Combinaison clé: Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , Levima Advanced Materials Corporation(003022)
Perspectives de l’industrie et analyse de suivi:
Les principaux soutiens du nouveau marché de l’énergie sont les suivants: 1) la demande augmente, mais l’offre globale d’énergie est insuffisante; Les objectifs de neutralité du carbone des pays développés d’ici 2050 et de la Chine d’ici 2060; L’augmentation des prix de l’énergie traditionnelle entraîne une augmentation prévue de la demande de substitution d’énergie nouvelle; Assouplissement substantiel de la liquidité en Chine; L’anti – Mondialisation et les influences géographiques ont entraîné un déséquilibre important de l’offre et de la demande locales, ce qui a intensifié le resserrement des exportations des pays sources et entraîné une nouvelle hausse des prix.
Ces soutiens n’ont pas subi de changements importants à court terme: 1) On s’attend à ce qu’ils reviennent à l’assouplissement, stimulent l’économie et augmentent encore la demande en 2023 après une nouvelle récession au second semestre; L’objectif de neutralité du carbone en Europe, aux États – Unis et en Chine n’a pas été assoupli, l’objectif à long terme de la demande d’investissements dans les nouvelles énergies est toujours en cours et la mise en œuvre de la taxe européenne sur le carbone retardée d’un an a été pleinement prévue; Le prix du pétrole et du gaz est desserré mais reste élevé; La liquidité de la Chine reste abondante et, dans le contexte d’une reprise progressive après l’épidémie, l’afflux de capitaux mondiaux en Chine n’est pas exclu; La mondialisation inverse s’est quelque peu atténuée mais n’a pas complètement repris, de sorte que les conflits géographiques sont imprévisibles.
Photovoltaïque: les trois principaux marchés de la Chine, des États – Unis et de l’Europe représentent actuellement environ 40%, 15 à 17% et 16 à 18% de la demande mondiale, ce qui représente généralement plus de 70% du total. Actuellement, des politiques plus amicales sont adoptées. Selon le plan repowereu de la Commission européenne, la capacité installée de production d’énergie photovoltaïque supplémentaire devrait dépasser 320 GW d’ici 2025 (avec un taux de croissance annualisé d’environ 20%) et 600 GW d’ici 2030 (avec un taux de croissance annualisé d’environ 5% d’ici 2026 à 2030). L’état d’avancement de la construction aux États – Unis doit encore faire l’objet d’une politique détaillée. Selon les données de l’ACIA, de janvier à mai de cette année, l’installation photovoltaïque nationale a totalisé 23,71 GW, en hausse de 139,25% par rapport à l’année précédente, dépassant la somme de l’installation de janvier à août 2021 (22,05 GW); La production de silicium polycristallin / plaquette de silicium / plaquette de batterie / module a atteint 300000 tonnes / 118 GW / 107 GW / 94 GW respectivement. Dans le contexte de l’inflation mondiale et de la forte demande en aval, les prix en amont peuvent maintenir un niveau élevé, voire atteindre un niveau d’innovation élevé. Il y aura un déficit de capacité dans les domaines du silicium, des particules EVA, des creusets de quartz et d’autres domaines en amont du photovoltaïque, qui ne peut être comblé à court terme, et la capacité de production connexe des plaquettes de silicium et des piles sera limitée. Au cours des deux dernières années, les principales usines de plaquettes de silicium ont choisi de coopérer avec l’usine de polysilicium Head, ce qui reflète la forte demande de polysilicium head. Focus on: Tongwei Co.Ltd(600438) , Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303)
Hydrogène: de plus en plus d’entreprises automobiles et d’entreprises d’État organisent l’industrie de l’hydrogène. En mai de cette année Petrochina Company Limited(601857) Le 24 juin Great Wall Motor Company Limited(601633) Le 23 juin, baic Foton a annoncé qu’elle investirait 325 millions de RMB (65% des actions) dans la création d’une coentreprise spécialisée dans la recherche, le développement, la production et la vente de véhicules commerciaux alimentés à l’électricité pure et à l’hydrogène. Les principaux partenaires comprennent Bosch Venture Capital de 50 millions de RMB (10%) et Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) 50 millions de RMB (10%). Focus on: Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) , Dongyue Group H, Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) , Lanzhou Ls Heavy Equipment Co.Ltd(603169)
Conseils sur les risques
La récurrence des épidémies en Chine a une incidence sur les politiques locales, les achats et la production des entreprises et le calendrier de construction des projets.
La fluctuation des prix des matières premières affecte la rentabilité des entreprises
Développement plus lent que prévu de nouveaux produits et de nouvelles technologies
Une récession mondiale ou une reprise à l’étranger plus faible que prévu, affectant la demande finale et les dépenses publiques nationales (régionales)
Les plans d’investissement et les politiques de soutien des pays d’outre – mer sont inférieurs aux attentes et les conflits géographiques à l’étranger ont une incidence sur l’offre et la demande de la chaîne industrielle.
La hausse des taux d’intérêt de la Fed a entraîné une hausse des coûts des capitaux étrangers et l’éclatement de la bulle des actifs, ce qui a entraîné une baisse de la demande globale de l’industrie et une incidence sur l’évaluation des stocks de technologie.
