Depuis 2022, en raison de l’impact de l’épidémie et du conflit russo – ukrainien, l’incertitude macroéconomique mondiale s’est accrue, la volatilité des marchés des capitaux et des produits de base s’est accrue et la difficulté de l’allocation des actifs et de la gestion des risques des institutions financières, des investisseurs institutionnels professionnels et des entreprises physiques a augmenté.
Le 28 juin, lors du sous – forum « innovation financière et investissement transfrontalier » du Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Summer Strategy Meeting, l’entreprise s’est réunie avec de nombreux experts et universitaires de l’industrie pour mener une discussion approfondie sur la façon dont les produits dérivés peuvent jouer un rôle actif dans l’innovation financière dans la gestion du patrimoine, l’allocation des actifs et l’investissement transfrontalier dans une situation macroéconomique complexe et changeante et dans l’environnement du marché des capitaux. En tant qu’outil d’innovation financière, les produits dérivés ont une structure flexible et des fonctions diversifiées. Ils peuvent briser le rendement linéaire unique traditionnel, apporter des stratégies d’investissement non linéaires plus riches et répondre efficacement aux exigences de la gestion des risques et de l’allocation des actifs des acteurs du marché.
UBS Securities a prédit que les activités chinoises de produits dérivés pourraient contribuer de 8 à 25% aux bénéfices des courtiers en valeurs mobilières d’ici 2030. Face aux possibilités de développement de l’industrie, les principales sociétés de valeurs mobilières saisissent également l’occasion de mettre en place activement, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) en est l’une. Selon les données de la China Securities Association, en 2021 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166)
« l’activité des produits dérivés peut améliorer l’élasticité et la valeur de la performance de l’entreprise. En 2021, la part des revenus de l’activité des options de gré à gré de calibre Groupe de l’entreprise a atteint 8,4%, en hausse de 3 points de pourcentage par rapport à 2020, ce qui a contribué de façon plus significative à l’élasticité de la performance de l’entreprise, et l’entreprise est confiante qu’elle améliorera encore la contribution de la performance de l’activité des produits dérivés à l’avenir, ce qui a entraîné une augmentation simultanée du niveau A déclaré Tang Jun, membre du Comité exécutif.
Développement rapide du marché des produits dérivés
Ces dernières années, la demande de gestion du patrimoine des personnes ayant une valeur nette élevée a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une demande plus élevée pour les organismes de gestion d’actifs de saisir les possibilités d’investissement et de gérer les risques d’investissement. Les instruments dérivés tels que les options de gré à gré et les swaps de revenus peuvent répondre aux besoins des gestionnaires d’actifs en matière de couverture des risques, améliorer le rendement des risques et accélérer l’effet de l’augmentation de la richesse des résidents.
L’échelle des produits dérivés de gré à gré a connu une croissance rapide au cours des trois dernières années. En termes absolus, à la fin de 2021, le principal nominal des produits financiers dérivés de gré à gré était de 2,02 billions de RMB, soit une augmentation de 482% par rapport à la fin de 2018 et un taux de croissance annuel composé de 80%. Parmi eux, le taux de croissance annuel composé des options de gré à gré est de 53%, et le taux de croissance annuel composé des swaps de revenus est de 144%.
Par rapport aux marchés financiers développés, les produits dérivés de gré à gré chinois ont encore beaucoup de place pour le développement. Huajin Securities a déclaré dans le rapport: « le principal dérivé des actions liées aux États – Unis, des indices boursiers et d’autres actifs de capitaux propres est resté à long terme à environ 10% de la valeur marchande des actions, tandis que la Chine n’était que de 2,14% à la fin de septembre 2021, la profondeur et l’étendue de l’application sont insuffisantes. Si la perméabilité des produits financiers dérivés de capitaux propres de la Chine atteint également le niveau de 10%, le principal dérivé de gré à gré devrait atteindre 9 – 10 billions de RMB, soit environ cinq fois plus d’espace de croissance qu’à l’heure actuelle.»
Il convient de noter que les courtiers principaux ont un avantage plus important dans la concurrence sur le marché des produits dérivés de gré à gré. À ce jour, le nombre de courtiers en options de gré à gré est passé à 45, dont 8 négociants principaux et 37 négociants secondaires. En raison des exigences plus élevées en matière de solidité financière, de création de produits, de négociation de couverture, de ressources pour les clients et de contrôle des risques, il est plus difficile pour les émetteurs de titres tardifs de rattraper la société mère. Par conséquent, il est considéré qu’à l’avenir, du point de vue de la contribution aux bénéfices, les négociants principaux continueront d’obtenir une plus grande part des bénéfices. Du point de vue de l’évolution des produits dérivés à l’étranger, l’entreprise finira par former un modèle de regroupement des institutions de premier plan.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166)
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) De 2019 à 2021 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) En 2020, l’explosion des activités indicielles a poussé les activités de produits dérivés de gré à gré de la société à réaliser une percée de type Leapfrog, les revenus se classant parmi les trois premiers de l’industrie; En 2021, après avoir obtenu la qualification de courtier principal en options de gré à gré, la société a réussi à établir la deuxième courbe de croissance – l’activité des options d’achat d’actions individuelles, avec des revenus presque doublés et un classement plus élevé à la deuxième place, réalisant ainsi le rattrapage des principales banques dans l’activité des produits dérivés hors site.
