Principaux points de vue
Amélioration de l’offre et de la demande et correction continue des données du deuxième trimestre. En 2021, le nombre d’hôtels a chuté de 25,4% par rapport à la même période en 2019. L’indice des activités des entreprises non manufacturières était de 47,8% en mai, comparativement à + 5,9 PCT. La semaine dernière, l’écart entre l’offre et la demande d’hôtels était proche du niveau de la même période L’an dernier. Étant donné que les épidémies actuelles à Shanghai et à Beijing sont bien maîtrisées, le rapport revpar de Q2 Jinjiang / First Travel / HuaZhu / Junting devrait atteindre 106 / 88 / 135 / 211 RMB. En ce qui concerne les données après la déréglementation aux États – Unis, on s’attend à ce que la demande augmente rapidement si l’épidémie de Q3 en Chine est bien maîtrisée, ce qui favorisera la réparation continue des données sur les opérations hôtelières.
Head Company maintient une vitesse d’expansion rapide des magasins, la mise à niveau de haut de gamme continue de progresser. Jinjiang, HuaZhu et First Travel ont maintenu une vitesse d’expansion plus rapide des magasins, 1207 / 1042 / 1021 magasins ouverts en 2021 et ont des perspectives d’ouverture plus élevées en 2022. Junting a acheté junlan et jinglan et a signé 100 projets en 2022, ce qui devrait permettre un développement rapide. Du point de vue de la structure, Jinjiang, HuaZhu et First Travel promeuvent activement l’expansion des hôtels haut de gamme et des actifs légers, optimisent la structure des coûts et renforcent la rentabilité.
Principales entreprises: se concentrer sur l’expansion des magasins et l’amélioration marginale. Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) Grâce à la fusion, à l’acquisition et à l’augmentation régulière, Junting espère réaliser rapidement la mise en page nationale et réaliser un grand bond en avant dans le développement.
Conseils en matière d’investissement: À court terme, l’industrie hôtelière a éliminé la queue de l’offre, réparé progressivement l’extrémité de la demande, et la logique de la chaîne à long terme et du Haut de gamme est claire. Les chefs de file de l’industrie ont une forte capacité d’expansion des magasins et une prime de marque élevée, et profiteront pleinement des attributs de croissance causés par l’expansion rapide des magasins et l’augmentation des prix à long terme. À court terme, il est recommandé de prêter attention à la reprise de la demande de voyages d’affaires en raison du relâchement continu de la gestion et du contrôle des épidémies. Il est recommandé de prêter attention à l’objet de l’hôtel Head avec une forte part de marché en Chine: Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) .sh), Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) .sh); Et les objectifs de croissance élevés qui devraient permettre un développement rapide sont Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ( Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) .sz).
Indice de risque: risque récurrent d’épidémie; Ralentissement de la croissance macroéconomique; Le nombre et la structure des magasins n’étaient pas à la hauteur des attentes.
