Principaux points d’investissement:
1. Thème spécial du coût des produits de masse: baisse du prix élevé des matières premières en vrac et attention à la réparation des bénéfices des entreprises concernées au cours du deuxième semestre. Cette semaine, les prix à terme de l’huile de palme, du soja, du tourteau de soja, de l’huile de soja et d’autres produits de base, ainsi que les prix à terme du pétrole brut, ont chuté à un niveau élevé, ce qui a entraîné des gains pour les stocks concernés, dont Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) La baisse des prix des matières premières en vrac est principalement due à la propagation des préoccupations du marché en raison de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. La baisse des prix du pétrole brut est également liée à des facteurs tels que la demande des États – Unis aux entreprises pétrolières locales d’accroître leurs réserves de pétrole et l’intention de l’OPEP d’accroître la production. L’Indonésie a ajusté sa politique fiscale à l’exportation d’huile de palme et accéléré ses exportations, ce qui a entraîné une baisse significative des prix de l’huile de palme. Les prix à terme du soja et du tourteau de soja en Chine ont chuté à la suite de l’ajustement des prix du soja aux États – Unis. Les importations de soja en Amérique du Sud, qui ont été retardées par les conditions météorologiques et le transport au début de la période de superposition, ont continué d’arriver au port. L’offre de soja et de tourteau de soja en Chine est relativement abondante. Depuis l’année dernière, les prix des matières premières en vrac ont continué d’augmenter, de nombreuses entreprises de la chaîne industrielle de la boulangerie et du thé, des condiments et des boissons gazeuses sont confrontées à une pression à la hausse des coûts et à une pression évidente sur la marge brute. Après le conflit russo – ukrainien de cette année, les prix du pétrole, des céréales et d’autres grandes matières premières ont encore augmenté, ce qui a entraîné une pression plus importante sur les coûts. Bien que certaines entreprises aient essentiellement acheté des matières premières à la fin de l’année dernière ou au début de l’année en cours, ou qu’elles aient verrouillé les prix de certaines matières premières, on s’attend à ce que les matières premières à prix élevé continuent d’être utilisées au deuxième trimestre, et la marge brute demeure sous pression. Toutefois, une nouvelle période d’achat / verrouillage des prix est entrée dans la deuxième moitié de l’année, ce qui pourrait réduire la pression sur les coûts des entreprises alimentaires si les prix des matières premières telles que le pétrole, les graisses et le soja continuent de baisser. Les principaux secteurs bénéficiaires comprennent les boissons gazeuses, la levure, la chaîne d’approvisionnement en boissons torréfiées à base de thé, les collations à base de noix, les condiments, etc. Il est recommandé de se concentrer sur les actions qui ont une plus grande élasticité des bénéfices après la baisse des coûts: par exemple Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Zuming Bean Products Co.Ltd(003030) , etc.
2. Continuer d’être optimiste quant aux possibilités de rebond global de l’alcool. À l’heure actuelle, le marché est toujours dans une période de vide de performance, sous l’influence de facteurs tels que l’amélioration du climat du marché, l’afflux continu de capitaux étrangers et la catalyse des événements, etc., le secteur a continué de rebondir globalement, Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) (+ 11,02%), Shede Spirits Co.Ltd(600702) (+ 9,11%), Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) (+ 6,58%), Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) (+ 5,18%), Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Nous nous attendons à ce que la performance du secteur de l’alcool au deuxième trimestre présente des caractéristiques de déclin et de différenciation, parmi lesquelles les vins haut de gamme sont fondamentalement stables et les principaux sous – haut de gamme régionaux tels que le vin su et le vin Huizhou sont plus sûrs de la performance. Compte tenu de la digestion complète de l’information négative sur la situation épidémique et d’autres informations négatives sur le marché actuel, des attentes suffisantes en matière de résultats au deuxième trimestre, l’évaluation du secteur est toujours dans une fourchette raisonnable, nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités de rebond global de l’alcool sous la rotation du secteur, et nous recommandons Kweichow Moutai Co.Ltd(600519)
3. La consommation a continué de se redresser, avec une rotation des secteurs et des entrées de capitaux étrangers, tandis que les secteurs de la bière et de l’alcool ont augmenté cette semaine. Les aliments et les boissons ont augmenté de 2,23% cette semaine, dépassant de 1,24% l’indice composite de Shanghai (+ 0,99%). L’épidémie a continué de s’améliorer marginalement, la tendance à la reprise de la consommation n’a pas changé, la bière et l’alcool ont augmenté respectivement de 1,65% et 0,70% dans le contexte de la rotation des secteurs et des entrées nettes continues de capitaux étrangers; Entre – temps, les prix des produits de base ont baissé et les attentes du marché en matière d’amélioration des bénéfices des biens de masse se sont accrues. Les secteurs de la bière et de l’alcool ont augmenté de 1,65% et 0,70% cette semaine dans chaque segment, tandis que les autres secteurs ont chuté à des degrés divers. En ce qui concerne les actions individuelles, le Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755)
4. Notation de l’industrie et stratégie d’investissement:
Dans l’ensemble, la tendance à la stabilité et à la bonne qualité de l’industrie de l’alcool n’a pas changé et la logique sous – haut de gamme a continué de se matérialiser; Le moment le plus pessimiste pour les produits de masse est passé, et la valeur d’investissement des principales entreprises a été soulignée après la baisse de l’évaluation. Sur cette base, nous maintenons la cote de l’industrie des aliments et des boissons comme « recommandé ».
Liqueur: recommandée Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Produits de masse: recommandé Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chacha Food Company Limited(002557) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Recommandations à court terme Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) .
5. Conseils sur les risques: 1) La situation épidémique affecte le rétablissement des canaux de restauration moins que prévu; La fluctuation macro – économique entrave la vitesse d’escalade de la consommation; 3) Les changements de politique industrielle entraînent une concurrence accrue; Augmentation substantielle des prix des matières premières;
Mettre l’accent sur le rendement de l’entreprise ou ne pas répondre aux attentes; Incidents liés à la sécurité alimentaire, etc.
