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China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
Promotion de la reprise de la production, stimulation des politiques et catalyse, il est recommandé de participer activement aux possibilités du deuxième semestre de l’automobile. L’impact des événements de santé publique s’est progressivement atténué, la reprise de l’industrie et de la production dans diverses régions a été encouragée régulièrement, et les politiques de soutien à la consommation d’automobiles ont été publiées intensivement par les autorités centrales et locales pour promouvoir la consommation d’automobiles. Nous prévoyons que l’industrie automobile connaîtra un retournement de prospérité au cours du deuxième semestre de l’année. Grâce à la reprise et à la comparaison des possibilités historiques d’inversion du cycle automobile, nous pensons que l’automobile actuelle est à mi – chemin de la première vague d’opportunités entraînées par l’inversion du volume des ventes, et qu’il est prévu qu’il y aura une deuxième vague de « Réalisation de performance» par la suite. Il est recommandé de participer activement aux opportunités du deuxième semestre de l’automobile. Les recommandations spécifiques sont les suivantes: 1) Le Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Ikd Co.Ltd(600933) Leader indépendant de l’ensemble du véhicule, Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Geely automobile (couvert par l’équipe des actions de Hong Kong); Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) En outre, il est recommandé de prêter attention à Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667)
Il est recommandé de se concentrer sur les segments à forte concentration industrielle
Au cours des dernières années, le volume des ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques a fortement augmenté, ce qui a contribué à la prospérité du marché des nouveaux véhicules énergétiques. L’un est axé sur les politiques, l’autre est axé sur les produits: le marché chinois a réalisé le passage de l’orientation des politiques à l’orientation des produits, le marché chinois est riche en véhicules électriques optionnels, de nouveaux modèles émergent sans fin, le choix des consommateurs est grand, de nombreux produits sont attrayants, relativement faibles, le rôle des politiques; Le marché européen est principalement axé sur les politiques et les « normes d’émission des véhicules les plus strictes au monde» obligent les entreprises automobiles à transformer les nouveaux véhicules énergétiques. En outre, le développement des véhicules électriques en Europe est considéré comme un moyen de stimulation économique dans le cadre de l’épidémie qui a commencé au second semestre de 2020. L’augmentation des subventions à l’achat de véhicules électriques par de nombreux pays européens joue un rôle important dans la promotion du marché européen; La pénétration des nouveaux véhicules énergétiques sur le marché américain est faible et en retard, et la politique de M. Biden s’intensifie la veille de son élection à la présidence. À l’heure actuelle, le marché européen et le marché américain manquent de véhicules électriques optionnels, de sorte que les produits ne peuvent pas répondre à la demande abondante et diversifiée des consommateurs. Nous pensons qu’avec l’introduction de nouveaux modèles, le marché européen et le marché américain passeront de la conduite des politiques à la conduite des politiques et des produits à deux roues motrices, avec un grand potentiel.
Depuis 2022, la situation épidémique en Chine et la guerre russo – ukrainienne ont perturbé le marché automobile, ce qui a entraîné une pression sur la production et la commercialisation de nouveaux véhicules énergétiques. À l’heure actuelle, l’industrie automobile chinoise et européenne est de retour sur la bonne voie, avec un marché futur prévisible. Nous pensons que le lancement intensif de modèles de véhicules électriques au cours des dernières années favorisera la prospérité du marché, avec des ventes mondiales de véhicules énergétiques neufs estimées à plus de 9,4 millions de véhicules (+ 38%) en 2022, toujours en forte croissance, correspondant à 5 millions de véhicules (+ 42%) sur le marché chinois, 2,8 millions de véhicules (+ 24%) sur le marché européen et 1 million de véhicules (+ 64%) sur le marché américain. Dans le contexte d’une forte croissance, les nouveaux véhicules énergétiques continueront d’attirer l’attention des investisseurs sur les pistes de course populaires et la chaleur ne diminuera pas.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, 1. En 2021, les ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques ont fortement augmenté, et la croissance future élevée devrait se poursuivre. Avec la logique globale et la pensée périodique, il est suggéré de prêter attention à la rigidité de l’offre sous l’augmentation de la demande et aux variétés cycliques avec une forte persistance de la tension de l’offre, comme l’industrie du lithium; 2. Du point de vue de la structure concurrentielle et de l’avantage concurrentiel, il est suggéré de se concentrer sur les segments à forte concentration industrielle, dans lesquels les principales entreprises compétitives peuvent bénéficier d’un dividende de croissance élevé sur le marché chinois et peuvent également entrer dans le système de la chaîne d’approvisionnement internationale pour partager le dividende de croissance élevé sur le marché étranger. Nous croyons qu’il existe déjà des entreprises compétitives à l’échelle internationale dans l’industrie des matériaux cathodiques et des diaphragmes au lithium.
