Stabilisation de l’environnement + réduction de la pression sur les coûts en amont, mise en œuvre progressive de la plaque
La baisse des prix des matières premières, conjuguée à la hausse des prix des produits, devrait rétablir la rentabilité de l’industrie. En ce qui concerne les coûts, les prix des matières premières en vrac se sont nettement affaiblis récemment: le prix moyen du cuivre sur le marché non ferreux du fleuve Yangtze est tombé de 72 260 yuan / t au début de juin à 64 340 yuan / t le 24 juin, soit une baisse de 11%. D’une année sur l’autre, le prix moyen des tôles laminées à froid a diminué de 7% d’une année sur l’autre de janvier à mai 2022 et de 18% d’une année sur l’autre de juin à ce jour; Le prix moyen du cuivre a augmenté de 10% d’une année sur l’autre de janvier à mai 2022 et de 1% d’une année sur l’autre de juin à ce jour. La tendance à la hausse des prix a considérablement ralenti d’une année sur l’autre. Entre – temps, les prix des principaux types d’appareils ménagers ont augmenté, par exemple, le prix moyen de l’industrie de la climatisation a augmenté d’environ 6% de janvier à mai 2022. La baisse des coûts globaux s’ajoute à la hausse des prix des produits et à l’amélioration prévue des bénéfices de l’industrie des appareils ménagers. Du côté de la demande, la reprise de la propriété + la chaleur estivale, la demande de climatisation devrait reprendre. En mai 2022, la superficie des ventes immobilières nationales a augmenté de 26% par rapport à l’année précédente, ce qui devrait stimuler la reprise de la demande d’appareils ménagers. En outre, la demande de climatisation devrait augmenter rapidement dans le nord de la Chine, où la température est élevée. Conseils en matière d’investissement: (1) tirer parti des chefs de file traditionnels de la reprise fondamentale et se concentrer sur Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ; Petits appareils électroménagers bénéficiant de la reprise économique de la Chine et de l’atténuation de facteurs externes tels que le taux de change et le transport maritime, en prêtant attention à Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ; Pour les appareils ménagers émergents à forte prospérité, les objets pertinents sont Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) . Fondamentaux: la propriété est pressurisée jusqu’au Sommet de l’étape, et les ventes intérieures de climatiseurs devraient être positives.
Fondamentaux: la propriété est pressurisée jusqu’au Sommet de l’étape, et les ventes intérieures de climatiseurs devraient être positives
Données immobilières: de janvier à mai, la zone de vente de nouvelles maisons était de – 23,6% d’une année sur l’autre, la baisse du taux de croissance s’est encore accrue. De janvier à mai 2022, les ventes de logements commerciaux ont diminué de 23,6% par rapport à la même période en 2021. Causes: 1) L’effet de rayonnement répété de l’épidémie a gravement entravé les ventes de logements dans l’est de la Chine, ce qui a entraîné la perte du principal moteur de croissance des ventes de logements commerciaux dans tout le pays; Bien que le niveau actuel des politiques ait publié intensivement de nouvelles politiques, mais n’ait pas encore atteint la période de récolte des résultats, les acheteurs de maisons sont toujours dans l’état d’attente générale, et la faible performance des ventes du marché immobilier dans diverses régions affecte davantage la confiance des entreprises immobilières dans l’investissement immobilier. En ce qui concerne l’avenir, les ventes et les investissements immobiliers continueront d’être à la baisse et le marché a besoin d’une politique de croissance stable plus vigoureuse pour rétablir les attentes. De janvier à mai 2022, la superficie des nouveaux logements a diminué de 30,6% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une grave épidémie. De janvier à mai 2022, la zone de construction de la maison est de – 1,0% d’une année sur l’autre; La superficie des maisons achevées a été de – 15,3% d’une année sur l’autre.
Production et commercialisation d’appareils ménagers: (1) climatisation: en mai, 15,63 millions de climatiseurs domestiques (YOY – 2%) ont été expédiés de l’usine, dont 9,37 millions de climatiseurs domestiques (YOY + 7%), la politique de croissance stable a été soutenue, tandis que l’épidémie s’est atténuée + l’été approche, et les ventes intérieures de climatiseurs ont encore augmenté; En mai, 6,25 millions de climatiseurs ont été exportés (YOY – 12%), ce qui a entraîné une croissance négative d’une année sur l’autre, mais la quantité absolue est restée élevée. Vente au détail: en mai, le volume des ventes au détail de climatiseurs par tous les canaux était de – 25% / – 21% d’une année sur l’autre, soit – 47% / – 47% d’une année sur l’autre au cours de la même période en 2019, sous l’influence de la lutte contre l’épidémie et du ralentissement du marché immobilier. En mars, les prix en ligne et hors ligne ont continué d’augmenter de + 7% / + 15% par rapport à l’année précédente; Électricité de chef: en mai, le volume / volume total des ventes au détail de hottes à huile dans tous les canaux était de – 14% / – 11% d’une année sur l’autre et de – 27% / – 22% d’une année sur l’autre; Réfrigérateur & machine à laver: en mai, le volume / volume total du réfrigérateur est de + 10% / + 12% par rapport à la même période de 19 ans, soit – 9% / + 1%; en mai, le volume / volume total du réfrigérateur est de + 7% / + 1% par rapport à la même période de 19 ans, soit – 9% / – 7%. Appareils propres: en mai, le volume / volume des ventes de tous les canaux d’appareils propres était de + 39% / + 115% par rapport à l’année précédente, et le volume / volume de tous les canaux était de + 39% / + 111% par rapport à la même période en 2019.
Conseils sur les risques: les ventes immobilières sont inférieures aux attentes; Augmentation substantielle du coût des matières premières; La monnaie locale s’est fortement appréciée.
