Conseils en matière d’investissement
Il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’investissement liées à l’industrie et les sociétés cotées sur: Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) .
Justification
Les macro – données de mai ont dépassé les attentes du marché et continueront de s’améliorer à l’avenir. La valeur ajoutée industrielle a augmenté de 0,7% d’une année sur l’autre en mai et devrait diminuer de 0,1% d’une année sur l’autre; Les investissements fixes ont augmenté de 6,2% d’une année sur l’autre et devraient augmenter de 6% d’une année sur l’autre; La société zéro a diminué de 6,7% d’une année sur l’autre et devrait diminuer de 7,6% d’une année sur l’autre; Les exportations ont augmenté de 16,9% d’une année sur l’autre et devraient augmenter de 7,3% d’une année sur l’autre. Selon les données du Bureau de statistique pour les deux dernières semaines, le taux de chômage est tombé de 6,1% au début de l’année à 5,9%, avec un point d’inflexion marqué. Par rapport au début de juin, le taux d’intérêt à escompte sur les bons du Trésor a considérablement augmenté et les obligations d’État ont été émises davantage en juin. Par conséquent, nous croyons que le financement social en juin maintiendra une croissance positive d’une année sur l’autre et que la demande globale de crédit sera stable. Compte tenu du maintien de la stabilité des politiques avant le 20e Congrès national du PCC et de l’effet de base faible au cours de la même période de 21 ans, nous prévoyons que les macro – données de mai à septembre resteront stables.
Les données sur les avances bancaires et les prêts aux résidents ont continué de s’améliorer. Avances: toutes les données sur les avances impliquent la défaillance des clients dans les opérations de financement du commerce de la Banque. Historiquement, ces données sont négativement corrélées avec la tendance du cours des actions de la Banque. Les données ont continué de s’améliorer à partir de janvier et se sont accélérées en mai. Prêts aux résidents: les données d’avril montrent qu’il n’y a pas de fluctuation évidente du risque de crédit dans les prêts hypothécaires, les petits et les micro – prêts, les prêts automobiles et les prêts à la consommation de la banque sous l’impact de l’épidémie de Shanghai, mais les prêts par carte de crédit ont une faible exposition au risque, avec une marge inférieure à celle du premier trimestre de 20 ans. Les données de mai montrent que le microcrédit, le prêt à la consommation et le prêt automobile n’ont pas non plus beaucoup d’impact sur le risque de crédit. Bien que le taux d’échéance du pool d’actifs sous – jacents de l’APA pour les prêts par carte de crédit ne soit toujours pas revenu à la normale historique, la hausse s’est ralentie.
Nous prévoyons que les revenus et les bénéfices déclarés dans les banques augmenteront plus rapidement qu’au premier trimestre. Le taux de croissance des revenus sera légèrement plus élevé que celui du premier trimestre: 1) amélioration marginale des conditions de fonctionnement de l’industrie, amélioration du risque de crédit; En avril, la Banque centrale a abaissé le taux d’intérêt des dépôts, ce qui a entraîné une diminution de la pression sur la marge d’intérêt bancaire; Il n’y a pas eu de hausse significative du taux d’intérêt du marché au deuxième trimestre et le rendement des placements ne fluctuera pas beaucoup. La croissance des bénéfices a également été influencée par 21 ans de faible base. Compte tenu de l’impact macro – économique important sur les sociétés bancaires, nous pensons que si 2 à 3 banques Express dépassent sensiblement les attentes, le marché corrigera les attentes de l’industrie, ce qui entraînera une hausse générale de l’industrie. Étant donné que toutes les industries ont été touchées par l’épidémie et que les résultats des banques ont été plus faibles que prévu, nous croyons que cela entraînera une modification de l’affectation des fonds sur le marché et une hausse des attentes du troisième trimestre.
Nous recommandons de prêter attention aux banques régionales de haute qualité, y compris Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) , Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) . Nous nous attendons à ce que Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Les revenus nets d’ Les principales raisons sont les suivantes: 1) L’écart d’intérêt au deuxième trimestre de 22 ans est stable, tandis que l’écart d’intérêt au deuxième trimestre de 21 ans diminue; Le taux de croissance des prêts et le niveau stable du premier trimestre; Base des frais de manutention au deuxième trimestre de 21 ans. L’incertitude future réside dans le rendement des investissements. Nous nous attendons à ce que Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) En ce qui concerne Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Nous croyons que l’écart de taux d’intérêt du deuxième trimestre de Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) Nous prévoyons que Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966)
Conseils sur les risques. La solvabilité des entreprises a diminué et la qualité des actifs s’est considérablement détériorée; Des changements importants ont été apportés à la politique de surveillance financière.