2022q3 une nouvelle reprise est plus certaine. Le cœur de l’épidémie réside dans le jugement du rythme de reconstitution de la demande après l’atténuation des contraintes de l’offre. Selon des hypothèses neutres et optimistes, l’industrie devrait connaître une croissance d’environ 2,8 à 7% cette année. Selon l’hypothèse neutre de juin, le taux de croissance annuel de l’industrie est d’environ 8,9%. D’après les données sur le volume des risques liés à l’assurance obligatoire des transports, au cours de la troisième semaine de juin, les voitures particulières chinoises ont été immatriculées 423800, soit + 3,35% d’une année sur l’autre + 2,85% d’une année sur l’autre, et les données sur le volume des ventes ont continué de croître, dont 113300 voitures particulières neuves énergétiques ont été vendues, soit + 101,9% d’une année sur l’autre + 7,22%, 26,74% de pénétration de l’énergie nouvelle, 310000 véhicules à carburant et – 12,3% d’une année sur l’autre + 1,35% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de voitures particulières au cours des trois premières semaines de juin se sont élevées à 1 168000 unités, soit + 3,61% d’une année sur l’autre.
Selon les propositions d’investissement, l’industrie automobile devrait commencer à résonner avec le cycle des stocks (cycle des modèles d’environ 4 ans) et le cycle zhugla (cycle des dépenses en capital de 8 à 10 ans) au cours du troisième trimestre de 2022, ce qui ouvrira de grandes possibilités de mise en page des secteurs. Trois lignes principales d’investissement sont recommandées: 1) sur la base de la confirmation de la reprise de l’industrie, la possibilité de configurer la plaque de voiture de tourisme (avec des caractéristiques évidentes du cycle initial) et la puce bleue de pièces, qui sont les principales caractéristiques de l’évaluation et de la réparation de la plaque (le noyau de l’évaluation et de la réparation provient de l’anticipation du point d’inflexion du cycle, et l’évaluation passe à la surchauffe de l’industrie et à la performance de la phase de stagnation), il est recommandé Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594) Il est recommandé de prêter attention à Saic Motor Corporation Limited(600104) et Weilai, Xiaopeng et ideal; On s’attend à ce que l’électrification par relais devienne la principale direction des dépenses en capital de l’industrie. On s’attend à ce que le poste de pilotage intelligent entre dans une itération rapide similaire à celle de l’électronique grand public sous l’itération de l’architecture EE et la production de masse de puces à haute puissance de calcul. Le circuit [électronique du poste de pilotage] recommande [Contrôleur de Domaine] société de base Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) et longitude & latitude Hengrun. Il est recommandé de prêter attention à Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) et Foryou Corporation(002906) , Il est recommandé de Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) et Keboda Technology Co.Ltd(603786)
La tendance à la pénétration de la conduite intelligente de niveau L3 augmente, et le châssis à commande par fil devrait reproduire le débit rapide de la courbe de perméabilité des véhicules électriques au cours des cinq dernières années, ce qui est le premier revenu. Il est recommandé que [châssis de commande par fil] les principales sociétés Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) et Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689)
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) : après le triple
Le secteur automobile a atteint le triple creux des « attentes + ventes + performances» à la mi – avril et à la fin d’avril. Après avoir quitté l’heure sombre, l’industrie est entrée dans la trilogie de la reprise. Les fondamentaux de la reprise fondée sur l’offre, de la demande stimulée et de la modération des coûts devraient être inversés. À l’heure actuelle, la trilogie de la reprise entre dans la deuxième phase. Les données sur la production et les ventes de voitures particulières dans le cadre de la stimulation des politiques et de la reprise de la chaîne d’approvisionnement prennent un tournant et dépassent les attentes, et l’industrie se prépare à une reprise déterministe. Le volume des ventes de gros de voitures particulières a augmenté de 7,3% d’une année sur l’autre selon un jugement neutre, en mettant l’accent sur la reprise déterministe de
