Principaux points de vue
Informations sur le pétrole brut:
L’Agence américaine d’information sur l’énergie (EIA) a retardé la publication du rapport de cette semaine pour des raisons systémiques. Les stocks de pétrole brut ont augmenté de 5 607000 barils, les stocks d’essence ont augmenté de 1 216000 barils et les stocks de mazout distillé ont diminué de 1 656000 barils au 17 juin, selon les données de l’American Petroleum Institute (API) Cette semaine. Le 24 juin, le nombre de sectors – formes de forage américaines était de 753, en hausse de 13 par semaine et de 283 par an; Le nombre de sectors – formes de forage au Canada est de 154, soit une diminution de 2 par semaine et une augmentation de 28 par année. Parmi eux, 594 sectors – formes de production et de forage aux États – Unis ont augmenté de 10 par semaine et de 222 par an. Variation des prix:
Parmi les 188 produits chimiques que nous avons surveillés cette semaine, les trois principaux produits pour lesquels les prix ont augmenté cette semaine étaient le chlorure de potassium – International (en hausse de 19,0%), le tétrachloroéthylène (en hausse de 8,0%) et le trichloroéthylène (en hausse de 6,3%); Les trois principaux perdants étaient le chlore liquide (- 37,9%), le gaz naturel (- 16,9%) et le n – butanol (- 14,8%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits de la hausse des prix ont été le trichloroéthylène (+ 27,2%), le phosphate (+ 21,7%) et le chlorure de potassium international (+ 20,9%); Les trois principaux perdants étaient le chlore liquide (- 51,1%), le gaz naturel (- 29,7%) et l’octanol (- 24,9%). Variation de l’écart de prix:
Les trois principaux produits de la semaine ont été l’Acrylate de butyle (+ 159,6%), l’oxyde d’éthylène (+ 25,9%) et le DMAc (+ 22,0%). Les trois principales baisses ont été l’écart entre l’éthylène glycol à tête de charbon (- 211,1%), la PTA (- 146,7%) et l’éthylène glycol à tête de pétrole (- 90,0%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits dont l’écart de prix a augmenté étaient l’éthylène glycol à tête d’huile (+ 180,2%), l’Acrylate de butyle (+ 144,0%) et le polyéthylène (+ 103,5%); Les trois principales baisses ont été la PTA (- 218,6%), la R134a (- 176,8%) et l’alcool polyvinylique (- 66,8%).
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Du point de vue du cycle, nous sommes encore optimistes quant à la tendance à la hausse de la prospérité de l’industrie agrochimique, où les engrais chimiques, en particulier les engrais simples, sont plus résistants à l’inflation en raison de la bonne structure de l’offre et de la demande de l’industrie et du soutien des coûts des intrants de ressources en amont, suivis par la plaque de préparation de médicaments agricoles à l’étranger. Il est recommandé de prêter attention à Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096)
Nous pensons que l’augmentation des prix de l’énergie en Europe est principalement due au remplacement des sources d’énergie traditionnelles par de nouvelles sources d’énergie résultant de politiques neutres en carbone, et que le conflit russo – ukrainien a encore renforcé la tendance à la substitution. Par conséquent, nous nous attendons à ce que les prix du gaz En Europe restent élevés à long terme et à ce que la structure de la courbe des coûts de l’industrie chimique mondiale se différencie à long terme. Nous nous attendons à ce que les produits qui bénéficient de l’avantage de la Chine en matière de coûts des ressources houillères soient plus résilients à la hausse après une amélioration marginale de la demande chinoise. Il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises de MDI et TDI Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , achat) et aux principales entreprises d’acide adipique Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426)
À l’heure actuelle, le niveau d’évaluation accordé aux principales entreprises chimiques sur le marché est très faible. Compte tenu de la croissance endogène des principales entreprises et de l’élasticité du cycle causée par la restauration de l’atmosphère après la situation épidémique, il a une meilleure valeur de mise en page. Il est recommandé de prêter attention à Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , achat) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ( Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , achat), satellite Chemistry ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) , achat), Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) ( Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) , augmentation de la participation), Tongkun Group Co.Ltd(601233) ( Tongkun Group Co.Ltd(601233) , achat), etc.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des prix du pétrole; L’évolution de l’épidémie est inférieure au risque prévu; Risques politiques; Changement de politique neutre en carbone, etc.
