Selon les données publiées par la CBRC le 27 juin, à la fin du mois de mai de cette année, le solde des actions et des fonds d’investissement en valeurs mobilières alloués par l’assurance était de 2,98 billions de RMB, soit 12,4%, contre 11,9% à la fin du mois d’avril, tandis que la proportion des actifs d’assurance alloués par l’assurance à ces deux capitaux propres a continué de diminuer au cours des quatre mois précédents.
De nombreuses personnes interrogées sur les institutions de capital d’assurance estiment que l’augmentation du ratio d’allocation des fonds d’assurance aux actions et aux fonds d’investissement en valeurs mobilières est liée à deux facteurs: premièrement, le marché des capitaux propres a continué de s’améliorer depuis mai, la valeur marchande des capitaux propres des positions de capital d’assurance a augmenté; Deuxièmement, depuis la fin du mois d’avril, de nombreuses institutions de capital – risque ont commencé à augmenter leurs positions contre la tendance, ce qui a entraîné une augmentation du ratio d’allocation.
De nombreux organismes de capital – risque de tête sont optimistes quant au marché des capitaux propres au cours du deuxième semestre de l’année. À moyen et à long terme, la résilience de l’économie chinoise demeure inchangée et les actifs de capitaux propres actuellement très peu évalués sont attrayants à long terme.
Entre le début de l’année et la fin d’avril, l’indice de Shanghai a continué de baisser, le Département de l’investissement en capitaux propres des institutions de capital d’assurance a été sous pression, et de nombreux responsables des institutions de capital d’assurance ont appelé directement « la montagne de pression ». Les données montrent qu’à la fin du mois d’avril de cette année, le ratio d’allocation des fonds d’assurance aux actions et aux fonds d’investissement en valeurs mobilières a atteint un nouveau creux au cours des trois dernières années, de nombreuses entreprises d’assurance ayant un rendement global des investissements négatif au premier trimestre.
Toutefois, à mesure que le marché des capitaux propres s’est progressivement redressé depuis mai, que la valeur marchande des positions d’assurance a augmenté et que les positions d’assurance ont augmenté de façon proactive, le ratio d’allocation des fonds d’assurance aux actions et aux fonds d’investissement en valeurs mobilières a augmenté. À la fin du mois de mai, le solde de l’utilisation des fonds d’assurance s’élevait à 24,04 billions de RMB, dont 12,4% de fonds d’investissement en actions et en valeurs mobilières. Bien qu’il soit encore inférieur au niveau d’allocation à la fin de l’année dernière (12,7%), il a augmenté de 0,5 point de pourcentage par rapport au niveau d’allocation à la fin d’avril.
En fait, à partir de la fin d’avril, Ping An asset management, National Life Assets et d’autres géants de l’assurance ont déclaré qu’ils choisiraient l’occasion d’accroître l’allocation des capitaux propres, et certaines entreprises d’assurance ont augmenté leurs positions au bas du marché.
Zhang Wei, Directeur général du Département des investissements en capitaux propres, a déclaré à Securities Daily qu’il était fermement optimiste quant à la valeur des investissements à long terme sur le marché chinois des capitaux. À la fin du mois d’avril, alors que l’évaluation du marché était au bas et que la confiance était la plus faible, les actifs de tout le monde ont augmenté leurs positions contre le marché à grande échelle, ce qui a permis à chacun d’exercer sa propre force pour stabiliser le marché et d’obtenir un meilleur rendement des résultats.
Les journalistes ont également appris d’une entreprise d’assurance de taille moyenne que, lorsque l’évaluation des actions a est à un niveau bas, le Département des capitaux propres de l’entreprise a augmenté de manière appropriée la proportion de la répartition des actifs en capitaux propres.
Le Directeur d’une grande institution d’assurance a déclaré à Securities Daily que, depuis cette année, compte tenu de l’évolution macroéconomique, du niveau d’évaluation du marché des capitaux propres, des exigences de solvabilité, des exigences en matière de rendement de la dette et d’autres facteurs, les stocks alloués ont été ajustés ou augmentés.
En ce qui concerne l’évolution du marché des capitaux propres au cours du deuxième semestre de l’année, de nombreuses institutions de capital – risque ont estimé qu’elles étaient « relativement optimistes ».
« dans l’ensemble, nous sommes relativement optimistes quant à la performance du marché. Entre le début de 2022 et la fin d’avril, le marché boursier a connu une forte baisse, la prime d’actions par rapport aux obligations est tombée à un niveau historiquement bas, de nombreux facteurs de risque internes et externes ont été libérés et le bas du marché au début de la période est susceptible d’être le bas», a déclaré M. Zhang.
Le Directeur du Fonds de s écurité de guoshu a déclaré aux journalistes que, du point de vue de la Chine, l’économie s’est redressée récemment avec la promotion de diverses politiques, la consommation d’automobiles et l’investissement dans les infrastructures sont devenus les deux principaux moteurs d’une croissance stable. La reprise économique s’est accompagnée d’un environnement de liquidité relativement lâche qui a stimulé l’appétit de risque des fonds et soutenu la force du marché boursier. À l’étranger, alors que les anticipations d’une hausse accélérée des taux d’intérêt de la Fed augmentent, les craintes d’une récession aux États – Unis se sont également intensifiées et il est nécessaire de se méfier des effets négatifs de la hausse des taux directeurs mondiaux.
Zhu Xiaoming, Directeur général adjoint du Département de la recherche sur les actifs de Taiping, a déclaré que l’évolution de la situation extérieure avait entraîné de grandes perturbations et que l’ifrs9 était sur le point d’être officiellement mis en œuvre, ce qui exigeait davantage de volatilité des rendements et de contrôle du retrait des investissements en capitaux propres des fonds d’assurance. En ce qui concerne les facteurs externes, il convient de se méfier du risque que l’inflation américaine continue de « dépasser » ou même de devenir incontrôlable. Du point de vue des facteurs internes, les facteurs déterminants de l’évolution du marché boursier chinois sont les politiques et les cycles économiques. Dans la plupart des cas, les facteurs de perturbation externe ne peuvent avoir qu’un impact à court terme et ne modifient pas la logique de fonctionnement du marché boursier. Du point de vue de la dimension à moyen terme, le risque d’une nouvelle baisse du marché boursier est fondamentalement contrôlable, sur la base d’un suivi attentif et d’un jugement, nous devrions maintenir une attitude positive optimiste. D’un point de vue à long terme, l’impact de l’épidémie finira par s’affaiblir progressivement, la résilience de l’économie chinoise ne changera pas fondamentalement, les actifs de capitaux propres actuellement très peu évalués ont un attrait à long terme.
Récemment, lors de l’Assemblée générale des actionnaires du China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601)
En ce qui concerne les possibilités d’investissement dans les sous – secteurs, Zhang Wei estime que de nombreuses industries et actions ont perdu des opportunités et que le rapport risque – rendement dans des domaines tels que la nouvelle énergie a considérablement augmenté. En ce qui concerne l’investissement en actions de croissance, l’accent devrait être mis sur la « pénétration, la part de marché et le taux de localisation » afin de saisir les véritables possibilités de croissance des entreprises. En ce qui concerne les investissements en actions de valeur, il est recommandé de se concentrer sur les possibilités structurelles offertes par la contraction de l’offre industrielle.
Les dirigeants des grandes institutions d’assurance susmentionnées ont également déclaré aux journalistes qu’à l’avenir, ils devraient se concentrer sur les possibilités d’investissement dans des domaines tels que la substitution nationale, la science et la technologie, le « double carbone » et la santé.