Véhicule complet: l’autonomie + les nouvelles forces se lèvent dans le changement. La politique de stabilisation de la croissance comporte plusieurs volets: la réduction de moitié de la taxe d’achat profitera aux véhicules à essence; les politiques locales privilégieront les nouvelles sources d’énergie; les véhicules à essence et les nouveaux véhicules à énergie en bénéficieront tous. L’élément central à court terme est la reprise du volume des ventes, et la politique de réduction de moitié de la taxe d’achat a un effet d’attraction plus évident sur la consommation de véhicules à moteur, tandis que l’élément central à moyen et à long terme est la réalisation de l’augmentation de la part et de la Réforme du modèle d’entreprise dans le cadre de la réforme de l’intelligence électrique. Il est optimiste que de nouvelles forces et de nouveaux dirigeants nationaux commencent à émerger indépendamment. Au cours du deuxième semestre, l’Ascension indépendante continue d’être déduite, et trois flèches d’
Pièces de rechange: Nuggets four true Growth investment opportunities. L’élément central à court terme est la bêta de la reprise de l’industrie, qui saisit la tendance croissante de l’industrie à moyen et à long terme de la montée de la production nationale et du double clic de l’intelligence électrique. Au cours du deuxième semestre, nous nous concentrerons sur les possibilités d’investissement des quatre principaux axes de croissance: le processus d’industrialisation de 22 ans a commencé à s’accélérer sur la voie du concours de 100 milliards de RMB de 0 à 100 milliards de RMB. [intellectualisation de la cabine] plusieurs points de floraison, mise à niveau complète, bonne chance est encore au stade initial de l’explosion, perméabilité & ASP a un grand espace de levage dans les trois domaines de subdivision du verre, de l’acoustique, de la lampe. conduite intelligente le vainqueur et le perdant de la deuxième mi – temps, la course aux armements s’est améliorée, la conduite intelligente L3 est sur le point d’atterrir, et regardez le châssis de commande de fil. [localisation des sièges de voiture de tourisme] la chaîne industrielle des sièges de voiture de tourisme est confrontée à des possibilités historiques de localisation.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : Soyez optimiste sur les possibilités systémiques de l’industrie automobile de haut en bas! L’intellectualisation est une industrie de segment à forte croissance en 2022
De haut en bas, l’industrie automobile est optimiste quant aux possibilités systémiques. En ce qui concerne la performance structurelle, les nouveaux véhicules énergétiques, les pièces incrémentales et les pièces traditionnelles qui élargissent la deuxième courbe de croissance, ainsi que l’intellectualisation, sont les industries à forte croissance en 2022. Véhicule de tourisme complet: recommandé Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) Il est recommandé que Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Saic Motor Corporation Limited(600104) Attention Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) , Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) , Baic Bluepark New Energy Technology Co.Ltd(600733) ; Pièces de rechange: saisir l’objet bénéfique de « haut de gamme, modularisation et internationalisation» et de la coulée sous forme intégrée, recommander Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Ikd Co.Ltd(600933) (couverture du groupe mécanique), Jee Technology Co.Ltd(688162) (couverture du groupe mécanique), etc.; Recommandé Byd Company Limited(002594) chaîne industrielle: Shinry Technologies Co.Ltd(300745) , Jiangsu Rongtai Industry Co.Ltd(605133) ; Focus on Huawei Industrial Chain: Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) , Landai Technology Group Corp.Ltd(002765) , Sichuan Chuanhuan Technology Co.Ltd(300547) , Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) , Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) , Torch Light Technology; Intelligent: intelligent Driving trend, multi – Ring Section has Investment Value, recommended Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Keboda Technology Co.Ltd(603786)
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : l
L’industrie automobile a connu de grands changements dans le domaine de l’électricité intelligente, a remodelé l’ordre de l’industrie et a été optimiste sur la décennie d’or de l’industrie automobile. Combinaison de base de ce mois [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) ].
