de consommation de médecine traditionnelle chinoise est répandue, et la médecine traditionnelle chinoise de marque avec le droit de tarification indépendant devient un choix amical pour la vaccination contre les risques politiques; Les sociétés cotées en MTC continuent de mettre en place des plans d’incitation au capital pour lier les intérêts des actionnaires et des employés à long terme et transmettre la confiance au marché; L’État accélère considérablement l’examen et l’approbation des nouveaux médicaments chinois traditionnels, et les politiques soutiennent l’héritage et l’innovation de la médecine traditionnelle chinoise, et les entreprises innovantes de la médecine traditionnelle chinoise en bénéficieront évidemment; Au cours de l’année de clôture des trois années de réforme des entreprises d’État, l’orientation de la réforme comprend le changement d’équité, la restructuration des actifs, l’incitation à l’équité, l’innovation en matière de ventes, etc., et l’ancienne marque chinoise devrait être revitalisée. Attention recommandée: Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) , Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) .
Middle Reaches of Medicine – medical equipment: the sector experienced the First Half – year backlash, many subject Evaluations walk to the History relatively Bottom, highlighting the High Investment Cost. Étant donné qu’il existe de nombreux circuits de segmentation de l’équipement, il est recommandé de saisir trois lignes principales: 1. Les instruments conventionnels qui ont fait des percées dans le développement de l’épidémie et qui devraient maintenir une forte croissance endogène au cours des prochaines années; 2. Appareils Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) 3. Appareil médical grand public / domestique avec un canal de produits fort, des catégories complètes et une forte capacité d’itération. Objet recommandé: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) , Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) , Autek China Inc(300595) , Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) , Zhende Medical Co.Ltd(603301) , Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) .
Pharmacie en aval – pharmacies de détail: grâce à la reprise progressive du flux de passagers et à l’atténuation progressive de l’impact des restrictions à la vente de « quatre types de médicaments » après la stabilisation et le contrôle de l’épidémie, l’industrie pharmaceutique de détail chinoise a commencé à s’améliorer marginalement en mars 2022 (les ventes de l’industrie pharmaceutique de détail nationale ont augmenté de – 3%, 4% et 7,8% d’une année sur l’autre de janvier à mars 2022, et la croissance des ventes s’est améliorée d’une année sur l’autre). Étant donné qu’il y a encore de la place pour la reprise du flux de passagers dans les magasins de pharmacie et que l’épidémie continue de stimuler la demande de médicaments pour les produits de lutte contre l’épidémie, on s’attend à ce que le fonctionnement des pharmacies de détail continue de s’améliorer marginalement. Objet recommandé: Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) .
Médecine en amont – CXO: de janvier à mai 2022, le taux de croissance de l’investissement et du financement de VC & PE, un médicament innovant mondial, a diminué progressivement, et l’évaluation de la plaque CXO est tombée à un intervalle stable de faible volatilité (depuis cette année, les valeurs moyennes, minimales et maximales actuelles de PE de la plaque CXO sont respectivement 41,71, 35,81 et 49,96 fois). Avec l’amélioration progressive des données sur l’investissement et le financement de médicaments innovants en juin 2022, CXO devrait connaître un tournant progressif. Les actifs CXO qui ont une capacité explosive de performance à court terme et une croissance soutenue à moyen et à long terme devraient recevoir une attention particulière. Attention recommandée: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363)
Médecine en amont – services des sciences de la vie: sous l’impulsion des deux lignes principales « vendeur d’eau » et « substitution d’importation », l’ensemble de la plaque bénéficie d’un environnement très élevé et d’une croissance exceptionnelle. En raison de l’impact à court terme de l’épidémie, la demande du marché chinois a été progressivement supprimée, et la prospérité est restée relativement élevée tout au long de l’année. Du point de vue des dimensions des produits, l’expansion horizontale est devenue la tendance du développement de l’industrie sur la base des pipelines de produits existants; Du point de vue des ventes, l’équipe de vente a activement élargi sa capacité, l’espace d’aménagement à l’étranger est vaste et l’aménagement en mer brise le plafond de croissance. Attention recommandée: Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) , Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) , Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) , etc.
Équipement pharmaceutique en amont de la médecine: l’amélioration des attentes indépendantes contrôlables en amont de la biopharmaceutique, l’expansion de la capacité du côté de la demande dans le domaine de la bio – ingénierie, la superposition de la disposition des principaux produits nationaux tend à être complète, et a une certaine capacité d’exportation et d’internationalisation, De nombreux facteurs forment la résonance, et l’industrie de l’équipement pharmaceutique a l’espoir de maintenir un haut niveau de paysage. Objet recommandé: Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , Truking Technology Limited(300358) ; Attention recommandée: Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) .
Indice de risque: ralentissement de l’investissement et du financement de médicaments innovants, entraînant une baisse de la prospérité de l’industrie CXO en amont; La pression à la baisse des prix des médicaments et des consommables dans les tronçons moyens a dépassé les attentes; La stagflation entraîne une diminution de la capacité de consommation et affecte le processus d’amélioration de la consommation.
