Ces dernières années, l’industrie chinoise du capital – investissement a connu un développement rapide, se classant au quatrième rang mondial en termes d’échelle de gestion d’actifs et au premier rang en Asie, et le niveau d’évaluation de l’industrie a également augmenté. Citic Securities Company Limited(600030) Dans le même temps, les changements de fonds propres qui se sont produits à maintes reprises cette année sont également devenus une base importante pour l’évaluation des sociétés de fonds.
Il convient de noter qu’avec le développement rapide de l’industrie du placement public, le « contenu de base » devient progressivement l’un des indices importants pour évaluer la valeur d’investissement des sociétés de valeurs mobilières, et la logique d’investissement des sociétés de valeurs mobilières change tranquillement. Les initiés de l’industrie ont analysé que la logique d’investissement des actions des sociétés de valeurs mobilières, qui reposait auparavant sur le cycle du marché, n’était plus applicable. Avec une augmentation régulière du volume des placements publics, le secteur des sociétés de valeurs mobilières, en particulier les sociétés de valeurs mobilières qui contrôlent les sociétés de Fonds par actions, devrait connaître une double augmentation de l’évaluation des performances.
Selon les dernières données publiées le 16 juin par l’american Association of Investment Companies, la taille totale des fonds publics ouverts en Chine (à l’exception des fonds communs de placement) s’élevait à 3,47 billions de dollars à la fin du premier trimestre de 2022, se classant toujours au quatrième rang mondial, après les États – Unis, le Luxembourg et l’irlande, et au premier rang en Asie. Rétrospectivement, le classement des fonds publics chinois a continué d’augmenter, passant de la neuvième place mondiale à la fin de 2016 à la quatrième place à la fin de 2021, devançant le Japon, l’australie et le Royaume – Uni.
Ces dernières années, les fonds publics chinois ont connu un développement rapide. Les données montrent qu’après que l’échelle totale des fonds publics a dépassé la barre des 20 billions de yuans pour la première fois à la fin de 2020, l’échelle totale des fonds publics en 2021 a atteint un nouveau niveau et est entrée dans l’ère des 25 billions de yuans. Selon les dernières données publiées par l’Association chinoise des fonds d’investissement en valeurs mobilières, la valeur nette des fonds publics chinois s’élevait à 25,52 billions de yuans à la fin d’avril 2022.
Avec l’amélioration continue de l’échelle de gestion des fonds publics, la valeur d’investissement des sociétés de fonds et de leurs actionnaires a également attiré de plus en plus l’attention du marché.
Récemment, de nombreuses institutions ont publié des rapports de recherche pour voir plus d’actions de sociétés de valeurs mobilières. Parmi eux, Citic Securities Company Limited(600030)
Citic Securities Company Limited(600030) indique qu’au cours des 10 dernières années (de la fin de 2011 à la fin de 2021), l’échelle des fonds publics chinois est passée de 2 billions de RMB à 25 billions de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 29%, ce qui est supérieur à l’industrie chinoise de La gestion d’actifs et à l’industrie mondiale de la gestion d’actifs. En tant que fonds public le plus puissant de l’Organisation de gestion d’actifs, la croissance devrait être plus rapide que celle de l’ensemble de l’industrie de la gestion d’actifs.
Citic Securities Company Limited(600030) selon une analyse plus approfondie, à court terme, le Fonds public chinois est toujours un β Industries présentant des caractéristiques exceptionnelles; À long terme, les fonds publics chinois en sont encore au stade de la croissance à long terme.
Selon Citic Securities Company Limited(600030) Parmi eux, la fourchette de valeur marchande raisonnable correspondante de 2022 pour quatre sociétés de fonds, à savoir e – Fund, guangfa Fund, huitianfu Fund et East Securities asset management, est de 65,3 milliards de RMB à 106,1 milliards de RMB, 37,5 milliards de RMB à 61 milliards de RMB, 48,8 milliards de RMB à 79,3 milliards de RMB et 16,8 milliards de RMB à 27,3 milliards de RMB.