Voitures particulières: libération de la demande + accélération de l’offre de qualité. En juin, l’épidémie a été progressivement maîtrisée, la demande de répression a commencé à être libérée au début, la politique de superposition a stimulé l’atterrissage au – dessus des attentes et la reprise marginale a été accélérée. Le Salon de l’automobile de Chongqing a ouvert ses portes le 25 juin et de nouvelles voitures lourdes ont été lancées successivement. Le lancement intensif de modèles lourds devrait stimuler davantage la demande en raison du retard du salon de Pékin, qui a conduit à la concentration des nouveaux véhicules sur le marché au second semestre de cette année. Nous sommes fermement favorables à la croissance indépendante et à l’amélioration de la marque et de la part de marché par le biais de la réforme. Nous recommandons [ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594)
Pièces de rechange: l’intelligence électrique remodèle l’ordre de l’industrie, l’inversion fondamentale + la nouvelle catalyse de point fixe, une vision ferme des pièces automobiles. À court terme, l’augmentation de la quantité et de la part entraîne une augmentation élevée des revenus par résonance, la superposition de facteurs de compression des bénéfices tels que les matières premières, le taux de change et les frais de transport maritime est atténuée, de sorte que l’élasticité de la performance sera plus élevée. L’électricité intelligente + la nouvelle chaîne industrielle d’influence + le chef de file de la Sous – évaluation est préférable. Recommandation: 1. L’augmentation de l’électricité intelligente: 1) ligne principale de base intelligente: la conduite intelligente est préférable – [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , longitude & latitude Hengrun – W, Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Faible poids et prospérité élevée: le prix de l’aluminium s’est stabilisé, avec une grande élasticité de performance et une grande réforme de la coulée sous forme de matrice intégrée superposée, de préférence [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) ] et [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) 2. Nouvelle chaîne industrielle d’influence: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wencan Group Co.Ltd(603348) ] est préférable; 3. Robinet de sous – évaluation: de préférence [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ].
Sinolink Securities Co.Ltd(600109)
En mai / juin, la politique du marché des nouveaux véhicules énergétiques a été stimulée et l’offre et la demande de déliement se sont nettement améliorées.
Les politiques de déréglementation, de réduction de moitié de la taxe sur l’achat de véhicules à essence et de supplément local pour les nouveaux véhicules énergétiques ont stimulé le marché automobile sur plusieurs fronts, ce qui a entraîné une amélioration significative de l’offre et de la demande dans l’ensemble de l’industrie. Le volume des ventes de la première semaine de juin s’est amélioré d’une année sur l’autre, tandis que le taux de croissance de la deuxième semaine a continué d’augmenter d’une année sur l’autre, ce qui a donné le coup d’envoi d’un paysage élevé sur le marché automobile.