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Du côté des produits, grâce à la couverture complète des institutions financières, des investisseurs professionnels et des clients d’entreprise par l’équipe de vente, les besoins opérationnels de divers groupes de clients sont profondément explorés, les éléments du marché, les capacités professionnelles, les licences complètes et d’autres dotations en ressources sont transformés en produits, et Grâce à une structure de produits diversifiée, le flux de produits tout au long du cycle de vie, de la proposition de demande, de la conception de stratégies à l’exploitation au sol, est créé pour enrichir l’étagère des produits des sociétés de valeurs mobilières.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) L’indice stratégique en Chine en est encore au stade initial de développement, compte tenu des marchés développés, il y a beaucoup de place pour le développement. À l’heure actuelle Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Les produits de certificats de rendement liés à l’indice Smart sont favorisés par le marché en raison de leur philosophie d’investissement consistant à fournir des rendements stables à long terme et peu volatils. À l’heure actuelle, la gamme de produits a atteint des milliards de principal nominal.
Du côté de la tarification, swifquant, la base de modèles de quantification des produits dérivés développée par nous – mêmes, et sa sector – forme de calcul Turbo, ont réalisé un calcul de validation croisée plus sophistiqué de nombreux moteurs de tarification. Dans le même temps, grâce à l’appui à la recherche en matière d’investissement, renforcer la recherche et le jugement sur le marché et l’objet afin d’améliorer la compétitivité des prix.
Du côté des transactions, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) L’équipe de négociation introduit une division spécialisée et raffinée du travail, forme un cadre de modèle de couverture itératif continu grâce à la recherche en investissement et à la technologie financière, optimise continuellement le modèle de couverture et le modèle de paramètres, couvre l’exposition multidimensionnelle et la mesure des scénarios, améliore l’efficacité des opérations de couverture, réduit continuellement les coûts de couverture et approfondit continuellement la compétitivité de base des opérations sur produits dérivés.
La construction de talents fournit un soutien solide à l’entreprise pour la construction de douves d’affaires. Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Entre – temps, le Ministère a mis en place un mécanisme de formation et d’évaluation des talents parfait, renforcé la formation professionnelle des nouveaux employés internes tout en les introduisant à l’extérieur, amélioré le niveau professionnel et construit un échelon raisonnable de talents pour le développement futur.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Tang Jun, membre du Comité exécutif, a déclaré: les activités de produits dérivés de gré à gré de la société, tout en maintenant les avantages existants, explorent activement de nouveaux points de croissance. Les activités transfrontalières devraient apporter une demande de croissance rapide dans un certain temps à l’avenir. Par conséquent, c’est l’orientation des efforts clés de la société. En 2021, l’échelle de croissance des activités transfrontalières de la société a atteint trois fois l’objectif prévu, et la contribution à la performance a commencé à Les objectifs commerciaux transfrontaliers sont répartis sur différents marchés de capitaux. L’introduction d’une structure de négociation et d’instruments de couverture plus riches peut non seulement réduire la concentration des produits dérivés, mais aussi améliorer la stabilité des revenus; En outre, dans le contexte actuel de développement à double cycle qui offre de nouvelles possibilités au marché international des capitaux chinois, les activités transfrontalières, en tant qu’élément important de la structure internationale de l’entreprise, sont d’une grande importance pour la stratégie de développement à long terme de l’entreprise.
En tant qu’élément important du marché des capitaux à plusieurs niveaux, les produits dérivés peuvent promouvoir la transformation du modèle d’entreprise et l’optimisation de la structure des revenus des sociétés de valeurs mobilières, non seulement ils peuvent contribuer à stabiliser les revenus et à lisser les fluctuations des performances, mais ils peuvent également stimuler le développement coordonné des Activités de chaque secteur des sociétés de valeurs mobilières.
L’analyse principale du marché montre que les principales sociétés de valeurs mobilières peuvent continuer à promouvoir la transformation et le développement des opérations d’investissement, à réorienter et à promouvoir le développement des activités axées sur la demande des clients, ce qui peut réduire la volatilité des performances et améliorer la capacité anti – cyclique. Cela signifie également que l’augmentation progressive de la part des produits dérivés contribue de manière significative à la stabilité des performances des sociétés de valeurs mobilières et améliorera encore le niveau d’évaluation des sociétés de valeurs mobilières concernées.
M. Tang Jun, membre du Comité exécutif, a déclaré que l’activité des produits dérivés était un élément important de l’activité d’intermédiation en capital et qu’elle était d’une grande importance pour promouvoir la transformation du modèle d’entreprise des sociétés de valeurs mobilières, réduire la volatilité des bénéfices et améliorer la valeur globale de l’industrie. En ce qui concerne le risque directionnel, le secteur des produits dérivés adopte une stratégie neutre en termes d’exposition directionnelle; En ce qui concerne le risque de volatilité, les sociétés de valeurs mobilières continuent d’effectuer des tests de résistance sur les conditions extrêmes du marché et peuvent effectivement atténuer l’exposition au risque de volatilité à condition que la liquidité du marché soit suffisante et que les instruments de couverture soient encore abondants. Par conséquent, la contribution de l’activité dérivée à la performance commerciale des obligations est relativement stable, même dans un environnement d’ajustement important du marché depuis le début de cette année, elle maintient une rentabilité stable.
Pour Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) En 2021, l’échelle des produits d’émission de la ligne de gestion Collaborative du patrimoine de l’entreprise dans le secteur des produits dérivés a été constamment élevée et les types de produits sont devenus de plus en plus riches. Le taux élevé de réapprovisionnement des clients pour les produits connexes contribue grandement au succès de l’entreprise dans l’introduction des actifs des clients et la formation de dépôts efficaces; En outre, les pools d’actions générés par les positions de négociation de couverture des opérations sur produits dérivés peuvent servir de source de titres pour les opérations de prêt de marge de la société, améliorer le taux de rotation des actifs, élargir le bilan et améliorer la rentabilité des opérations sur produits dérivés.