En ce qui concerne l’évaluation de certaines sociétés de fonds, nous pouvons également voir un ou deux cas récents de transfert d’actions. En avril, Shandong International Trust Co., Ltd., une société cotée à Hong Kong, a annoncé la vente de 16 675% des actions du Fonds Wells Fargo. À ce moment – là, le prix d’inscription correspondant à cette partie des capitaux propres était d’environ 4 milliards de RMB et le prix d’évaluation était supérieur à 260% de la prime de valeur comptable. Haitong Securities Company Limited(600837) 2021 le rapport annuel montre que le bénéfice net du Fonds Wells Fargo en 2021 est de 2564 milliards de RMB. Si elle est calculée sur la base d’une évaluation de 20 fois PE, l’évaluation globale du Fonds Wells Fargo en 2021 est d’environ 50 milliards de RMB.
En outre, le Daheng New Epoch Technology Inc(600288) Selon le rapport annuel 2021 de Daheng New Epoch Technology Inc(600288) Si elle est calculée sur la base du niveau des bénéfices en 2021 et de 20 fois l’évaluation, la valeur du Fonds noan en 2021 est d’environ 6 milliards de RMB.
Au 28 juin, l’indice des sociétés de valeurs mobilières de China Securities a rebondi de près de 20% depuis le 27 avril, au cours de laquelle les actions de Everbright Securities Company Limited(601788) , China Securities Co.Ltd(601066) , Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) , 60 Avec l’augmentation de l’évaluation des fonds publics, de nombreuses institutions pensent que la logique d’investissement des actions des sociétés de valeurs mobilières est en train de changer.
South Fund estime que certaines sociétés de valeurs mobilières contrôlent directement ou détiennent des actions dans des sociétés de fonds publics de haute qualité, et que la forte augmentation des performances des sociétés de fonds est devenue un obstacle important à la croissance des performances de certaines sociétés de valeurs mobilières et un moteur de croissance à long terme. Il en résulte un changement logique: l’expérience de détention d’actions des sociétés de valeurs mobilières sera améliorée.
\u3000\u3000 « dans le passé, lorsque le marché mesurait la valeur d’investissement des actions des sociétés de valeurs mobilières, il prêtait souvent attention à des indicateurs tels que le chiffre d’affaires du marché et la Commission des sociétés de valeurs mobilières. Lorsque le marché était chaud, les attentes en matière de bénéfices des actions des sociétés de valeurs mobilières s’amélioraient simultanément; au contraire, une fois que le chiffre d’affaires du marché diminuait, les actions des sociétés de valeurs mobilières entreraient également dans la voie descendante. Mais cette logique n’est plus applicable. Bien que le marché des actions a fluctue encore à la hausse et à la baisse, le volume des fonds communs de placement est resté stable ou même Les revenus connexes seront également reflétés dans les revenus globaux des sociétés de valeurs mobilières, le secteur des sociétés de valeurs mobilières devrait connaître une double augmentation de l’évaluation des résultats. Un gestionnaire de fonds communs de placement à Shanghai a déclaré.
Selon Cao Haifeng, analyste de l’industrie financière non bancaire pour UBS Securities a Share, la gestion d’actifs majeurs est un moteur de la croissance future de l’industrie des valeurs mobilières. « au cours des dix prochaines années, le taux de croissance composé des fonds publics devrait atteindre 15%, ce qui, dans un scénario optimiste, pourrait atteindre 18%, ce qui apportera des revenus considérables à l’industrie des valeurs mobilières. Les revenus liés à la gestion d’actifs pourraient représenter 30% des revenus des sociétés de valeurs mobilières d’ici 2030.»
Gf Securities Co.Ltd(000776) Compte tenu de la croissance soutenue, le secteur devrait ouvrir la fenêtre de l’allocation stratégique du temps.
