Proposition d’investissement: la demande a repris plus que prévu et l’offre de sel de lithium s’est resserrée et devrait continuer d’augmenter. Côté de l’offre: la production de sel de lithium a augmenté en mai, avec une forte augmentation du côté de l’offre. On s’attend à ce que la production continue d’augmenter avec l’augmentation de la température, la récupération successive de l’entretien des grandes usines et l’escalade continue de la nouvelle ligne de production. On s’attend à ce que le rapport entre la production et l’anneau continue d’augmenter, mais l’offre supplémentaire globale au cours de Côté de la demande: l’impact de l’épidémie diminue et la demande finale se réchauffe. Selon notre estimation mensuelle de la structure de l’offre et de la demande, en mai, le rapport entre la production et la boucle des entreprises d’électrodes positives a légèrement augmenté et le lien Lithium – sel s’est accumulé, mais nous avons constaté que la demande finale a continué de dépasser les attentes, que le calendrier de production de la chaîne de l’industrie des batteries a augmenté chaque mois et que le prix du lithium devrait entrer dans une phase de reprise au cours de l’année. Objet de base: Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , etc.
Côté prix: le prix du lithium a augmenté en mai. Le prix du carbonate de lithium de qualité batterie est passé de 4754 → 478900 yuan / tonne, en hausse de 0,73%; Le prix de l’hydroxyde de lithium de qualité batterie est stable à 490900 yuan / tonne. Du côté des coûts, le concentré de lithium continue d’augmenter, les bénéfices des usines de sel de lithium qui achètent des matières premières pour le concentré de lithium restent sous pression, les bénéfices par tonne passant de 195 à 136900 yuan / tonne (données au 31 mai 2022). En outre, Pilbara a terminé sa sixième vente aux enchères de concentré de lithium le 23 juin à un prix de 7 017 $la tonne, en hausse de 17,83%.
Côté offre: la production augmente régulièrement. Dans le secteur de la production en Chine, en mai, la production de lithium de la Chine était de 43 900 tonnes (31,74% en glissement annuel et 26,69% en glissement annuel). L’augmentation de la température était favorable à l’augmentation de la production de la plaque de Salt Lake. L’offre globale a considérablement augmenté En raison de l’entretien précédent et de la reprise de la production après l’éclosion. La production de carbonate de lithium était d’environ 26 600 tonnes (36,52% en glissement annuel et 29,62% en glissement annuel). La nouvelle capacité de production d’hydroxyde de lithium est entrée dans la phase de production d’essai et d’escalade. L’approvisionnement en fusion a légèrement augmenté et la production La production d’hydroxyde de lithium a été de 17 300 tonnes (+ 25,00% en glissement annuel, + 22,42% en glissement annuel). En mai, la Chine a importé environ 10 000 tonnes de sel de lithium (rapport annuel + 60,23%, rapport annuel + 10,80%), dont 9 675,58 tonnes de carbonate de lithium (rapport annuel + 12,80%, rapport annuel + 67,90%), et le prix moyen des importations était de 40 900 USD / t (rapport annuel + 14,45%); D’après les données douanières chiliennes sur les exportations, les exportations de lithium vers la Chine ont atteint 20 131,49 tonnes en mai (+ 65,29% en glissement annuel) et le prix à l’exportation par tonne a atteint 63 694 USD / t; En mai, l’hydroxyde de lithium a été importé 287,17 tonnes (36,91% par rapport à l’année précédente) pour un prix moyen d’environ 24 500 USD / t. Côté exportation, en mai, les exportations chinoises de sel de lithium se sont élevées à environ 8 700 tonnes (32,72% en glissement annuel et 19,08% en glissement annuel), dont 1 183,67 tonnes de carbonate de lithium (3,31% en glissement annuel et 20,21% en glissement annuel), le prix moyen à l’exportation était de 72 500 USD / t, 7 480,12 tonnes d’hydroxyde de lithium (22,03% en glissement annuel et 30,97% en glissement annuel) et le prix moyen à l’exportation était d’environ 47 800 USD / t.
Importations de concentrés de lithium: 1) en mai, la Chine a importé 218100 tonnes physiques de concentrés de lithium en provenance d’Australie (+ 7,36% en glissement annuel, + 52,95% en glissement annuel), soit 2 360 USD / T (+ 12,22% en glissement annuel, + 442,89% en glissement annuel). De janvier à mai, 923500 tonnes de concentré de lithium ont été importées au total (+ 17,09% d’une année sur l’autre). Les mines exportant des concentrés de lithium dans le port de Hedland comprennent principalement les mines MT pilgangoora, Mt ngungaju et MT wodgina. En mai, le port australien de Hedland a exporté 54 500 tonnes de concentré de lithium (37,51% en glissement annuel et + 102% en glissement annuel), dont 54 500 tonnes vers la Chine. De janvier à mai, 180400 tonnes de concentré de lithium ont été exportées au total (+ 20,27% d’une année sur l’autre).
Côté demande: l’impact de l’épidémie a été atténué et la demande finale a repris. Nouveaux véhicules énergétiques: selon les données de l’Association automobile chinoise, la production de nouveaux véhicules énergétiques en mai était de 466000 véhicules (taux de croissance annuel + 49,36%, taux de croissance annuel + 114,75%); Les ventes se sont élevées à 447000 unités (+ 49,50% en glissement annuel, + 105,99% en glissement annuel). Batterie électrique: en mai China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) la production totale de batterie était de 35,6gwh (YOY + 157,9%, YOY + 22,8%), la capacité de charge de la batterie électrique était de 18,6gwh (YOY + 90,3%, YOY + 39,9%), et le rapport de production et d’installation a légèrement diminué à 1,92. La production de matériaux cathodiques a augmenté d’une année sur l’autre: en mai, la production de matériaux TERNAIRES était de 37 400 tonnes (année sur l’autre + 27,06%, année sur l’autre + 0,31%), la production de phosphate ferrique – lithium était de 64 600 tonnes (année sur l’autre + 100,01%, année sur l’autre + 6,25%), la production de cobalt – lithium était de 61 000 tonnes (année sur l’autre – 30,11%, année sur l’autre – 16,04%) et la production de manganèse – lithium était de 58 000 tonnes (année sur l’autre – 47,68%, année sur l’autre + 14,56%).
Événement de rappel des risques: risque de changement de politique industrielle, risque que les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ne soient pas aussi élevées que prévu, risque de rejet du côté de l’offre plus élevé que prévu, risque d’éclosion répétée en Chine et d’éclosion incontrôlable à l’étranger, risque de biais dans la mesure de la demande, risque de mise à jour tardive des données publiques utilisées dans le rapport de recherche, etc.