La nouvelle énergie cinétique de la plaque de zéro de vapeur Q3 passera à un nouveau type de véhicule pour l’alimentation et la traction. On estime que le nombre de nouveaux véhicules électriques explosifs sur le marché de 22h2 dépassera celui de l’année entière en février / mars. Les nouveaux véhicules sont fréquents à partir de juin. De nouvelles forces viennent à es7, ideal l9, Nezha s, etc. par la suite, Huawei arène M7, Xiaopeng G9. Parmi eux, ideal l9 capture les utilisateurs cibles avec plus de précision que la définition de produit de niveau équivalent, et s’améliore considérablement dans des domaines de luxe intelligents tels que la cabine intelligente et la conduite intelligente. La cabine est équipée d’un HUD de 13,5 pouces et d’un écran d’interaction de conduite, ainsi que de trois écrans OLED de haut niveau; Deux puces Jiaolong 8155 (24 go de mémoire et 256 go de stockage) offrent des sièges fonctionnels et sont équipées d’un réfrigérateur exclusif à l’arrière. Le système ad Max idéal pour la conduite intelligente se compose d’un radar laser à 128 voies, d’un radar à ondes millimétriques, de 11 caméras, etc. Avec 2 puces NVIDIA ori n – X. D’autre part, l’autonomie traditionnelle ne manque pas de produits brillants. Récemment, Chang’an Deep Blue sl03 a été publié pour continuer l’apparence exceptionnelle de la série Uni, avec une nouvelle sector – forme électrique et des fonctions intelligentes de niveau supérieur, et a été recherché par le marché. Après Q3, les nouveaux véhicules livrés pour la mise sur le marché seront lancés plus rapidement, ce qui permettra d’améliorer la distribution des ventes annuelles avant et après la baisse.
La prospérité zéro de la nouvelle énergie et de la nouvelle vapeur sera déduite en permanence et l’objectif de croissance sera déterminé en fonction de la disposition intelligente de l’automobile. Au début, nous avons proposé que les véhicules électriques apparaissent à droite en mai et juin et que les véhicules traditionnels Q3 apparaissent à droite. Après le lancement de la stimulation politique et l’établissement du bas de l’Europe, l’anticipation de l’établissement du point d’inflexion traditionnel du véhicule est déduite à l’avance. En raison de la correction évidente de la pression traditionnelle du véhicule, la plaque de pièces de rechange au stade initial devrait devenir la direction élastique de la plaque de véhicule électrique par la suite. Il est recommandé de prêter attention à Byd Company Limited(002594) Du point de vue de l’amélioration de la perméabilité intelligente et du taux de localisation, le châssis (suspension + freinage), la sécurité, le micro – moteur et d’autres domaines sont disposés.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
La politique de relance de l’automobile a continué de dépasser les attentes et les ventes de voitures particulières devraient s’améliorer sensiblement à partir de juin. La réduction de la taxe d’achat débutera le 1er juin et la taxe d’achat sera prélevée de moitié sur les voitures particulières d’une capacité de 2,0l inférieure à 300000 RMB. Le montant estimatif de la réduction de la taxe d’achat et la portée de la réduction de la taxe dépasseront les attentes du marché; En superposant les politiques locales de stimulation de la consommation automobile, on s’attend à ce que les ventes de voitures particulières s’améliorent sensiblement au cours du premier ou du deuxième mois de juin et à ce que la reprise à court terme soit certaine.
Sur la base d’une demande globale stable, l’accent sera mis sur la croissance marginale des nouveaux véhicules énergétiques. Pour le marché de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, trois réparations sont effectuées: premièrement, pour la réparation à court terme de l’espace de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques, le mélange a ouvert la principale bande de prix de 100000 à 200000; Deuxièmement, la part de marché de la marque indépendante dans les nouveaux véhicules énergétiques a été réparée, l’écart entre les marques de coentreprise continue de s’élargir; La révision du positionnement de la marque indépendante sur le marché a lancé une campagne d’encerclement et de répression contre la bande de prix de 300000 à 500000 RMB.
Continuer à recommander trois lignes principales d’investissement, à savoir « intellectualisation + nouvelle énergie à haute intensité de vue + marque indépendante ». Ligne principale intelligente, objet recommandé Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Foryou Corporation(002906) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , etc.; Ligne principale de nouvelle énergie à haute intensité de gaz, cible recommandée Rayhoo Motor Dies Co.Ltd(002997) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) , Jee Technology Co.Ltd(688162) , Cwb Automotive Electronics Co.Ltd(605005) , Ikd Co.Ltd(600933) , Guangdong Greenway Technology Co.Ltd(688345) , Shinry Technologies Co.Ltd(300745) ; Ligne principale de marque indépendante, cible recommandée Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely automobile, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , etc.
